主题：【港股实盘55】关于换股的考虑 -- 老拙

方兴地产0817恐怕是贵了，方兴地产的营收中有三分之一是豪华酒店，今年这世道肯定要倒退；三分之一是高档商业物业，如金茂大厦，收入是收租，这部分能持平就不错了，其他的才是商业物业开发。方兴地产的营收是比较平稳，但弹性很小，现在的估值已经不低了。

现在炒房地产，主要是押宝房地产复苏，前几个月的确好，现在要押宝今后还能持续，这样炒房地产就要找开发比例大的，这些在08年日子都难过，都跌的很惨，我的思路就是找08年最惨的，负债率高的，现金少的，拿地多的。这样的有富力地产、绿城中国、首创置业。富力地产率先反弹了，已经比较贵了，绿城中国有复杂的金融衍生品，看不懂，所以我挑首创置业。