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主题:【原创】澳洲加息:一个危险的信号 -- 高士奇

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家园 说明一点:美国还不会很快收紧货币但压力越来越大

虽然我在lz贴指出澳洲加息是全球货币紧缩的一个信号,但到目前为止仍然只是一个信号,老美这个最大的水龙头还不会实质性跟进。老美现在CPI同比增幅仍然是负值,虽然会在今后几个月逐渐回升,但我在前一段的一篇文章已经指出近期通胀压力仍然较小,为老美在年底前维持宽松货币环境提供了较好的支持。

然而,澳洲的加息提供了一个榜样,市场反应较好,如果全球经济继续恢复,那么其他主要国家(包括中国)收紧货币的压力就越来越大。请注意,收紧货币不一定要加息,只要央行资产负债表收缩就行了。今年以来美联储的资产负债表扩张速度已经明显放缓,甚至有时出现下降。今后一段时间美国的经济数据中好于市场预期、出现正surprise的可能比较多,房地产即为其中之一。在这种情况下市场上和联储内部关于收紧货币的声音可能日趋增多。明年联储购买房贷抵押债券(MBS)、“两房”等机构发行债券和国债的措施将终止,资产负债表可能出现收缩,如果联储采取某种逆措施明显加快这种收缩,那么流动性充裕的局面就可能结束。

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