主题：【原创】人口红利和人口老化（11月30日晨会） -- 范适安

大家早上好。

先谈谈近期宏观经济方面，上周发生了迪拜危机，全球市场出现重挫，从整体格局来看，正如我们前期判断的，市场仍是震荡势。目前全球各国都在讨论退出政策的选择，但在整体仍不稳定的情况下，预计宽松政策仍会持续一段时间。对于中国来说，现在正处于一个很关键的时期，现在是“摆条件”的阶段，就是我们要把有利条件和不利条件都摆出来进行分析，对所有的情况要有充分的认识。有利条件要继续发挥，不利的因素要未雨绸缪，通过政策等手段加以抑制，尽快改善。因为在“再平衡”背景下，你意识的越早，改善的越早，你就越主动。如果你意识到了不利条件而又没有彻底重视，就一定会为未来留下祸根。当然，你意识到了，摆不平利益集团，也是不行的。中国要复兴，这是大局，这是人心所向。局部和全局，现在选择还来得及。年末各种会议都会出台，我们将拭目以待。希望国内能越调越顺，这需要观察分析。

我们虽然只是做投资，研究的是价格，但是如果对宏观格局认识不清，对于我们的交易就必然带来困惑。中国最大的优势在于庞大的人口基数，这在前面三十年的时间里得到充分的发挥，中国通过全球化的产业转移充分利用了人力资源优势，才能在全球化过程中受益。但是，随着时间的推移，中国人口老龄化问题开始出现，原来的人口红利将不复存在，中国五六十年代是人口出生的高峰，就是我们这一代人再过十多年都将步入老龄期，原来的优势将转化成劣势，中国正处于这样一个关键时期，因为中国的老龄化问题也必将是世界上前所未有的，日本的老龄化问题，欧美的老龄化问题，都不足以和中国将来相比。我和保险的朋友说，你们还有5——10年好日子过，5年以后你们赔付压力必然加大，老的要病，而80后90后都是独生子女时代了，人口基数在缩小，你们要有准备，不要入不敷出。从现在起，我想我们就必须要早做准备了，只有积极面对，才有可能最终达到平衡发展。

对于迪拜危机，在当前整体格局不变的情况下，每一次下挫一般随后都会出现强劲反弹。对于油脂油料市场，周五也出现了恐慌性下跌，但如果能严格执行我们的交易计划和纪律，在周四冲高时及时兑现短多利润，在周五急跌时再把仓位补回来，今天市场将给你奖励。今天想买的话，就没有周五的点位了，因为今天至少要高开50-70点（比如粕）。上周美豆的出口量依然很大，对中国的出口装船量继续增加。大豆整体仍然是震荡盘上格局。

策略上仍是长期计划内多单持有，短线我们盘中几乎每一个转折都作出了提示。

今天就说到这里，谢谢大家！