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主题:【原创】预测一下今年初辽宁成大股价 -- 物格修齐
先上来一大段的转帖
1、金融投资:广发股权估值,以2009年属于牛市前半段模型计算,全年广发净利润约50亿元,股本20股,每股净利润2.5元,广发上市市场定位为优质大券商、股本定位为超小盘股,市盈率按35倍计算,不考虑换股合并的股本扩张以20亿股本粗略计算,广发上市后股价为2.5*35=87.5元;辽宁成大每股含权广发约0.59股,对应广发上市后的辽宁成大股价这部分估值为87.5*0.59=51.625元。
2、生物医药:成大生物2007年营业收入约3.99亿元,净利润约2.69亿元,根据董秘于占洋在国泰君安投资者见面会上透露,2009年成大生物将超过2007年业绩,假定净利润率不变,成大生物2009年净利润将超2.69亿元,辽宁成大占成大生物股权约56%,这部分估值参照2009年12月30日的华兰生物77倍市盈率、天坛生物156倍市盈率折中以70倍计算,对应辽宁成大股价每股为2.69*56%/9.017*70=11.69元。
3、商贸流通:根据董秘于占洋在国泰君安投资者见面会上透露,包括进出口贸易、成大方圆(医药连锁)和对家乐福的股权投资(约20 家),这块的收益比较稳定,进出口贸易有7000-8000 万左右的净利润,对家乐福的股权投资收益基本稳定在3000 万左右。成大方圆的规模也一直居行业前列。不考虑分摊总部的费用,商贸那块也可带来1 个亿左右的收益。这部分行业市盈率按25倍计算,对应辽宁成大股价每股为1/9.017*25=2.77元。
4、新能源:油页岩投资,根据董秘于占洋在国泰君安投资者见面会上透露,2010年出油,项目投产后2011年开始显著贡献业绩。参照抚顺油页岩收益打4-5折计算,一期页岩油年产量达到10万吨/年,假设按净利润5亿元计算,辽宁成大占成大宏宸60%股权,这部分市盈率参照中石油按25倍计算,一期工程投产对应辽宁成大股价每股为5*60%/9.017*25=8.32元;假定二期页岩油年产量达30万吨/年实现,则粗略估算二期工程投产对应辽宁成大股价每股为8.31*3=24.96元。一般而言,目前2009年,不在辽宁成大股价中考虑油页岩项目估值,但是2010年中期即将出油,考虑资本市场的提前量,这部分估值提前考虑进去不无合适。需要关注的是,辽宁成大油页岩投资还包含发电、建材等一系列吃干榨净综合开发利用项目,利润率相对于普通单一的油页岩项目将有较大提高。
这里的关键在于广发上市后的股价,有人的看法是
综上所说我个人估算:对应广发上市后的辽宁成大股价这部分估值为70×0.59=41.3,不考虑油页岩投资的(复盘目标价)辽宁成大估值为41.3+11.69+2.77=55.8,考虑一期油页岩投资的(2010中期)辽宁成大估值为55.8+8.32=64.1。可能10年年初成大会高送配,这个就没有在分析中计算了,可能高送配能给成大贡献5元的估值吧。
- 相关回复 上下关系8
🙂【原创】预测一下今年初辽宁成大股价
🙂以为今天还有一个涨停 dolong 字160 2010-01-11 18:18:46
🙂想着还有一个就没有走,跌啦! 木刀 字28 2010-01-11 19:07:27
🙂汗,成大这庄也太弱了。就一个补涨。不过我套的时间 物格修齐 字34 2010-01-11 18:26:01
🙂敖东和成大可以换股,降低成本 dolong 字139 2010-01-11 18:40:45
🙂拿了几年成大,就希望它长成参天大树。 木刀 字0 2010-01-03 18:18:43
🙂注意风险,广发的总市值不能太大。 1 dolong 字254 2010-01-03 17:16:30
🙂大胖子沙发 面壁 字0 2010-01-03 09:05:35