主题：扯一扯房地产 -- 大山猫

在我看来，世界各国的房地产，即使在社会结构不破裂的情况下，最大的风险也是政治风险。TG就不用说了，政策变脸可以是180度的。文革也是TG搞得，几年之后就可以在最高领导人的默许下搞非毛化。连这个层面上的变化都可以几年内完成，出台政策弄死房地产持有人是完全可以想象的。美国也是差不多。现在西方各国的资产价格都要靠政策面支持。明里有低息政策，政府保证贷款，暗里是全面放松金融管制，比较著名的例子就是在格林斯潘任内美国银行基本上把准备金制度取消了，多出来的杠杆，相当一部分都流入地产市场。当然，短期（几年内），这种最高级别的变化还是可能性很小的。我们所要知道的，就是这种变化的可能性绝对不是零就好了。目前各国的政策已经是最大程度支持房地产了，今后这个方面的优势只有下坡路可走。就像某位华尔街大鳄（米肯？）说的，买AAA债券有什么意义呢？它们唯一的走势就是向下。

再下一个级别的政治风险，就是政府财政引发的政策走势。中国的地方财政就不用说了，其实俺觉得如果说有人说中央政府财政也是靠房地产及其衍生物我也不会惊讶的。美国的地方财政也好不到那里去。大前年和朋友谈起房地产，朋友说房子跌了很多了，可以入手了。我说房子下跌持续好几年很正常。朋友又说房子自己住无所谓。我则反驳说与其说房地产是个人资产，不如说是个人在政府手里的人质。有了这个人质，政府可以最大限度地从个人手里榨取钱财。当一个政府面临的选择是向一般人增税还是政策制定人拿不到下个月工资的时候，其选择是不言而喻的。如果你没有房地产，大可跑到另外一个相对好的地方过日子。可是如果一个人有了房地产，就在很大程度上被绑架了。