主题：【新闻】联想并购 IBM PC -- 任爱杰

可能这笔生意本身就是一笔糊涂帐，定价本身具有很强的主观性，或者是由双方的谈判能力决定的，但即便如此定量分析这笔生意的盈亏还是有意义的。

首先，联想的这笔投资在考虑货币时间价值的情况下如果要想收回需要每年增加多少现金流，需要什么条件的支持。整合是一定要整合的，可怎么整合、整合到什么程度是个关键问题。整合的很好固然很难，那么要想达到盈亏平衡状态（也就是整笔生意不赔钱）至少应该整合到什么程度，或者有其他方法增加利润及现金流入。

其次，联想的出价中还有价值6亿美元的股票，这个东东有点玄。股票价值取决于股票持有者未来的收益，而股票持有者未来的收益又直接和公司的经营状况密切相关。如果这笔生意最终盈亏平衡（还是考虑了时间价值和奉献的情况下），那么这些股票自然值6亿；但若未来经营不好，这些股票也就不值那么多了，联想的出价也就没现在说的那么多了。

这里面的问题还有很多，但不才知之甚少，只是觉得还是有个定量分析能看的更明白一些，那位高人肯不吝赐教？