主题：二次探底的公共开支紧缩机制 -- 子玉

我有几个理由认为今年明年形势不能好.WAGE兄看看我推测的对不对.

就世界经济格局来说,产能过剩和消费不平衡的这一根本局面非但没有改变,反而更加恶化了.

欧美国家的消费仍然处于压力中但财政支持的余地以经有限.没有新的经济增长点来解决就业,而通过国家财政来解决就业的手段以经非常有限了.

中国对世界经济的促进作用以经到了尽头.中国内部的调整会是痛苦而且长期的.而其中政策的走向又会带来很大的不可预测性.

所以我觉得今年经济的关键是防止恶化,防止出现08年这样的危机性事件,从而给各国和世界经济一个调整的时间.到目前为止我觉得是成功的.但眼下两个问题比较关键,一是欧元,一是中国房地产.在这两个问题之后,美国的问题才会变得比较明显.

很多人认为经济会在今年冬或明年春开始大幅度降温.我觉得需要讨论这样几个问题

1. 欧元如果不解体,其维持的代价是什么?我怀疑不如舆论所想的那么大.估计会是德法增长,同时其以债务维持南欧诸国的稳定.

2. 中国会以何种形式解决房地产的问题?我怀疑硬着陆的可能性会比较大.如果随后再次以超低利率来解决银行呆账,国内会有几年的痛苦时光,国外会加剧与欧美的摩擦.

3. DEBT-发展-DEBT 这种模式是否会解体?我怀疑可能会延续.因为发达国家仍然没有经济和就业增长点,而发展中国家没有消费动力.

4. 美国到底能如何解决MORTGAGE 和CRE的问题?我认为可能会做到较为平稳的过渡.但需要一段时间.失业问题可能会非常困难.

所以我觉得如果世界经济体能比较协调配合,应该是可以避免08年的局面.但经济复苏恐怕不是V而可能是一个L,当然希望能从L变为U.经济可能不是探底,而是在0增长左右中运行相当一段时间.中国从目前的较为繁荣到较为萧条的局面可能有两个时间段会特别重要,一是中国房地产的价格何时出现大幅度下跌 (这和政策有很大关联),二是美国明年的财政预算会是何种规模 (11月的选举就能看出些苗头).不过如果WAGE兄是问股票的话,那就另当别论了.

以上完全是我个人看法,仅供讨论,不做参考.我也很想听听WAGE兄的意见.