主题：M2与通胀 -- MRandson

P 一一物价水平，单位是元

T 一一各类商品的交易总量，无单位

按照你的解释，你是否能拿出一个有实用价值的P和与之对应的T呢？如果不能解释所有的产品的话，是否能解释一种产品呢？比如苹果。苹果有若干品种，若干质量，你怎么衡量交易总量呢？论个，论斤，论吨？如果有了个、斤、或者吨，你怎么能说无单位呢？离开货币作为价值尺度，你无法衡量交易总量。

再一个，我们现在P是多少？此时此刻？既然有单位元，你能说说是多少元吗？

P——物价水平，无单位。

T——各类商品交易总量，单位是元。

P是物价水平，无单位。如果P0=1，P1=1.1，我们可以说同比物价上涨10%。比较接近这个数据的是什么呢？可以理解为PPI和CPI加权的一个值。我更倾向直接用CPI。首先当然是简单，不必考量两个值之间的权重关系。其次，任何第一部类的产品的价值，最终都要体现在第二部类上。所以，第一部类产品价格上涨，最终影响第二部类。再次，这个循环的周期是三十年，第一部类产品完全转化为第二部类的生产周期，应该远远小于三十年。当然，最核心的好处还是省事。

使用GDP代表T，直接表示产品价值。

如果不这样考虑，那么反过来，就要把所有产品按数量分类，全部按照价值考虑。那么我们怎么估算呢？如果全部是单一质量的产品也就罢了。问题是，产品数量之多，质量差别之大，根本就没有任何可行性。

如果按照你的设想，那么PT就要成为一个非常庞杂的求和公式。所有的产品，社会上每样产品的单价，都要求和相加。那样一来，这个公式也就没有任何实用性了。

费雪方程最有价值的应用之一是分析比例关系。P1/P2，M1/M2，单位是什么并不重要，因为一约分就不存在了。

公式右边使用的应该是实际GDP，我使用的数据来源究竟是名义的还是实际的，我自己也不知道。如果是名义的，那么就要逐年逆推回去，工作量急剧增加。不过，如果是名义GDP话，那么超发的数量还会超过47万亿。很显然上限是55万亿。不影响定性结果的前提下，为了穷究8万亿之中究竟有多少是超发，需要的工作量则要急剧增加。我认为没有必要。

这篇文章，不是硕士毕业论文，没有必要达到那个精度。

其实，这个话题最初也是为了说明超发货币的源头究竟是外汇储备，还是银行坏账。考虑到这个精度已经能说明问题了，就没有必要浪费时间了。但是，有些人以给与自己观点不合的人挑错为己任，这对他们来讲就是天大的事情了。鲁迅说的，豆腐西施得到狗气煞一样，马上就HIGH了。

中国这种贷款拉动经济的发展模式，是典型的粗放型经营，说了很多年，到现在也改不了。改不了的原因，都明白，都笑而不语。实在一点，最多说，不良贷款是改革成本吧。如果想从根本上，说明这个问题，就要博士毕业论文了。当然，写出来的话，也不和谐，答辩未必能通过。