主题：【原创】量化宽松美元贬值,国际资本出逃美国? 法国(一) -- royalflash

今天把法国对美国贸易顺差月统计数据图给补发到了网上, 大家看看热闹.主要是注意金融危机以来资本流的大幅震荡和流入美国的总体走向.

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顺便把中国与美国贸易顺差与进入美国资本市场的月份图表也发了.这里只包括中国大陆,香港的数据另发一篇.

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红线是中国月贸易顺差,蓝线是资本流入美国.很明显的趋势是贸易顺差在绝大部分时间要比资本流入大1倍多点.数据显示过去10年(01年1月到10年9月),总顺差18,023亿美元(美国统计),均值为167亿,中位值163亿.资本流入美国则在7,420亿,均值为69亿,中位值65亿.

贸易数据有明显的季节影响.中国的进口稳定增长,出口季节性为9-10月为美国的节日供货,顺差最大,2-3月为国内新年淡季,顺差最小.资本流入也有季节性,但不象贸易数据那么明显.下半年流入少,上半年流入多,我认为和供应商货款占压和还款期,企业推迟在国内结汇密切相关.企业不在国内结汇,这钱就是活钱,不会入这个长期资本统计.一但结汇,由外管局统一投入美国国债购买,就入了这统计口了.

从图中看,首先中美的月贸易顺差已经回到08年季节性高点的280亿美元.从1-9月累计来看, 10年2012亿, 09年1659亿,08年1970,07年1892亿,2010更是全新纪录.另外,我用绿线把中国增持的美国国债也在表中加入,可以看出在大部分时间内,外汇管理局把美元投入到美国国债市场中去(红线和绿线的大量重合部分),只有从2007年4月到2008年12月中的一段时间,中国增持的美元资产才进入了其他市场,主要是美国政府的机构债券(两房就是例子),这点例外在后面香港资本分析中还会详细分析.

不算以前的,近10年顺差就10,600亿美元,加上中美两国互相FDI的净额,这得奔12,000亿去了.就算一半花在购买国外原料和石油/能源,还给咱剩下了5,000亿美元那! 怎么好象又和4万亿人民币联系上了呢?奇怪!这么多钱放哪里,哪出事!还是先放美国这买个过路钱吧.要不人家国会怎么不怕人民币升值,哄抬美国物价哪.

本来想先讲讲英国的资本流入美国的情况,可是它在国际美元大循环中的地位使这个题目比较复杂.可能得放最后了.下篇看看香港.

待续...