主题：请教：股票的价格和价值，由苹果的股价想到的。 -- 请尽量

看着苹果的股价从不到两年前的二三十窜到了今天的七十九，除了心里埋怨自己因为胆小和懒惰错过了一次发财机会外， 对股票的价值也产生了怀疑。

以苹果股票为例。在今天（二月二日）七十九元的价位上，相对其每股收入，P/E是六十四倍，大大高于十五到二十倍这个“合理比例”。可要是所有人都奉“股价不超过收益的二十倍”为金科玉律，那么苹果的股票从二十五元涨到现在，都是谁在捧场呢？那些在七十五元买进的人准备靠什么赚钱呢？显然，分红是绝对不可能的了。指望股价继续走高，让其他人来接下这个越抬越高的轿子？这些人又凭什么认定会有其他人比自己还疯狂？

假如没有股票市场，只有私下交易，分红几乎是唯一的投资入股的回报方式。清算固定资产几乎拿不回什么钱。在这时估计未来的股价十分容易，就是预期收回投资的年限乘以平均预期的分红。如果希望尽快收回投资或是想要股价到时候上扬，则一定要靠增加分红。可是增加分红却没那么容易。

苹果上次报表里的每股收入才一元两角四分，没有分红。简化起见，就算苹果能够做到以后平均每年每股分红都是这个数。那么，不考虑货币贬值的话，在今天买入苹果股票的人必须等六十四年才能收回投资。或者，在未来十年里，苹果必须平均每年每股分红七元九角。依苹果的主业，这几乎是不可能的。也就是说，在今天这个价位，苹果股票是大大高过了其应有的价值。换句话，股票市场的存在导致了股票价格与股票价值的脱节。

依照这个“理论”，如今热门的股票，个个的价格都是“脱离现实”了。比方那个微软，成立几十年了，居然从来不分红，股票价格应该是零才对。去年上市的Google，股价已经上两百元了。得挣多少才能让其价格与价值相符？这种新成立的公司，没有什么分红的历史，股票价格应该也接近与零才对。

看起来我的理解好像与现实不符，我漏掉了什么？希望各位行家能给解释解释。