主题：再说M2 -- MRandson

物价上涨，不错。上涨了多少，是不是恶性通胀，我们一个看官方统计，一个看大家个人感觉。官方到现在公布的cpi 距离恶性通货膨胀的10% 还远的很， 即使是私下传言的，也远的很。中国80年代末和92-94年都经历过那种高通胀。1992-1994年，中国官方政府的cpi数据就达到过25%一年。今年的cpi 会突破3%， 明年可能突破多少？ 5%？ 7%？ 反正估计这2年内想突破10%可能性都不大，距离所谓恶性通胀还远的很。通胀在5%以下，经济学是叫做温和通货膨胀的。

资产泡沫问题更好回答，如果中国13亿人口都是生活在北京，上海，杭州，深圳，广州的，那么你可以说资产快速膨胀了。但问题中国还有超过2500个县城，数以万计乡镇，还有6,7亿农民生活在自己的宅基地的房子里。中国县城的房价比10年前涨了多少？如果只看浙江，那涨了太多了，但抛去百强县以后，还剩下2400个县城那，这2400个县城的均价能有多少？10年前，这2400个县也许均价1000，现在也许就是2000。

这个问题正是我发帖子的关键，我罗列中美的基础物质产出和消耗量就是为的这个。经济是什么？不就是物质和文化生产吗？

所谓信贷方式这个需要银行里的行家来回答。中国2010年发放了多少贷款，有多少贷款给了个人，有多少贷款给了企业，这个数目银行系统内的人不难查证。

我只强调一下大家人人能感受到的，中国平民百姓的负债率高不高？13亿中国人的杠杆率高不高？小白领当然可以喊房贷是大山，压死了人。但别的不说，在中国6,7亿劳动者里，能从银行贷出款来的有多少？

按2009年的建行年报， 其贷款以及垫款总额还不到5万亿（绝大多数面向企业），实际上如果仔细查几个大银行的年报，大致一个贷款总额就计算出来了。对应中国13亿人口，中国老百姓的个人贷款，有没有达到人均1万我还是怀疑的。

外链出处

美国是人均负债4.4万美元， 虽然查不到权威数据，但我相信国内人均负债超过1万都不大可能，即使超过1万，也绝不可能超2万。因为中国有几亿农民，上亿农民工，还有大批贩夫走卒，他们即使想贷款都没资格的。而且中国贷款总量的盘子就那么大，建行超不过5万亿，四大行加各家中小行总额再大估计也超不了50万亿。而且即使有50万亿，钱都是贷款给企业，用来扩大再生产的。消费贷款（包含房贷，汽车，信用卡等等）能有10万亿，估计就烧高香了。

外链出处

瑞银的报告写的更强，中国人均负债只有136美元（我估计没这么低）。个人消费这一头，都不使用杠杆进行放大。那么所谓的“信贷方式增加的货币供应”这个结论能不能成立那？

费雪方程式的 MV=PT 也是对人类生活的反应。 等式右端，T的数量，必然和每年的物质生产量相联系，而P我们有官方数据和民间感受可以参考。国内蔬菜价格这一阵已经大幅度下降了，1元菜又大量出现。国内的电子产品，汽车等等也没什么涨价的。商场的服装年年涨很多，但无数小商品市场的衣服价格也在涨，但幅度就小的多。中国人买菜的主流是菜市场而不是超市，买衣服的主体是小商品市场，路边外贸店+地摊，价格上涨是客观的，但幅度有多大，如果你不相信官方数据，至少要进行点调查研究。而且不能只研究大城市市中心的shopping mall, 要看菜市场，小商品市场，地摊，农村赶集的综合。你能有一定的样本，种类来证明通胀幅度，那才有说服力。

而至于等式左边的MV, M是政府官方数字，那能变好的就是V,一般经济学书籍，貌似都认为V是由技术水平和社会消费习惯决定。这个东西要分析清楚，是很难的。但只要大家生活习惯没变（比如不是都去抢购），我们一般可以认为V是个只会渐变的值。2005年的V和2010年后的V，差异可能不大。

好了，三个问题我都解释了一下。我的解释也许不专业，希望有懂银行的人来指正。但对经济学来说，再专业，再高深的东西，最终必然要回到千千万万普通人的生活里，回到最基础的统计数字上来。“难逃过多的判断”，反正老大还是没有比较让人信服的证据能说服我。过多？那么判断过多的依据1,2,3， 现象1,2,3，理论解释1,2,3， 有这个东西了，可能说服力就足够强了吧。