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主题：【原创】股价的成分分析 -- pattern
家园 仍然要小心 蜂窝陶瓷每股1.6的利润只是2005年底公司ceo在电视上作客时的预计（当时目的主要用于汽车尾气排放达到欧3标准），而且目前离商业化投产可能有段距离，由于蜂窝陶瓷的设备是国际垄断性质，600562玩了两年，也没有进展，今年刚批量生产，以前质量总上不去，据说是切割时出来的成品率很低，后来找了南京一家研究所攻关的，解决了问题，但600562可能目前是困难最大的，费用要付出，销售要上去，而这一时点，常常经营风险很大，只好硬着头皮冒险投入了，当然该股市净率低，也算是有势。如果真有每股1.6的利润，等60元抛，现在只能按投资技术分析来做，至于日后突然来个腹部绕杠333，日后又成了“兵王”，另当别论
家园 000635 明天可能要回抽一下26，到时候少量介入
家园 这个的确如此,垃圾股里也有黄金 但需要许多时间和精力来甄别,分析到管理层更是力有不逮.因为平常时间有限,所以一般都选那些不需要太费力气,比较透明,容易理解的公司.
000635也是如此.再仔细分析就要花很多时间和精力了,本身工作比较忙,实在转不开.如果飘兄感兴趣的话,我这个简单分析就当作是砖,希望能引出飘兄的玉来.
家园 【原创】第三部分：大盘的力量 本来想用“情绪”的力量作为第三部分的标题，虽然更深刻一点，不过大盘的力量更直观。
最早接触股票的时候，直觉以为个股和大盘没什么关系。因为股票的价格应当主要由公司的业绩和成长性决定的，大盘最多是个干扰因素。直觉是按照这个观点:投资股票就是投资公司，而其它公司的股价变化如果不影响这个公司的业绩的话，那么这个公司股价不应当受大盘影响。
当然事实并非如此，个股股价和大盘有密切的关系，甚至好象有个“BETA”系数专门描述两者之间的关系。既然山不向我走来，只有我向山走去了：）。
关于大盘的力量，个人觉得巴菲特的“市场先生”是最形象的了。即使基本面没有任何变化，这位市场先生情绪高昂时能够报出高价，情绪低落时会报出令人不敢相信的低价。但是有一点我认为巴菲特夸大了市场先生的情绪变化的无常程度。市场先生的情绪并不是喜怒无常的，而是有其规律的。通常有大致这样一个过程： 绝望－》低落－》恢复－》正常－》激动－》疯狂－》失望－》绝望 。为什么会这样呢？个人觉得有两个重要的原因：
1） 人远非是理性的
2） 很多时候一群人比单独一个人更加不理性，更加情绪化。
第一点估计没什么人反对，第二点估计很多人就不赞成了，不过这个结论不是我说的，而是现代心理学的研究成果之一，如果要拍砖，请找源头。
家园 对于个体理性和集体理性的关系 是不是这样说比较恰当？
[SIZE=3]个人看来是理性的“选择”，从整体来看却未必是理性的。[/SIZE]
这一说法来源于博弈论中囚徒困境。因为，个体理性是基于个人利益的最大化，而集体是众多个体组成的，当集体利益不能包容个体利益时，尤其是个体成员多到无法协调而导致获取信息的成本太大，那么，个体的理性往往很可能导致集体的非理性。[SIZE=3]例如在8月份的行情就是一个具有说服力的事例，A基金公司不买，那么B基金公司买，市场上涨，A就吃亏，于是A也跟着大买。结果就是基金公司集体发疯，股价高得离谱。[/SIZE]
解决的方法就是打破博弈中的非合作性，采用合作的方式，或者提供足够多的信息，或者加强外部的监管。
曼瑟尔.奥尔森写了一本书叫做《集体行动的逻辑》。他认为集体利益具有公共物品性质，这使得理性的个体愿意享受集体利益而不愿承担相应的成本，从而导致集体行动的困境，有“选择性”的激励、多中心与自主治理等途径有助于克服集体行动的逻辑。
家园 集体的非理性，值得思考 《集体行动的逻辑》，过几天去看看，您讲的和“对冲基金风云录”讲的几个要害点，不谋而合
家园 谢谢 我也是被脖子问到才想起来，以前学博弈论的时候还没有注意到呢。
家园 可能是我们所说的内容不同 我说的“很多时候一群人比单独一个人更加不理性，更加情绪化”是指单个人的时候，能够独立地，理性地思考和判断，而一群人的时候却很难做到。
比如纳粹时期，一个德国人独自在家的时候，他可能会深深怀疑“希特勒代表了德国？”，可是如果在万人体育场齐声喊“希特勒万岁”的时候，通常他会放弃思考，坚定认为“希特勒代表了德国”。
这种群体比个体更加非理性的另外一个显著例子就是文革了。
和这两个例子相比，在股票市场上显示的群体非理性就是小巫见大巫而已了。
家园 【原创】我的股票为什么不涨？ 在我看来股价是由以上三个部分组成的：
即 股价 ＝ 业绩决定的价格 ＋未来预期产生的价格 ＋ 大盘（情绪）产生的价格。
“我的股票为什么不涨？”，这是比价常见的问题，由股价公式来看就比较容易回答这个问题。股票不涨是因为以下的原因中的几个：
1） 业绩不好；
2） 虽然你对这个公司的未来预期很好，但其他人不赞同你的预期；
3） 市场情绪不高。
当然，这三个原因也可以解释股价为什么会涨，不过很少人会问“我的股票为什么涨得这么好？”，如果有人问你这个问题，你直接揍他就行了，这个答案就显得多余啦。
家园 【原创】券商股的波动比普通股大吗？ 河里现在最主要的股票就是【中信证券】了，老拙的分析扎实地道。但是也有河友表示怀疑，因为通常认为券商股波动比大盘要大，一旦大盘转熊而不能及时作出反应的话，那么收益就会大幅减少。
那么券商股的波动真比大盘波动大吗？从股价公式我们可以得到一些结论。
从股价公式可以看出，对于普通股票来说，市场的波动并不会改变股价的前两部分－业绩和预期业绩，只是第三部分发生了变化。而对对券商股来说，牛市意味着证券活动（交易量，IPO等等）的活跃，也就意味着预期业绩会大大好转。相反，当牛转熊时，证券活动大大减少，投资者对券商的业绩预期会大幅降低。因此对券商股来说，股价的第二，三部分同时会受到市场情绪的影响，而且受影响的方向是相同的。
所以从股价公式可以看出，券商股的波动一般来看的确要比大盘的波动要大。
不妨看看【中信证券】的例子，以2003年1月7日开始，到2005年7月15日为盘整市，股价涨幅为18.9％，波动幅度为163.7％。期间上证指数涨幅为－22.9％，波动幅度为78.6％.从2005年7月15开始，到2007年12月7日，中信涨幅为1488.8%,波动幅度为2754.2%。期间上证指数涨幅为389.8%,波动幅度为509.6%。
家园 您这样算，还不如计算方差更加有说服力？ 拙见，拙见！