主题：那个 小弟不懂经济 求指点 -- 卫融

开玩笑了，不要介意。

按说导致人民币升值和物价上涨的原因是不同的，但是就此说这两者同时发生仅仅是时间上的巧合好似也不太准确。

理论上说，物价上涨意味着货币的购买力降低，货币对内贬值。而人民币对美元升值则说明了人民币对外的购买力提高。所以，在去年年底，包括余永定等经济学家在内的很多人都认为，可以通过加速人民币升值来缓解国内物价上涨造成的紧张局势。原因在于：人民币升值意味着我们可以以比过去便宜的价格来进口商品，于是，进口商品总价格的降低就可以在一定程度上抵消国内商品的上涨。我记得在第三季度和第四季度央行的货币政策报告中也是这种观点，去年的中央经济工作会议也采用了这种观点。

但问题在于，本轮物价上涨是由农产品等生活必需品的价格上涨开启的。我国是农业大国，进口的粮食与自供的粮食所占比例是不可同日而语的。另外，现在全球粮食价格都处于高位，人民币升值并不能使进口粮食的价格有明显的降低。而其他生产其他生活必需品的企业，绝大多数都是我国的企业，人民币升值也无法使这些产品的价格有明显的降低。生活必需品的价格提高，势必要求提高工人工资，人工成本的提高则会让社会各个行业的成本增加。为了转移成本上升的压力，很多行业只能通过提价的方式来缓解经营压力。这样就更进一步的推高了社会产品的总价格。

另一方面，虽然人民币对外购买力不断提升。但目前国际油价仍然在高位运行，钢铁、有色金属等重要原材料价格也居高不下。据统计，在我国进口海外铁矿石增加的成本中，有70%左右是由于油价高企导致运输价格上涨造成的。这些能源、原材料价格的增幅是远高于人民币升值增幅的。人民币升值，并没有缓解进口这些能源、原材料价格上涨给国内市场造成的物价上涨压力。

这次人民币升值和物价上涨的时间点上的重合，我认为有两方面原因。一是人为因素。国内决策层试图用人民币升值的办法来缓解国内物价上涨压力。可惜效果不明显。人民币币值我认为目前也是被低估的了。二是市场因素。国内在前几年高力度的投资下，能源、原材料价格上升较快，供给也出现了一定程度的紧张，而产能的扩大虽然增加了产品供应，企业却还要通过提价的方式来化解高企的成本压力。粮食等农产品作为有明显周期性的产品，一旦出现减产等状况，短期无法缓解。国际市场上，随着对美国经济衰退的预期不断加重，对中国经济运行良好的预期相对增强，而美国也希望通过货币贬值刺激国内经济。数管齐下，人民币升值和物价上涨或者说人民币对外升值、对内贬值的情况就同时出现了。这其实在我看来并非悖论。中国经济已经不是几十年前的纯封闭经济，但经济总量巨大，也不可能成为如新加坡、香港那样的纯外向型经济。人民币对外升值、对内贬值恰恰反映了当前中国经济的独特属性和独特矛盾。

一家之言啊。