主题：【原创】请教一下，这个ADR是什么东西？ -- quark
家园 【原创】请教一下，这个ADR是什么东西？ 港交所说7月份要发行美国预托证券(ADR) "这是个什么东西？麻烦给扫盲一下，谢谢。
家园 美国存托凭证 如果发行的是一级ADR，那其实并不算真正的发行新股。简单的说，就是将一部分已发行的非美国上市的股票，交由一家美国的存托银行托管，美国的投资者就可以通过柜面交易在美国买卖该股票。由于不涉及发行新股，因此手续简单，无需按美国GAAP作帐，只需在SEC备案。
等到发行三级ADR，则已经接近在美国直接发行新股了。
对超过十年股龄的B股股民，应该知道ADR不是什么新玩意，很多B股公司都有ADR和GDR（英国，Global)的。
- 复 美国存托凭证
家园 花，感谢指教 还是有点不明白，1、这一部分已经上市的股票是谁拿出来的？是上市公司还是投行？2、港交所推出的ADR，是不是在美国和香港都可以交易？3、对于ADR是不是也可以再推出OPTION？还望不吝赐教。谢谢
- 复 花，感谢指教
家园 试回答 我的ADR经验都是从B股市场来的，不知道是否适用。在下姑妄言之，错了请放心砸砖。
第一个问题有些复杂。通常，谁也不“拿”出股票。这是一种方便美国投资者的做法。美国投资者投资海外的股票，以前比较麻烦，必须通过开设离岸帐户(offshore account)，而结算，清算和托管也只能通过海外证交所指定的结算，清算和托管银行。而一旦发行了ADR，这些美国投资者就可以在美国国内（柜面）交易。如果有一百万的股票掌握在美国投资者手里，那理论上就可以有一百万的ADR（太多不行，只能占到总的流通数的一定比例）。
在某些情况下，例如美国投资者认购新股比较多，那么在发行新股的同时就可以划出一定比例作为ADR。这时候美国投资者直接认购到的就是ADR。
第二个问题不太明白。既然发行ADR，那么在香港肯定是可以交易的？否则ADR失去了本体？如果你问一旦发行了ADR，是否仍然可以在香港交易，那不可以（不同的清算，结算，托管体系）。
第三，理论上是可以的。问题是：单一股票的期权本身不太多见（你是否问权证？），因为流动性太差，更何况是ADR。而且如前所述，ADR本身无须SEC批准（只需备案），因此不可能满足期交所的要求，可能只能离岸柜面交易，流动性更差了。
家园 还有一点 balance sheet 中ADR不列入common stock 一项，而是在Additional Paid-In Capital 一项中。但是我想如果资本结构不复杂的话应该和common stock同等对待
家园 有这工夫，自己google一下。