主题：【原创】一个成功的投资案例：杭州湾跨海大桥 -- 渡泸
家园 【原创】一个成功的投资案例：杭州湾跨海大桥 首先感谢月色mm从前线发来的图片新闻。我们再来看一则新闻：
链接：http://business.sohu.com/20080503/n256634771.shtml
评价投资好坏可以看两点：风险和回报
风险呢：可以看这里：
截至2006年底，官方网站“中国宁波网”数据显示，大桥发展公司的资本金为33.175亿元，而银行贷款总额达92.407亿元。两者相加，大桥的投资总额已超过125亿元。投资杠杆比例= 贷款/资本金 = 3:1。风险的承担大约也是银行3，投资人1。当然这里是假设投资全损的角度。实际操作中银行贷款优先级高。
风险比例大约是3:1，那么回报呢？请看这一段：
根据最初的可行性报告，6车道的跨海大桥可收费30年，建成后第1年的通行量为4.5万辆/日，2015年将增至8万辆/日，收回投资约需14.2年。若按原定的大桥通车费55元收费测算，大桥财务内部税前和税后收益率分别可达8.03%和10.1%。2007年，因为投资剧增，中交公路规划设计院专门做了“大桥投资调整后经济效益的测评报告”。
并且，大桥通车费从过去的55元/辆变为80元/辆。记者从前述大桥指挥部人士获悉，最新的收费标准为，20座以下小客车收费80元/辆，40座以下的客车收费160元/辆，40座以上的为240元/辆。而货车的收费标准为，2-5吨的货车160元/辆，5-10吨的240元/辆，10-15吨的280元/辆，15吨以上的320元/辆。
资料不足，具体我就不细算了，假设通车费提高可以弥补投资剧增，那么投资回报大约是“大桥财务内部税前和税后收益率分别可达8.03%和10.1%”（这里记者可能把税前和税后的数字写反了），这个数字基本就是银行贷款的利率。15年回收本金后再加15年收费，投资人的回报保持在一般水平。
那么为什么说这些投资人是高手呢？请看这里：
建成后第1年的通行量为4.5万辆/日，2015年将增至8万辆/日那么实际的通行量会是多少呢？这个有待回头月色mm在桥头蹲守观测，相信她会给我们一个完美答案的。在收到答案之前，我们可以参考一下另一对经济发达的“Twin City”双城之间的通行量：广州和深圳：
这篇公安局的材料提到：
广深高速公路原设计日流量为双向7万辆次。事实上，去年广深高速公路的日车流量已陡然上升至16万辆，最高峰时达到20万辆。另有资料显示，虎门大桥的日通行量也在15万以上。那么，如果杭州湾大桥的通行量是15万辆的话，大桥投资在5到7年即可回收。然后呢？然后就是20多年的回报期了。5到7年就能回收的基础设施为什么要收30年的费呢？这就要看投资人的沟通能力了。
多想躬逢其盛啊
家园 成功与否现在不止谈不上，甚至目前看是民企投资者的失败。 我和楼主应该看的应是同一篇文章，关注的角度可能不同吧：
首先，是投资从初始增加了许多，具体记不得了，大约是50％以上，可能接近100％。
其次，民企的股份，从最初的接近50％，降到了目前的大约26％。
第三：项目的负债非常高，大约和股本是3：1的关系。
第四：过桥费大幅升高，与公路比虽然节约了时间，但费时比并不好。价格的上升必然导致车流量的减少。
第五:目前大桥不允许货车通行，但这应是短期影响。但在货车允许通行后，货车是否允许超载通行，是个关键问题。涉及大桥的安全、以及运输企业的实际效益核算。
第六：大桥的实际通行量，面临权力部门管制，以大桥安全为由。
第七：大桥的控股方为非民企，民企不会享受到运营利益输送，比如必然利润丰厚的大桥维护合同。
综上所述：
如有投资方是：1.维护相关企业，比如建筑类企业，2.若干亿元闲散资金，静心的等候，3年内必有民企承受不了低价转让股份。到时可以享受丰厚的折让利润。
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家园 你可能忽略了一个极其重要的因素 就是绍兴/海宁的跨海大桥，2011/2012年通车。此桥嘉兴极大可能性会以超过50%占比控股（目前是33%~60%之间没有最后确定），预计车流量肯定大于慈溪/海盐的跨海大桥。（慈溪/海盐的跨海大桥嘉兴仅占10%股份）
杭州湾外海的三座大桥都必须进入嘉兴收费的高速公路网。具体怎么平衡和操作，现在不好说。
最近可以比较的例子是福建的两座公路桥（一私一公），CCTV几年前有过报道。
至于慈溪/海盐跨海大桥，作为一个成功的投资没有问题，十年回本也没有问题，但更重要的一点是短期内对宁波及浙东南经济发展有利。（这个目前来看很难直观估算。）
家园 杭州湾一两个桥还是消化得了的 重要的是政府会不会在未来在价格方面设置障碍。如在通货膨胀的情况下不允许调价。
家园 宁波和上海的距离近了很多，对宁波的经济大有好处 家园 从上海——洋山港跨海大桥的情况看 天气因素影响一年中大桥的实际通过能力：大风和雾的影响最大，封桥和限速都会是实际通过能力比理想最大通行能力打折扣。
这方面的预测是根据多年历史数据推断，但是未来极端天气似乎有增加的趋势。
家园 很有道理。 恭喜：你意外获得【西西河通宝】一枚鲜花已经成功送出。
此次送花为【有效送花赞扬，涨乐善、声望】
俺上个月上桥，就遇上大雾，能见度很差。
东海大桥是第一步，号称以后要连嵊泗，再连舟山，搞成一个真正的大外环，真正意义上的世界第一大桥链。。。
家园 冒泡了，送花。 家园 注意通行能力问题！ 如果杭州湾大桥的通行量是15万辆的话，大桥投资在5到7年即可回收。大桥设计通行能力只有10万辆！
跨海大桥不同于一般公路，一旦严重拥堵，面临许多不可预知的安全隐患。比如说大量负重，特别是大量超载车辆会不会影响大桥的结构安全和寿命。再比如堵在海中间的人员突发疾病或遭遇交通事故如何救援等等。
我认为应当设定流量上限，超过了限度宁可不放车辆上桥
家园 有道理 不知道大桥管理公司会不会采取措施保证车流不超过设计通行能力。这个得专家来谈了。
家园 我看地皮上面早就赚回来了吧 家园 说到点子上了。民间出资，政府空手套白狼。 慈溪这把大大发了。。。
家园 据说这投资也是一波三折呢。