主题：扒一扒价值投资的遮羞布 -- autoeagle
家园 扒一扒价值投资的遮羞布 本轮股市的疯狂，究其根本，始于5：30之后的蓝筹狂飚。究其原因，源于基金公司和保险公司，将委托其代为理财的金融资产，随金融大鳄起舞，配合其完成其提款过程。
价值投资，就是完成其不合理利益输送的一个挡箭牌。最近的南车上市，为其可笑之处做出了最新的注脚。
根据中金公司的报告，南车公司简直是集垄断暴利与跨越式发展为一身的完美企业，在弱市中，出现了开盘大涨60%，各大基金经理以价值投资的名义疯狂接盘，金融大鳄顺利脱手。
但3天之后，H股上市，中国南车原型毕露，在缺少敢冒天下之大不韪接盘的基金公司接盘情况下，H股迅速跌破发行价，A股连续跌停。
我们是否能够谴责那些高位接盘南车的经理呢？他们有无数种理由，典型的就是：
1.我们在股市进行价值投资，最最重要一点，是眼光要放长远，长跨度地去理解整个牛熊循环。一个牛熊循环下来，可能就是五六年甚至更长。买基金只有连续养鸡，肯定某一天回报超过银行利率。
2.目前股市明显低估，市场错了。
3.南车是家好公司，长期持有没有错。
4.价值投资不能计较短期得失。
5.我们最大的错误是误判了短期市场情况，造成了一定的损失，但仍然要看多中国。
6.再跌再买，我们基金要增发了，明智的价值投资者们快了买吧。
没了。
家园 对价值投资的个人看法 某些人对的投机的定义，就是短期持有，反复操作。对应的，价值投资，就是长期持有，不反复操作。
以这种定义最精明的价值投资，是在经济基本面没有问题，但资金和市场信心上严重缺乏的情况下果断入市，这时候还无法判断市场是否会在短期启动，或是否进入底部。并牛市中坚持持有，直到牛市完成1/2甚至2/3时，可预见经济基本面过热，资金和市场信心过剩时离开市场。板上完成了这个投资过程的人其实不少。
最愚蠢的价值投资，则是在牛市高点买入，一路锁仓到底板价卖出。
最自以为是的价值投资，是在熊市即将开始时，想要抓住牛尾巴，闲钱满仓杀入。初入熊市，高呼市场错了，继续增仓（不知道新钱是不是闲钱），熊市中期，为挽回损失，继续加大赌注，将身家投入。在最惨烈的熊市底部，一旦急需用钱（熊市底部往往是整个社会资金最匮乏，信贷最难的时候），就不得不割到地板。即使上天保佑，在鬼门关前走一遭，5年之后算算收益，往往不到50%。
前面全部跑题了。说说自己对价值投资的个人看法。我非常赞同陈大500%收益的说法，不过看陈大选的那几个好股，将购入股价X5后，怎么都算不对。潍柴需要占领世界重汽市场的50%，百元中信证券和百元招商需要将所有国内同业对手踩在脚下不得翻身，万科北京房子要卖到10万，莱钢就更别提了。
在亏损30%后，继续增持，实现500%收益的对以上企业的要求略小，似乎有那么一线曙光。
不过我更相信，再次腰斩之后，只要该企业略有发展，市场泡沫回复，500%收益更为现实。
家园 DEL 家园 为什么以偏概全 陈没叫我们买南车，你为什么不用陈说的中国铝业说一说呢，陈经炒股不是高手，可是他有他的理论来做分析，象中央的政策转向，河里几个人说道啊，已经说过是闲钱，做实验了，港股的摊子有些大，但谁也不知道会发生什么
- 复 为什么以偏概全
家园 本不想对号入座 我是套用某些股评家的理论，看看电视股评，还不是这个调调。陈大股票上的功底，不客气的说，就是把新韭菜。理论功底，比各传销顾问也有差距。之前股版出来“恍惚飞人”，风光一时，搞得陈大搞完空谈论战还不过瘾，要将自己的理论实践一下，未来也开班授徒，当带头大哥，可惜运道不好，变成了如此的局面。
中央的政策转向，河里很多高人都说到了，可以去翻翻经管版面的旧帖看看。当时也有不少人做过警告和劝阻。陈大目前还敢提增资和延长期限的话,想把格子组搞成封闭基金?还想增资，搞5年?我就有点想多管闲事，扔几捆草了。
有人说，我们就是相信陈大水平高，就要把闲钱给他实验，我双手赞成。，但也别到我的贴子里指责我说点风凉话，呵呵。
至于陈大选的股，个人看法，有一两只可能成为长虹第二，有的还有腰斩潜力，话先说的这里。具体分析看“脖子”大作。
- 复 本不想对号入座
家园 给讲讲吧， 先花一个 人看法，有一两只可能成为长虹第二，有的还有腰斩潜力，话先说的这里。到底是那个？
- 复 本不想对号入座
家园 我最想说的还有一句 不要让高手代替自己思考，尤其不要让理论高手代替自己思考。
家园 最要花的是这一句
- 复 本不想对号入座
家园 花一个 其实所谓价值投资，不过是另一个骗散户站岗的理由罢了，就如70年代华尔街的大蓝筹概念股，很多现在都还没有回到那时候高价。
被骗了也就算了，吸取教训下次避免再犯就好，还要说出理由来骗自己就太不应该。
家园 flower