主题：【原创】美元末日理论：MMF报警引发的末日救市 -- 子玉

[转贴 2008-09-21 18:08:03]

如果看9月17日之前的媒体报道，美国金融界似乎一切还是在走向恢复中。记得那之前宋鸿兵在费力推介他的“金宏源1号”，但是金价跌跌不休美元走强突破80，他似乎已经抓瞎了。我也写了第一篇好友：投资最困难的时刻。

我回过去看了，写于2008年9月12日。那时是一片漆黑。

如果把那时一些人的言论，包括Paulson、贝南克、各央行行长、著名经济学家们的言论，找出来，会很有意思的。已经有人（邋遢道人）这么写了。不过，现在我没工夫。等到什么时候有空了，在查查不迟。

我比较感兴趣的是接下来会怎么样？首先我觉得要弄清楚为什么保尔森伯南克那么着急上火地突然救市？据说周四晚间他们二位直接和国会两党领袖们在民主党议长佩罗西办公室开了会，会后参与者舒曼和道得两人形容说简直是对这些议员们震撼。我看CNN保尔森似乎相当的神经质，眼光游弋，简直像一个做错了事的孩子。

从目前透露出来的消息，就是救市的资金额度从5000亿上升到7000亿，似乎还在算。最为惊人的说法是2万亿，其实是指货币市场基金（Money Market Fund, MMF）的总规模，那是两万亿美元，而旧时计划似乎铁定要支持这个货币市场基金行业。那么这个MMF并没有在之前听到过，我们听到过CDS、CDO、ABS、MBS、好多花样，这个MMF到底是怎么回事呢？

笔者在国外时就买过MMF,这是投资产品中最低风险的，基本上一种定期存款，但是不象存款。存款是国家保险的。每家银行你的存款国家保险最高10万。

近期美国有一些民众开始从WaMu等问题银行中提款，有的就是因为要把存款降到10万以下。

而真正使得保尔森伯南克无法再掩盖下去的，就是MMF。【MarketWatch纽约9月19日讯】周五，货币市场基金公司The Reserve宣布，受麾下旗舰型基金净值跌破1美元和赎回额创纪录的影响，公司决定关闭麾下所有基金。

在我们听说了AIG、WaMu、大摩、雷曼、等等之后，这个The Reserve似乎还没有人听说。但是就是它，首先宣告了MMF产品跌破面值，而赎回已经蜂拥，为此它只好关闭所有属下基金。而赎回者要7天之后才拿到自己的钱。见《净值破1 TheReserve关闭所有基金》．

这家公司其实快要破产了。9月12日还有640亿的这个基金产品，在雷曼宣布破产之后两天中被赎回近400亿，临到19日只剩下220亿。而预计在几天内将被进一步挤兑到100亿甚至0。

9月17日雷曼宣布破产这一天，货币市场基金行业被赎回造成900亿净流出。

如果说货币基金市场以这样的速率收缩，那么联邦政府的5000亿救援资金恐怕是不够的。这个就看下周的演进了。