- 程序有所改变。发帖如还有问题请报告
- 【征集】西西河的经济学，及清流措施，需要主动参与者，『稷下学宫』新认证方式，24年网站打算和努力目标
主题：【原创】美国经济走势的预测 -- 井底望天
家园 【原创】美国经济走势的预测 在俺的梦幻泡影里，提到了一些联储局的动作。其中一条，就是如果美国联储局想用买坏账的方法，很难救活资金市场。因为联储局的本来打算是，由各个银行把坏账拿出来，反方向拍卖，美国财政部先买价格低的，再逐渐往上买。这个打算是太费时，远水难救近火，等价格拍出来之后，美国经济已经失血而死了。而且文革批斗大会开多了，很多银行不敢自爆其丑。当时俺的主张是部分国有化，用行政命令去贷款给企业。
果然在英国这么干了之后，美国用了2500亿美元，购买了9家大银行的股份。虽然没有下行政命令，但各大银行已经明白该怎么做了。
那么现在的争论是，美元会涨还是跌？美国的经济会是通胀还是通缩？
流行的看法是美国会印钞票过关来赖帐，希望以这种方法让世界各国替其买单。所以美联储会开机印钞，导致通货膨胀和美元贬值。
对此，俺的看法不同。在货币创造上，分成两个部分，一个是基本币，即由中央银行--美国联储局增加的货币流通量，现在是大约1.8万亿。二是银行系统（和非银行系统）贷款所产生的再生币。以4%的准备金率，和30倍的非银行系统的杠杆，货币总量就变成40-60万亿。不过俺们都看到，之所以联储局救市，就是因为再生币功能差不多死了，要害得联储局赤膊上阵，亲自玩商业票据了。
就是说创造货币机能不正常，加上反方向的撤杆，其实钞票暂时是少了，而且连现金M1这部分，都跑进国库券了。这样的结果是货币量减少，表现在美元上扬。不信你去看一下外汇市场，俺的看法对不对。
欧洲国家干的由央行增加基础币，和美国的情况一致，但增量大的多，一定会导致欧元和英镑等下跌。当然包括日本食利贷款的回国，都起到一些作用。
下一步怎么发展？那么就是欧洲的各中央银行仍然有降息的空间，而美联储已经到了1.5%，离零利率不远了，再降没有地方下去。所以欧洲货币对美元会继续下跌。
就是说，想让欧洲人帮美国人买单？你做梦吧！
亚洲人会不会买单？看你政府里的人IQ高度如何了。
当前情况下，最好就是利用流资逃进国库券的时候，减持，然后在今年底到明年中的时候，进商品市场。美国和欧洲这种财政玩法，互不买账，会导致国际币值对实物贬值。当然在银行再生币系统恢复正常之前，这些商品还不会大幅升值。
中国政府应该发布些迷魂药（或者由非政府的经济学家们发布，免得被人骂），将中国经济的发展速度下调，将原材料价格压低，然后就可以吸货。
正如当油价在140高位时，笔者已经在花开花落里，预测油价会回落到60价位。看来比俺的估计快了几个月。
美国的经济发展，看起来不是很妙。通货紧缩会导致实际利率高涨，因为你联储局不可能降利率到零以下。而欧洲的作为，会导致美元坚挺（当然人民币也会保持汇率稳定），增加美国财政的负担。而这就是当年日本经历的衰退时的情形。加上美国人民开始节衣缩食，中国靠美国消费的出口经济，估计是不会在见了。
刚看到新闻，关于中信泰富买澳洲币涨的合同，亏本无数。只有摇头兼苦笑。澳洲经济依赖中国需求，难道中国的公司，不知道内部情况吗？
家园 关于澳矿和俄石油请教 基本币与再生币分开点透了近期美元上扬的原因，顿开
对于澳元的遭罪，我认为有如下几个原因：
1. 正如黄金的命运，浮动汇率的澳元是美元贬值时的避风港；美元没有理由不把这个避风港吹翻；
2. 日元低息，澳元高息，大量日元套息交易在澳元狂贬时损失惨重，不得不大规模撤退，形成链式反应；
3. 澳洲铁矿等资源随美元贬值澳元升值而大大加大中国的资源成本，澳元贬值对中国有利；
4. 欧洲尚不清楚，应该也能在其中分一杯羹；
所以，澳元贬值符合全世界人民的利益。
只是不知道澳元还会不会继续被打压？什么程度和多长时间？
同样的俄罗斯的石油是美国打压的对象，美国打压之后，昨天中国就能用10美元的价格（预付款价格）购买俄3亿吨石油，也符合中国的利益；
但是这笔交易意味着什么？
是资源低价的结束，还是刚刚开始？换句话说，楼主在帖子中预计
“当前情况下，最好就是利用流资逃进国库券的时候，减持，然后在今年底到明年中的时候，进商品市场。美国和欧洲这种财政玩法，互不买账，会导致国际币值对实物贬值。当然在银行再生币系统恢复正常之前，这些商品还不会大幅升值。”
会不会因为这笔交易有所变化呢？或者说，这意味这中国要加速这一进程吗？
还请楼主赐教！
家园 【讨论】通缩过去之后，是否会有通胀 目前的美元上涨，最常见的解释是美国的国外资产回流造成。但这个不足以解释整个商品市场的情况。毕竟美元资产的回流只是一段时期的情况，不足以造成整个商品市场的大逆转，并带来如此大的跌幅。况且这期间各国的央行都在向市场投放货币。
最近看了河里的许多文章，有这个样一个想法（和
楼主的看法基本相似，略有不同 ），也来和大家探讨一下。
我感觉，这些年来，金融衍生品的发展和金融系统信用的扩张，改变了市场上货币的结构。现在的 货币总额=实物货币+虚拟货币构成，且虚拟货币>>实物货；而 货币总额=社会商品总值
拿信用卡消费来说，消费者透支未来的收入购买商品；对应的，银行则产生了相应数量的信用货币（虚拟货币）在金融系统间流转，并带来实实在在的需求。为了满足这些需求，生产的商品也有相应的增加。
当理想状态被破坏时，由于资本不足，大量银行破产，银行资产清算使这些虚拟的货币大量消失。但是已经产出的商品不会消失。于是造成货币总额<社会商品总值,通缩.
央行向金融系统内注资,目的在于稳定信心,这样就可以帮助银行恢复信用,重启虚拟货币的"造币机"，恢复原有的平衡状态。能否成功暂且不说,但就货币总量的变化而言,目前仍有大量的虚拟货币被不断消灭,而各国央行投入的货币量远远小于被消灭的虚拟货币量,所以货币总量仍是下降的.对应的,商品如果想与现有货币总量产生新平衡,自然不断下跌.而美元作为国际商品市场的定价货币,表现为币值上升.直到金融系统稳定,这个趋势都将继续
那么,当银行系统稳定后.虚拟货币的"造币机"终于可以重启，现在央行投入的这么多货币，会不会带来通胀？我想，只要投放的货币总额不超过整个危机期间被消灭的虚拟货币总额，起码就商品而言，价格不会回升到危机之前的水平。况且，各国政府是否敢在既有的监管机制下，重启虚拟货币的"造币机"，也是个问题。毕竟，现在看来基于现有经济理论构造的金融管理体系，已经无法控制现有的金融系统（如同量子力学领域使用牛顿定律）。如果非要启动，同样的危机仍将发生，而且周期越来越短。
如果这个想法不错的话，未来很多年里，整体上全球经济将表现为通缩，人们必须有足够的时间，消化掉透支未来需求而生产出来的东西。只有当这些都被消化的时候，新的增长才会到来
以上是我个人的一些粗浅看法，不知道大家怎么想？个人估计，如果不是长期的通缩，美元指数应该不会上涨超过93，美元上涨的时间从现在开始，也不会超过7个月
家园 看钱能不能贷出去 银行有意愿贷款，也要看企业和个人有没有信心贷款。如果消费紧缩的话，当然不会有通胀。
一定要有民生的商品短缺才行。
- 复 看钱能不能贷出去
家园 现在银行没有可能愿意贷款 美联储给的钱干啥都行，就是不会贷款出去，比如并购其他银行的，囤积的，应付赎回的，加强资产平衡表的....
银行最主要的经营模式是借短期债，然后放长期贷款。过去两三个星期LIBOR invert,长短期借贷利率倒置，美国债市场也出现了长短期借贷利率倒置，银行放贷越多亏得越多。
美联储+财政部左一个救市又一个救市，带来一个很严重的所谓"意想不到"的副作用: 庞大的债务市场上，政府每担保一块，就会挤压持有其他债务的债权人甩卖债卷扎进政府担保的债卷里求保本平安，这样未被政府担保的债卷市场意外受到冲击，每况愈下，更加引发投资者甩卖+逃跑，到一定程度政府不得不出面担保，然后进入下一个循环继续挤压其他非政府担保的债卷....这条路走下去，美联储和财政部成了唯一的放贷者。结果虽然不会完全冻结信贷市场，但是会使得私人信贷成本急剧上升，利率会比银行贷款出去的利率还高，银行怎么会贷款。
但是现在金融机构的透明度无法让投资者相信，所以金融相关的商业票据市场不停缩水/冻结，美联储圣路易斯分行有详细列表，大家有空可以看看最近两个月少了多少。
家园 其实就是货币乘数，当然现实原因更加复杂一点 现实原因还有利差交易资金。
家园 至少一两年内没有可能
家园 美国银行还是拒绝放贷 $1250亿美元不是给了九大银行吗? 没用，借钱出去，银行自己就完蛋了，现在是巨大的信贷收缩+降低杠杆时期，保命要紧，今天新闻也报了，银行惜贷。
美联储折腾半天，药不对症是有先天缺陷的，它要救那些银行朋友，财政部长老鸨就更不必说了，问题是，美联储的Effective Fed Funds Rate快要控制不住了。
另外美元涨还有一个原因，大量的债务是以美元计价，现在到处都在收紧信贷换现金，还债的主被迫从市场上买入美元。
欧洲国家普遍美元储备很少，再加上他们的银行更偏好高风险高回报的垃圾债卷，以至于杠杆比例是50-60:1，想不崩都难，而这一切是美国无法控制的，崩了之后也必然影响到美国。
家园 危机以来，人民币对美元稳定，中国如何避免为美元买单呢 欧洲国家干的由央行增加基础币，和美国的情况一致，但增量大的多，一定会导致欧元和英镑等下跌。当然包括日本食利贷款的回国，都起到一些作用。下一步怎么发展？那么就是欧洲的各中央银行仍然有降息的空间，而美联储已经到了1.5%，离零利率不远了，再降没有地方下去。所以欧洲货币对美元会继续下跌。
就是说，想让欧洲人帮美国人买单？你做梦吧！
请问这段的意思是不是说：欧洲因为增加了本币发行量，所以对美元贬值，因而避免了为美国买单？
亚洲人会不会买单？看你政府里的人IQ高度如何了。那中国政府为什么还稳定本币对美元的汇率？这是不是为美元买单呢?
如果人民币贬值，还有可能可以适当的促进出口贸易。欧元对美元贬值，人民币对美元稳定，那人民币币对其他货币就升值了，出口问题不是变得更严重了吗？
家园 欧元和美元在1.20左右，基本上是合理价格 在抖动的空间不是很大。就是说你美国一动，欧洲跟着动，你讨不了好。而人民币对美元和欧元，就不会大动。总的说来，大家就会一起来鼓动人民币增值，而中国就会以贸易数据说明，人民币没有高估。
如果西方经济学家们，继续说因为中国资金在美国造成泡沫，那咱们就减持美元，好不好？