主题：【原创】奥巴马想用TARP填赤字：又一个危险的信号 -- 高士奇

楼主贴里提到商业房地产可能是目前和今后一段时间内美国经济的重要问题，下面就再多说几句。

首先，商业房地产价格还可能继续下降。目前商业房地产价格下滑的幅度仍较90年代储贷危机时的峰值低5%。由于此次危机的严重程度明显高于储贷危机，因此未来一段时间商业房地产价格继续下跌的幅度可能达到10%。

其次，商业房地产商的债务逾期率仍在继续上升，可能导致大量商业房地产被债权人（以银行为主）收回并遭到抛售，对市场造成很大冲击。自2008年以来，商业房地产成交量急剧缩小，今年成交量可能较2007年峰值下降93%左右，这说明需求仍非常低迷。如果大量商业房地产被收回抛售，那么将是需求低迷的市场将难以承受的。

第三，商业房地产再融资压力逐步累积，可能将集中爆发。商业房地产债务很多是到期一次性偿还本金，意味着到期时再融资压力很大。最新美联储信贷调查表明，大部分银行倾向于将商业房地产到期贷款展期。由此可见，目前商业房地产商的再融资能力很差，再融资压力正在累积，一旦银行资金吃紧等原因导致无法展期，问题可能集中爆发。

第四，如果商业房地产债务问题严重恶化，将导致大量中小银行倒闭，并对联邦存款保险公司形成很大压力。截至2009年2季度，联邦存款保险公司的“问题名单”上已有416家机构，创15年以来的最高纪录。主席Sheila Bair今年9月2日表示，商业房地产是一个潜在问题，将成为今年年底到明年银行破产的主要驱动因素。如果大量银行被接管，联邦存款保险公司将面临较大资金压力，也可能成为抛售商业房地产及其相关债务的重要力量。

• 【编辑】美国经济周报十一月（二）