主题：从资金的角度来看股市 -- redapp

M1、M2去年11月见顶，按一般规律，CPI滞后6、7个月，那么今年5、6月将超过4％－5％，如果有突发事件，CPI的见顶时间还会延迟，幅度还会加大。也就是说上半年货币政策，会一直紧下去。M1、M2最早见底也会是在7、8月。

没有钱就没有股市的一切，而且股市的钱无非是实体经济资金的溢出，现在银行本身资本金就不够，需要从股市圈钱，而且从存贷比来看。也接近上限，这样如果现在出现存款搬家（这是股市上升的资金动力），那么又会反过来影响银行的信贷，这不是监管者愿意看到的。

从现在融资融券和股指期货的进展来看，管理层明显是偏于谨慎，门槛较高，能放大出的钱，比预计的低，所以也不要报太大期望。

如此，我不认为今年上半年会有大行情，不可能突破09年8月的3478高点。一种可能，在2640点－3300点间振荡。二是考验2400点支撑。

今年的大机会可能在下半年，如果CPI在5、6月如期见顶回落的话。