主题：A股目前的长期上行趋势具体数值：每天1.4点 -- 陈经

首先，所有人都同意，A股是有长期上升趋势的。这个趋势有一个上轨，有一个下轨，有一个中轨，这是由风中虎建立的基本框架。A股运行到上轨以上，就要做空，往上都是瞎涨，迟早会回到上轨以内，靠向中轨。A股有时也会运行到中轨以下，往下轨跌，但不会碰到下轨，迟早回到中轨以上。所以A股常规就是在中轨与上轨之间运行，悲观了就跌破中轨，乐观了就涨破上轨。

风中虎经常画的那个图，开市18年以来用的是一个算术坐标，得出上升趋势斜率为每天0.6点。这个每天是交易日，一年250天，一年上中下三轨位置上行150点。18年上行约2700点，正好差不多是现在的位置。但是，我们很难想象，500点的时候一年涨150点，3000的时候也一年涨150点，这显然离谱。我们应该用一个对数坐标，或者用年增长率来形容这个长期上涨趋势。我来算一下这个年增长率。

我提出一个“均衡位置”的概念，就是说股指长久围绕这个位置波动，至少半年以上。为什幺定半年，因为我们前期的讨论说明，一个趋势停留的时间不应该多于4-5个月，否则就是趋势变了。那么窄幅波动半年以上，几乎可以肯定，理论上的合理点位就在这个区间里。

上证指数2000年以后，围绕一个位置窄幅波动波动半年以上的，只有两个区域。一个是2009年8月以后，半年都在2639-3478之间运行。简单算3000点为中心均衡位置。

上一个均衡位置在2001-2005年间。那时确实有一个长期箱体，到1300点就上行，到1800点就下跌，均衡点位在1300-1800之间相当合理。2005年6月上证998点显然太低，2001年6月2245点显然太高。取时间中点简单估算，2003年6月的均衡位置，是上证1500点。

两个均衡位置，简单算差7年时间，涨了一倍。得到复合年增长率约11%。这个年增长率也相当合理，因为经济增长率就是这么多。就算估得再怎幺精确，往下最少也有10%，往上最多12%。我确信A股长期上行趋势就是每年10-12%。

因此，如果现在上证3000点是均衡价位，一年上行10%-12%，上行约320-380点。一天上行约1.4点，沪深300指数的结果应该也差不太多。这个结果与经济增长率相近，与实体经济能合得上。所以，我认为目前的上行趋势是每天1.4点，而不是0.6点。

2005年以后，基础货币疯狂增发，M2狂涨，本来是会拉高这个上行趋势的。但是，同时有股改，解禁股大规模出来了，我估计二者是一个对冲，差不多抵消。2006-2007年，解禁股出来的少，货币却真出来了，所以涨上6000点。2008年开始，解禁股猛出，货币紧缩，全球危机，所以大幅下跌跌过头。现在是基本正常的，在3000点附近上上下下已经半年了。

2009年8月3478点跌到月底2639点，基本可以肯定是近期上下界了。在2639点以上运行已经快半年了，所以跌下去不容易，盘面感觉也是如此。同理上破3478点也很困难，所以均衡点位就在这两个价位中间。假设2009年8月时的均衡点位是3000点，现在过了半年，均衡点位大约上行了170点。所以，我估计现在的均衡点位是3150-3200点之间。所以我上了3200点感觉要唱空，下了3000点就唱多。

那么什幺时候3478点变成平衡位置？也就是说，什么时候我看到跌下3500就开始偏向唱多？按每个交易日上行1.4点算，大约从2009年8月开始过15-16个月，也就是2010年底。所以，我初步认为，2010年底的均衡位置大约是3500点。那么很可能在年底之前，会涨过3500点，再跌下去确认这个均衡位置。因此，如无意外，2010年应该能上破3478点的箱体顶部，创出新高，涨到多少到时再说。