主题：汇率问题的猜测1 -- 田间第一人

中美的汇率问题最近闹的挺热。从美国的角度，最好就是让人民币升值又不会引起通货膨胀，或者用汇率大棒给中国产品加关税。所以最好的选择就是认定中国是汇率操纵国，然后缓慢增加针对汇率的关税。如果中国不让人民币升值，这样可以提供劳动密集型企业从中国转移出去的时间。其次缓慢的通货膨胀在国内是可以接受的。再次汇率关税相当于对美国人民和中国人民（如果中国政府加大出口退税的话）征税。如果中国让人民币大幅升值，则可以赖掉债务，同时打击中国就业，用对付日本的方法对付中国。

中国政府估计不会走让人民币大幅升值的路，只会让人民币缓慢升值。所以问题就在于美国会逐步影响中国对美国的低端出口，所以未来几年中国主要是就业问题。这也是美国逼着中国的产业升级的过程。如果中国的生产率和印度越南墨西哥差别小于汇率关税的比率，则部分产业转移会发生；如果差别大于汇率关税，则低端资本仍会在中国，但是相当于利润被美国政府多拿了一大部分。

如果中国的产业升级被逼迫成功，则中国四五年之后的十年出口会相对比较顺利，美国的可选目标将是继续排挤日德。如果产业升级不成功，则中国政府面临着极大的被动。这时候的内需和就业问题相当严重。不过今年的旱灾表明了中国的基础设施还大有可为。如果政府动用大量人力物力进行农田水利建设等，则将获得宝贵的缓冲期。

其实从经济危机的影响来看，中国在外贸出口利润中的份额不大。美国对中国认定汇率操纵，本质上是从跨国公司征税。所以是否认定汇率操纵，也是美国内部和跨国公司相关的大利益集团和政府角力的过程。尾大不掉的利益集团将是美国的噩梦。

从中国来说，汇率关税其实也逼迫低端加工向高端进军。中国想成为发达国家，不是仅靠工资增长，同时也靠人民币的升值。最终是通胀和汇率共同作用，使中国人民的（按美元计的）收入再上一个台阶。

待续