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主题：【原创】央行调准备金率简评 -- 典韦
家园 【原创】央行调准备金率简评 一边是铁矿石谈判的惨败，一边是地方政府对于房价调控的围观、打酱油，所以，调控的指向，你懂的。
为什么不是加息？可能是以下五个原因：首先是投机资金对于利率不敏感，但是对流动性与资产价格敏感；二是加息波及面广，在杀伤投机资金的同时也给实体以重大打击；三是加息将给人民币升值以口实，加大升值压力；四是在美联储未加息前，率先加息将压缩后面的调整空间；五是未来的国债发行需要较低的利率环境下进行。
调控的可能后果。数次货币政策的一大信号，我以为是：下届政府在行动，下届政府必须提前挤压一定程度的泡沫。这次调率最起码多上缴1800亿的基础货币，以5倍的货币乘数计算是9000亿贷款，以7成按揭算，对应的是12857亿的按揭贷款，以均价1万元算，是1.28亿平方米的销售量。对资金面的影响来看，从银行间的流动性分布来看，如果大银行向中小银行回收流动性，效果将超过加息。
后市展望。很多人把股市的上升动力转向从楼市流出的资金。对于这个看法，我认为是存疑的，在楼市的流动性与股市的波动性间，炒房客宁要楼市的低流动性也要规避股市的高波动性，在现在的市场局面下炒房客想去当股市的解放军小心被包了饺子。另外一个看法是储蓄搬家与货币乘数上升推动股市的上升。目前，还没有看到后者的实现机制；但在人民币升值与通货膨胀的鼓噪下这个机制就会运行。不过，从目前来看，我不认为美国有能力在欧洲与中国同时进攻。
金融危机与经济危机为我们提供了最好的观察与学习的机会。我们可以观察各国的出招，可以学习如何识别机会。
任小强，你妈妈叫你回家吃饭。
通宝推：老树,响马,四处晃荡,gtssp,万里风中虎,匿名：1家园 最近风头明显变了啊， 是不是像01年那样来波行情?
家园 短线看空 萨苏:【原创】大唐买绿豆记在叫绿豆涨价。今天看报导说，辣椒从5块跌回了1块，绿豆回跌1/3。
中央打压炒作，游资撤出，应该是主因。
郎咸平之前说过，普洱茶和大蒜，都是游资炒起来的，前提条件是：
1.产地集中
2.产量小
3.不会引起物价局的关注
但是这一波，连大米和玉米的价格都飞起来了，就难免被打压。
绿豆是很明显的炒作，莫名奇妙地就出来一个绿豆有XXX功能的说法，但是显然忽悠地不够成功。至今河里仍有人相信普洱茶可以保值云云的说法。
老萨愕然不解，问售货员，说咱们这地方的绿豆一向安分守己，怎么忽然涨到这个价格？售货员MM耸耸瘦得象小鸡子似的肩膀，耐心解释道：您不知道，前些日子有个作家写了本书，说绿豆包治百病，吃少了还不行，一次起码十斤。结果大爷大妈们信之不疑，蜂拥抢购。加上咱中国人爱扎堆起哄，什么涨价买什么，一个不留神这绿豆就涨上去了。中央对房价可能还有一波政策要出，回跌的下限是10%，期望值是20%。
所以银根不可能放松。CPI的压力仍在，这一波租金上涨10%，不知是只限于大城市，还是内地二三线都有。租金上涨之后就是餐饮服务的价格上升。
另一方面，最新的宏观经济指标不是很好，出口值，耗电量，都暗示了中国经济的V形底有变成W底的可能。
再来一次四万亿？你在说笑话么？
不管怎样，至少短期内的银根应该仍是偏紧。股指会继续下跌，可以考虑继续做空期指。
BTW，最近发现任小强是个很有趣的人，以后有空了慢慢研空这家伙。
家园 典韦兄怎么看五六月份一万亿央票到期的问题？ 07年发行的三年期央票集体到期，一下子这么多到期，会不会投入货币市场呢？如果这个时候继续大规模发行央票重新回收，对全世界的股市都是很大的冲击，如果投入货币市场，这个注水的规模！足以把道指推上12000，石油推上90吧
家园 人民银行还不是全球央行 全球央行这一定位，现在仅限于美联储。人民币没有成为主要结算货币之前，人民银行离全球央行的地位尚远，所以，人民银行怎么样就可以直接影响道指，我认为这个问题在人民币成为世界货币之前尚是个伪命题。
不过，环顾今年一系列的货币政策，可以看到中国央行环顾全球时某种紧缩的决心，这也意味着在大宗商品市场最基本面的故事要增加某些注脚：再这样玩，中国的爷不玩了。央行直接针对的经济过热，其实就是通货膨胀的变种，这样的话，央行的动作最终会作用于大宗商品的需求与定价上。
家园 利率代表的是资产的价格 准备金率代表的是资产的数量。如果把货币看成一种资产的话。现在央行光调准备金不调利率就是只侧重控制数量而不控制价格。
所以我才没看明白你这句话“首先是投机资金对于利率不敏感，但是对流动性与资产价格敏感”
如果投机资金对资产价格敏感，必然会对利率敏感。
家园 我强调的是投机资金的来源于 自有或者银行借款。投机资金整体的主要来源是借款，按照借款利率与基准利率的联动机制，加息能够增加新增贷款的成本，不会马上作用于已有贷款（按照合同规定）。所以有对加息不敏感，但是对流动性与资产价格敏感。
家园 今年国内去杠杆化 房地产的调控，货币政策的紧缩导致今年的货币流动速度降低，总的货币数量是减少的。
2005年之前国内的逻辑基本是房地产涨，股市跌或者房地产跌股市涨。
2005年以后是同涨同跌。
现在在股市容量扩大如此厉害的情况下。指望房地产退出资金救股市可能性不大。
股市的不利因素：
一是流动速度下降带来的市场上资金面的趋紧。
二房地产下跌对房地产上下游产业的估值的重估。
家园 这拨楼主的资金必会被包饺子 后面几个月搞不好会玩那种小反弹，只要进来大鳄必吃定这些钱。如果这周要涨几天，你会看到整个市场忘记那个巨阴了。
预备齐，一、 二 、 三
大家一起跳！
小散就被晾到山峰上了。
来
预备齐~
。。。。。。
好比一只大手把你的头按进水里，然后，松一下，再按，再松。。。所谓
压制中小涨我看到了强悍的权力！
家园 我想他们应该不会想来抄底吧，OMG~~~ 这波做空的力量真是让人害怕
家园 前两日公司食堂的菜突然涨价了 以前6元一份的肉菜，涨到8元一份了。虽然也到市场买菜，但不怎么关注价格，反而在成品市场强烈得感觉到了。胀了？
家园 这一句最经典 我不认为美国有能力在欧洲与中国同时进攻。这也是英美的远交近攻之术。
三十年内，中国也是这个套路，中美英日俄共同遏制一个强大的统一的欧洲出现。三十年后，我国人均生产率达到欧洲水平，联俄谋求能源，联欧谋求技术，以中国为主体和盟国共同治理中东，中亚，南亚和非洲地区，形成统一的世界岛大自由贸易区，谋求和美英日决战。
一战突破可陷美英日，使其成为边缘化孤岛，保中国百年太平。
通宝推：昌意,匿名：1