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主题：【原创】时事述评：人民币汇率改革 -- 井底望天
家园 【原创】时事述评：人民币汇率改革（十） 十
基本上，俺对国家外汇储备的看法，就是这是一个国家的政治、经济和外交的工具。而不能仅仅把它当作一笔财富，只是考虑到投资和保险。
因此中国真正的财富，并不在于国家有多少外汇储备，也不在于国家发行了多少货币，更不在于靠高股价和高房价来吹大经济的泡沫。
所以中国的金融和货币政策，是应该作为实体经济发展的补充政策。就是说自己国家完整的产业链发展，自己国家高素质企业家、管理人才和工人队伍的建设，自己国家通过大规模工业化和城市化而完成从农业社会的转型，自己国家通过消除各种地方官府和非官府的地区贸易壁垒，而形成统一的中华市场，自己国家通过高科技的研发和布局而形成的强大国际竞争力，这些真正的国家经济发展，才是中国强大和富裕的基础。
只有在这个基础上的金融和货币政策，才具有真正的实效。而不以这些考虑为基础，玩什么金融创新、货币游戏、房产泡沫、海外账面投资收益，等等，都是舍本求末。
所以说俺对中国外汇当局的主要批评，在于那种把国家外汇储备当成是财富的简单的守财奴心态。因此在外汇运用上面，太多的在财言财。大部分投资到美国国债，或者两房债券，当然是看着投资评级等等，这种投资和理财心态。
但是反对他们行为的人，说的是美国会赖帐之类的考量，不也是陷入了同样的思维误区？
俺从来都反对中国购买过多的美国国债，但更反对在购买美国国债的时候，没有进行好好的讨价还价。
当然也不是说，在2008年之后，中国的外汇投放没有进行改进。比如说正是在2008年金融危机之后，中国的原油储备有了好的进展。而中国在发展中国家的一系列投资和贷款行动，迫使美国金融界没有办法对这些国家，比如说哈萨克斯坦，下嘴，只好在自己的欧洲表兄弟那里开刀了。
在看一看中国在爱尔兰的投资，在希腊的港口和铁路的投资，在西班牙的投资，都可以看到这种变化。
但是在海外投资，不是没有风险。一句话，在你的大炮射程之外的地方，你的投资安全，就值得怀疑。
最近的一个例子，就是非洲的尼日亚。那里是盛产铀矿的地方，一直都是法国人的垄断地方。而中国希望能够获得部分铀矿的资源，以达到减少能源污染的目的。这个经济活动，受到了法国人在2008年的强力阻击，最后的结果，就是愿意和中国做生意的尼日亚政府，就被人家法国人支持的一个军事政变给推翻了。
如何保证中国在海外投资的安全？除了慢慢开始自己军队的远程投放力之外，还要必须和现在的各个强权之间，达成妥协。
你中国要在拉丁美洲投资的话，大概和西班牙的关系是应该搞好的。当然考虑到美国中情局在这些地方的能力，和美国也必须达到某种程度上的谅解。而投资美国国债，其实就是这样的谅解的结果之一。
不然的话，你看看当年美国是怎么从哥伦比亚手上把巴拿马省独立出来的？看一看一次次中情局在拉丁美洲搞的军事政变，还有自己在海地、巴拿马和格林纳达的出兵？
除非你中国现在可以如法炮制，那么就必须和人家谈妥条件，是不是？
因为对中国来讲，美元储备不是一笔财富，而是一个工具。
中国现在要打破的是美元独大的国际货币和金融体系，要提倡以特别提款权来作为替代美元，而不是以人民币来替代美元。在特别提款权里面，靠的是三大货币--美元、欧元和人民币作为三大主要组合，然后次一等的货币，如日元、英镑和瑞士法郎等等，形成一个组合，来形成整个篮子。然后地区的小币值，如韩元、新加坡元、台币和港币等等，则挂靠在地区主币人民币上。欧洲的小币值，比如说东欧和北欧，就挂靠在欧元上，美洲的小币值，就挂靠在美元上。
而同时，中国就是要把人民币经济圈，从东亚、西亚、南亚和东南亚，四面出击，做大做实。在10年内，希望人民币可以作为国际能源和原材料的主要结算货币之一。在这个时候，你手上的美元储备一钱不值，又有什么关系呢？
现在吹嘘“藏汇于民”，对央行那些守财奴来讲，当然比较好。因为这样减少了人家维持货币平衡和外汇管理的责任，做官的，谁不想推卸责任呢？
但是一旦随着外币停留在民间，接下来的要求，自然就是你要开放让俺想在哪国投资，就在哪国投资，俺的钱，亏了是俺自己的事情，是不是？
如果资金账面开放，和兑换自由，可以想象，以中国投资人的水平和经验，和对利润的贪婪，不一定会比香港、新加坡和台北的投资人好到哪里去。想一想，香港、新加坡和台北投资人的钱，会被雷曼兄弟，给一把清了袋子，你觉得中国的北京、上海、广州和深圳的投资客们，会比这些海外华人好一些？
香港的投资人最后靠的是中央政府的干预，才有机会回一些本。今天喊政府不要管俺的钱的人，大概那时候喊的是，请人民政府为人民服务吧？
西方金融界，一直就对中国的外汇不够分散而耿耿于怀。其实在雷曼兄弟倒闭的时候，中国的外汇是有一大笔在资金市场的基金里，是会亏10%的。美国也有人想用市场规则，来黑掉这个10%。可是中国政府，也可以玩市场规则，不是？老子抛售几千亿国债，也是市场规则，是不是？最后的结果，就是美国政府保证了中国这部分资金的全部回返。
可是要是这些同等的外汇，是分散在小散户手上，那么以大家对外国投资公司的信赖，自然这笔钱，很快就会进了雷曼基金、高盛基金、或者摩根斯坦利基金。也许有人说，如果俺不买雷曼基金，不就没有事了？
其实当时雷曼公司的财务状况，比高盛和摩根斯坦利并不差，甚至要好。最后人家美国财政部之所以决定让雷曼倒闭，就是因为亏掉的钱，大部分是你们这些海外大头鱼的。
想起了美国著名的卡通片《南部公园（South Park）》里面的一个经典镜头：
小朋友斯坦拿了祖母给的100美元压岁钱，去银行开了一个存款账户。银行职员说，俺帮你找一个比较好的投资方式，这样，这样，那样，那样，糟糕，这个投资失败了，你的钱没了!
斯坦说，什么我的钱没了？俺刚刚给你的呀。银行职员说，是的，你刚刚给了我。But it is gone now!
斯坦抗议，俺要见你们经理!
银行职员说，只有银行的顾客才可以见经理，你都没有钱在俺们银行，经理不会见你。
上面这个还是一个故事，可是下面一个就是真正的例子：
俺和一个朋友吃午饭，他向俺问了一个问题：
现在中国出来投资的公司，为啥不征求咨询意见就擅自投资？
俺说，你指的是哪一桩？
他说，就是中国民生银行，投资美国联合银行这一桩。俺觉得，这一亿美元投资，真是水漂了。
俺回答说，这帮人都是没有什么脑袋的人。要是他们肯询问你的意见，那么就不会做冤大头了。
俺的这位朋友，是美国联合银行前任董事长和总经理，正是因为他的努力，将这家银行带上了市。但他早已经退休。
最后果然，民生银行打了水漂。不是说不能犯错误，只不过在现在中国的现有情况下，俺认为外汇还是在央行集中管理要好。
通宝推：小飕风风,镐梓,非吾有,kmy1810,加东,曾自洲,本嘉明,李根,家园 外储的实质是什么 简单说，政治上最初是取得融入美国为主导的世界经济秩序的投名状，买路钱和‘人质’。后来演变为中美经济合作，形成中美间经济循环现实的的‘质押’。（从自身的逻辑角度上说，这是发展路径的‘需要’）
此乃其首要的特性。
经济上说，这是对内以不变的名义汇率交换和渐变的实际汇率‘征税’（‘税’的实质在汇率改变时刻正式成立），然后以国家之名投资名义上增长的国外资产--以为‘质’。
既然只有名义上的意义，我们就来看一下，到目前名义上这部分‘资产’价值如何。我们粗略取过去的5年为期。从那时到现在，人民币兑美元汇率大约升高了20%，而美国中长期国债年利率就算平均3.5%的话，5年间复合大约是18-19%。换言之，大致相抵。考虑通胀，价值要损失点；考虑此前的较长时期汇率稳定局面，名义价值有所增长。但讨论不买不卖的名义价值，这些都不在考虑之列。更精确的计算可以深入进行，但估计定性上不会有太大变化。这从经济上粗略反映了‘质’的特性和中美政治经济上协调平衡的相对形势。
这个行为就没有任何经济意义了吗？否，有意义。意义在于兑换后的人民币。在于目前水平下外向型经济体系的整合壮大，在于其整合壮大却不再升级，也不能自行纠正宏观不平衡状态后的楼市，股市，和物价--还是因为不平衡和这扩大了的不平衡。这也是某个叫‘葡萄’的仁兄说-美国人拿刀捅自己-的原因。
有心者可以读出上述不平衡的在当下的主要形式。一是速度论者就易而弃难，外向容易则为，内需棘手则弃；更致以内需之疲为外向张目；榨内需之惫为外向输血。外向成了发展的代名词。二是无论是千金马骨的出发点也好，还是隐蔽形式的私有化也好，这兑换后的人民币在太少的人手里堆积的太快太容易，直接导致其重利而不重业，重眼前而无视未来，重一人一家，一局一域而无视全盘。
像任何事情一样。问题不在于有没有而在于量的多少；问题的关键不在于量的多少，而在于其变化的速度。显然，目前的状态已经是‘大到不能动’，‘快到不能停’--因为不平衡。
（历史的看，因为不平衡，才有‘智者’有此高明提高了发展速度；但同样因此高明和高速，才变得更加无法平衡。）
均势既成，外储对外的价值意义没有什么变化就无需过于关心。而风驰电掣，令人瞠目结舌的对内演化，灯火阑珊日久，却才是应该蓦然回首，众目所归处。
- 复 外储的实质是什么
家园 花以下这句 这兑换后的人民币在太少的人手里堆积的太快太容易，直接导致其重利而不重业，重眼前而无视未来，重一人一家，一局一域而无视全盘也就是说，这部分资本利益与全国的利益不一致，也是对现在移民潮的一个注解。
- 复 外储的实质是什么
家园 应该不是平衡的， 未来也不会平衡。 改开之出的汇率大幅降低， 是质押， 为资本长驱直入奠定基调。现在的逼迫汇率上升， 是在剪羊毛， 或割肉。
帝国资本交换来的是资源的控制， 产业的控制， 权利的控制，代理的控制， 劳动力的控制。
现在的逼迫汇率上升， 是资本在挥刀收穗。那美元外储，说白了， 是美国政府对中国人民的税收。
家园 个人以为，对外意义不需要太在意 自己的事情搞的对头，这种长期均势是向于己有利的方向转化的。自己的事情都像走江湖卖艺，那再有利的形势，别人外储都买你的国债，也是你的心头大患。
中美两国，换一下位置想，就什么都很清楚了。
从这个意义上说，个人展望，这个均势会拉锯相当长的时间，关键在于谁先把自己家里的事情下决心理清楚。
很早就说过，早已经不是看谁比谁强，而是看谁比谁差的少一些。这个问题，有人看到上升进步的机会，有人看到比烂比堕落的机会。还是那句：天下纷繁，子欲何求？
家园 费尔泼赖应该缓行 愿望是好的，但现实是残酷的。 当我们用那一点外汇在海外买矿石，买原油煤炭，建码头的时候，帝国的资本在中国长驱直入， 买资源， 买产业， 收买代理。 到头来会感叹为谁辛苦为谁忙。
现今， 中国的能源年耗费超过２２亿吨（按原油计，其中四分之三是煤炭）， 为出口而耗费的能源占四分之一。 然而以２００９年为例，当年进口的 原油为２亿吨， 还不到为出口消耗的４０％， 中国为世界提供的廉价且可替代的产品， 搭上自身的环境污染和能源倒贴。
- 复 费尔泼赖应该缓行
家园 这和fair play 无关，知己知彼而已 所谓‘均势’更与fair play 无关。只是一个简单而明白的现实。
问题的关键从来不是别人怎样，而永远是自己怎样。
从自己做起从来不会嫌晚。
说到底，在这个问题上，对外目前是形成了一个平衡的，虽然不会是永恒的。而对内其导致的不平衡还在继续加剧。
从政策上说，对外政策，无论是大的方针还是小的策略，就没有像中国这样延续性那么好的。这是形成目前外部平衡的关键。但自己的发展策略是自己选的，对应的内部政策就真的有点不知所云了。
家里石头摸来摸去，所有人都糊涂。搞了半天教育不是你的核心利益，科学技术不是你的核心利益，社会保障不是你的核心利益，。。。发展的硬道理最后实际上被庸俗化成赚钱才是你的核心利益。无论穷的富的条条块块层层级级都是天天困难。都想赚钱，能不困难吗？最后不是自己变成独立于大局的利益集团就是依附为某个利益集团为其代言。最后没赚到钱的困难，赚到钱的也困难。自缚手脚，莫过于此。
这是外部问题吗？不，这是百分之一千的内部问题。坐等着摸过的石头‘市场’一下就自己堆成天堑飞桥，南北通途，这是幼稚还是昏聩？摸石头过河可以过去一个班一个排甚至一个连，你能让13亿人都这样过河吗？还有原意中的侦察兵工程兵一个个反身收起了过河费买路钱，后面的只好换地段继续摸。这是河那边的问题吗？
至于说到缓行不缓行的问题。其实无论缓与不缓，对外都没有什么可以操作的--买办代理和义和团都不是选项。对内，再不惕然振作就会变成你做的了做不了的问题了--是为‘绑架’--被自己‘绑架’。
这才是现实。
家园 你这说的很好 看了几帖，还是赞同你的看法的。别人的事情我们管不了，也很难管，大家都是理性的，相对来说中美之间近似透明，都看的清清楚楚，所以大家好像下棋（倒不是大棋论，纯粹做个比喻），把自己的阵地稳固好了，最差也是个均势。
中国问题，或者说任何大国问题，本质上都是内部问题。内部搞好了，家和万事兴。最近大半年国内终于展开了轰轰烈烈的对内“整风”运动，效果如何还看不出来，也不排除整风的大将们各怀私心。但是无论如何，能够开始行动就是好的，总归比等死好。
正如同你说的，对外政策其实比较好做，几百年前古人的东西拿出来都能做，但是对内就不容易了，因为古人自己也没做好，就是所谓周期律，还得靠我们自己动脑子。
- 复 你这说的很好
家园 问题在于内部，关键在于平衡 兄台留言过誉。
此文的原意是粗略浏览之下无法完全同意主贴在外储问题上的一系列解释，更明确的说是无法理解作这一系列繁复解释的起因。事情发生的历史逻辑和现实逻辑都待考，即便争论都显得毫无意义。
舆论报道混淆了很多基本概念和关系，而井底兄的解释可能会在另一个方向上模糊实际问题。当然，后者只是个人观感，未必准确。有感于此才写了此帖。
外储的意义实质不是开始就有的，是积累到一定程度后才自然浮现的。所以说问题不在于有无而在于量。而其之所以是一个问题，实质是在于国内的产业发展政策沿革，在于其没有和外部政策整合为一体，甚至有所协调。这就是此帖再三强调平衡的原因。
举个例子来说。日本甲午的胜利是外部政策的一个选择和推进，然后以战争赔款办教育就是内部发展政策的一个协调整合，使其内外政策形成围绕其总目标的一个整体。
而我们的外储问题。。。行文至此，兄台已经明了后面的话了。所以个人以为，外储问题，问题在于内部，关键在于平衡。而外部，再高明之论现在已经晚了。毕竟从朱总买国债的开始，所有的批评也都只限于这账面的赚啊亏啊，而所有的支持也都有意无意的在这里面打转。这种背景下根本没有探讨其实质问题的基础。
看法的形成已经多年，但一直感觉并不合适讨论。此次井底兄大作的铺垫是一个鼓励，也省却了很多背景介绍的繁琐。原本还写了很多相关的事情，但最终考虑不能淹没这个中心意见就都删去了；而后面几个补贴也是在强调这个中心。待有机会再讨论如其历史逻辑等方面的问题吧。
都是个人意见，再次感谢留言！
- 复 费尔泼赖应该缓行
家园 出口减去进口后的顺差才应该是中国为世界提供的 不能光算出口的，还要算上进口的物资，那是在用世界的能源。因此，中国为世界提供产品实际上耗费的主要是劳动力，而不是能源和原材料。
家园 花 国家持有的外储不是物质财富而是国际关系
家园 现在送不成花，可惜。 我觉得井大的分析浅显易懂，真正行家才能如此深入浅出。
家园 尼日亚是哪儿？ 我记得非洲有两个名称类似的国家，一般翻译成尼日利亚和尼日尔。尼日亚是他们之一，还是另外一个国家？
