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主题：央行上调存款准备金率简评 -- 典韦
家园 央行上调存款准备金率简评 刚刚看了央视解读，不太同意。以下是我的观点：
1、本次调控时机反映了以信贷规模决定的存款规模是央行稳定物价的主要操作目标。
2、后续或有连续政策出台。单一数量型调控很难达成调控目标，后续可能会不断出台措施，直到实现其目标为止。
3、本次提高存款准备金率会加大银行间债券市场业已存在的流动性压力。
家园 此乃调控物价之法宝吗？ 央行在那儿收，您在这儿放，哈哈谢16铢钱哇
送花成功，可取消。有效送花赞扬。恭喜：你意外获得 16 铢钱。
参数变化，作者，声望:1；铢钱:0。你，乐善:1；铢钱:15。本帖花:1
家园 今年严格按月确定贷款规模 下月有额度这月用不了，造成本月10号开始一些银行即停止贴现业务，停止前贴现利率也已达到年息6%
家园 花一个 花一个。
三个月四调准备金，两次加息。
上面的态度一目了然。
紧缩。
家园 请教典兄，为什么不能看做正常的对冲外汇占款 四季度新增外储近2千亿美金，公开市场操作，票据对冲工具基本没有动用，必然是用准备金啊
家园 严重建议 del
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家园 靠央行耍耍有啥子用处哇 赶紧拿几个大合同，买几个大支援。
这个世界讲道理讲人情是行不通的。
人家马上缓过气来是翻脸不认人的。
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家园 是央行的手术刀了 我的看法：
现在的准备金政策和利率政策都属于横扫千军的武器，缺乏精细化操作的工具，新的工具可以做到一行一策直接点穴。新的措施——差别准备金率制度是考核一些经营指标来确定准备金率，对于中央军的银行影响不大，如果中央军的指标都不合格，央行自己就要否决这个政策了；对于农村信用社来言指标本来就不好，央行为了三农一直在输血，搞他们就是搞自己；那么就只剩城商行了，考虑到城商行是地方政府土地财政最大的资金来源，这就是对地方政府钱袋子赤裸裸的威胁，随时准备放血的手术刀。
引用个资料：
“针对商业银行的信贷高增长，监管部门今年还推出了新的监管工具。央行指出，将实施差别准备金动态调整措施，引导货币信贷平稳适度增长。
所谓差别准备金率制度，是指金融机构存款准备金率与其资本充足率、资产质量状况等指标挂钩。实行差别存款准备金率制度可以制约资本充足率不足且资产质量不高的金融机构贷款扩张。
“将存款准备金率与资本充足率、贷存比等监管指标挂钩，将使这种调节手段更有依据，但其关键在于操作层面，即如何将宏观货币政策与跟风险有关的微观指标挂钩，这在以前的监管手段中较为少见。”某股份制银行风险管理部负责人对本报记者表示。
去年10月，工、农、中、建四大行以及招行、民生银行被差别上调存款准备金率，期限为2个月。
目前，对于差别存款准备金率的动态管理方式尚未有细节公布，对于央行将如何实施这一监管工具仍有些扑朔迷离。”
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家园 del del
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家园 “社会融资总量”的新提法 是否也是关键点？
夏斌老师刚刚强调这个新概念，他也算半个圈内人
第二,在座敏感媒体已经读懂了,有的可能没有感觉,我看报纸上中央银行公布的信息,已经讲今年要关注社会融资总量,也就是说,货币供应量是一个货币存量,贷款是向实体经济贷款,一个是银行体系的负债方,贷款是银行向实体经济,投放在金融市场深化,金融产品不断发展的今天,一个企业从银行搞不到贷款方式很多,股票有中小板、创业板,还可以私募,还可以发债券债券、承兑汇票,我也可以不要贷款,搞到钱,承兑汇票可以到银行兑现,还有银信合作,实体经济在金融市场深化的情况下,从金融系统融资、社会融资的钱不仅仅是贷款。
这是一个概念。第二个概念,利息手段对M2调控作用有限大背景下,美国金融社会主要通过加息、减息调控金融市场,调控货币供应量,我们中国目前经济社会在利息手段对宏观调控作用有限情况下,出现了货币供应量增长曲线和贷款增长曲线两条曲线相关出现了相当不稳定性。
所以在这个情况下,经济是热的,经济是冷了,如何适度地掌握稳健的货币政策,光靠货币供应量有的钱在市场中转,并没有到实体经济中,如果光看贷款,我们许多钱还是到实体经济中间去了,因此从这种复杂的形势之下,我解读中央银行根据有关领导提出社会融资量的概念,今天我第一次在这个场合与大家讲,我们可能要研究讨论社会融资量应该多少,2011年是多少,社会融资量在经济学是什么概念,和资金流量表相似,这个账相似。
今天想讲的第三点,面对他们不公布数据,可能有一定的道理,我们要关注M2和关注贷款增长幅度,同时我们要关注今年中国经济社会有关部门提出的社会融资量的概念,要研究它