主题：300万亿M2 -- 陈经

“从货币数据上看，其标志是，M2增幅大幅下降至10%以下，新增贷款大幅下降。税收继续大幅增长，中央财政节余增多，中央大规模转移支付增多。保障房大规模放量，住房问题逐步化解。”

现在房价上涨预期已经有所变化。保障房出来得越多，问题就越明朗。

4月财政收入10080亿。2010年财政收入83000亿，今年应该在10万亿以上。这么多钱，肯定要增加中央转移支付。

4月环比3月，M2居然减少了，非常的少见。这是因为上调准备金率到了21%的惊人水平，放贷也控制了，货币乘数减小了。

可能某些项目就不着急建了，目标经济增长率放低了。低有低的好处。由于基数很大，虽然看上去速度放低了，但基建规模仍然极其庞大。就算增速低，10年过去一看，还是什么都建成了。

M2包括储蓄账户。亚洲人储蓄率高是众所周知的事实。M0是流通货币，M1是流通货币+随时可进入流通的储蓄，M2是M1+短期内可进入流通的储蓄。统计上来说，储蓄水平只在小幅度波动，即进入流通的实际上基本还是M1水平而已。但是，M2是资本炒作杠杆可以调动的社会资产，恶意炒作可以把价格水平炒得很高。

由于M2包括了储蓄，所以，投资项目多是中国金融体系健康的表现。当然，中国的金融体系包括银行体系和政府政策。高储蓄对应高投资是宏观经济学定律。高储蓄不转变为投资才是金融体系的失败。即应该是M2高导致基建多，而不是相反。

其二、中国是发展国家，发展的指标不是人间GDP，而是人均资本积累。中国工业化水平，就是农业人口转变为工业人口的问题，就是人均资本积累水平提供的问题。高储蓄高基建投资是中国工业化过程的高速途径。

三、高储蓄高基建投资是今天中国工业化过程的高速途径，这个途径是否健康和稳定是国内政治问题，能否高速发展（快速提供人均资本积累）是国际政治问题。极大化策略应该是保证社会稳定的前提下尽可能高速（高储蓄高投资）积累资本，而降低不稳定因素的金融管制政策之一就是限制打击资本炒作调动M2的流动性潜力制造泡沫。即M2可载舟亦可覆舟，重在不储蓄导向投资而不是导向炒作。储蓄进入投机即成泡沫，进入投资即成资本积累。

十几年前玩一个电脑游戏叫模拟城市，通过规划工业区，商业区，居民区然后把荒地变成超级现代城市，超级带劲！

但是游戏过程也是一个痛苦的过程，需要时间去积累资金（凡事都要钱），所以用了金手指改了资金数，这样就不用税收积累，也不用借贷等等，建机场，地铁，消防队，警察局，超级摩天大楼，高档公园，娱乐设施等等。。

我想这下城市居民生活在和谐欢乐的环境，还不得给我歌功颂德阿。。。哈哈！跑步进入社会主义。

真的这么美好吗？

这些美好的东西都需要巨额的资金维持，最终吃掉了我的所有存款，财政进入赤字，市长在嘘声中下台。

不用贷款，过度投资也会破产的