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主题：【文摘】紫江企业清华同方公布试点方案 拟送股换流通权 -- 高士奇
家园 【文摘】紫江企业清华同方公布试点方案 拟送股换流通权 激动人心的中国股市全流通试点开始了，诸位高人有何高论？
紫江企业：非流通股股东向流通股股东每10股支付3股，大股东承诺4年内出售股份不超过总股本的10%
清华同方：流通股股东实际获得每10股转增10股，非流通股股东向流通股股东支付可获得转增股份以换取流通权
继昨天三一重工股权分置改革方案出台后，今天，紫江企业与清华同方同时公布了各自的改革方案。
紫江企业董事会审议通过的股权分置改革方案为：以2005年4月30日公司总股本1，436，736，158股为基数，由非流通股股东向方案实施时的股权登记日的流通股股东，按持股比例共支付总数为178，987，813股公司股票作为非流通股股东所持公司股份获得流通权的对价，即流通股股东每持有10股流通股将获得3股股票，非流通股股东所持有的原非流通股将获得上市流通权。
值得关注的是，拥有公司实际控制权的股东上海紫江(集团)有限公司及3家关联股东作出额外承诺：其持有的非流通股股份获得流通权以后的4年内，出售股份数量不超过公司总股本的10%；获得上市流通权后的12个月禁售期满后的12个月内，通过上证所挂牌交易出售股份的价格将不低于2005年4月29日前30个交易日收盘价平均价格的110%，即不低于3.08元。
清华同方公布的股权分置改革方案为：拟以现有总股本574，612，295股为基数，向股权登记日登记在册的全体股东每10股转增4.7515609股，清华控股、泰豪集团有限公司、北京实创高科技发展总公司、北京沃斯泰酒店设备安装公司、北京首都创业集团有限公司等五家非流通股股东向股权登记日登记在册的流通股股东支付可获得的转增股份，使流通股股东实际获得每10股转增10股的股份，作为非流通股获得流通权的对价(相当于流通股股东每10股获得3.56股的对价)。上述方案实施后，公司新增股份273，030，533股，公司总股本将增至847，642，828股。
本次股权分置改革完成后，清华同方非流通股股东持有的股份占公司总股本比重将由原来的52.48%降至35.58%；流通股股东所持股比由原来的47.52%增至64.42%。
清华同方股权分置改革说明书中表示，公司2004年利润分配预案已经公司董事会审议通过，拟以2004年12月31日总股本574，612，295股为基准，向全体股东以每10股派送现金红利1元(含税)。这一分配方案若经股东大会批准通过，其执行不会对股权分置方案的实施构成障碍。
清华同方公告称，股权分置改革方案尚需报国家主管部门批准，并经定于6月10日召开的公司2005年第一次临时股东大会审议通过后方可实施。
家园 三一重工今开盘交易 大股东出资两亿增持股份 三一重工今开盘交易 大股东出资两亿增持股份
2005年06月17日 07:34 成都商报
今日，三一重工将率先实施股改方案，其大股东表示将出资两亿元在两个月内增持不超过5%的股份，该消息对今日该股复牌后的走势将产生重大影响。随着首批试点个股的陆续复牌和第二批试点企业在未来的推出，“G股”板块将成为市场近期热点
股票对价今日上市流通
根据有关安排，6月15日(本周三)下午3时收盘后登记在册的三一重工(600031，前收盘23.82元)的全体流通股股东，均可获得支付的对价，每10股将获3.5股股票和8元现金，该对价不需要纳税。对价支付的股票将于今日上市流通，今日股票不计算除权参考价，不设涨跌幅限制，股票简称由“三一重工”变更为“G三一”。对价会自动到账，投资者可在账户中查询到所得到的对价
三一集团将增持流通股
实施股改方案的同时，三一重工控股股东三一集团表示，将增持其流通股份！今日，三一重工公告称，根据证监会昨日发布的《关于上市公司控股股东在股权分置改革后增持社会公众股份有关问题的通知》，三一集团拟增持三一重工社会公众股份。
增持计划是：在股改方案实施后的两个月之内，将择机通过上证所集中竞价的交易方式增持流通股，投入资金不超过两亿元，增持规模不超过其总股本的5%。三一集团承诺，在增持完成后的六个月内不出售增持股份，并履行相关的信息披露义务。
再演疯狂涨势？
上周五，三一重工股权分置改革方案获得通过。本周二，三一重工复牌，其后连续两日涨停。三一重工在股权登记日(本周三)的收盘价为23.82元，按此价格买入的投资者，对价支付后的成本为(23.82-0.80)/1.35=17.05元。那么，今日三一重工是自然除权甚至跌破17.05元，还是重演疯狂涨势呢？
对此，市场上乐观看法不少：三一重工业绩优良，对价也较为优厚，有一定投资价值，大股东将增持更是股价的强力兴奋剂。三一重工是首只试点股，其走势对日后的试点股将产生重要影响，如果大跌将打击市场信心。
也有市场人士认为，三一重工累积涨幅较大，存在风险。本周的疯涨，涨停板敢死队功劳不小。涨停板敢死队擅长短线炒作，投资者需提防自己成为买单者。
G股板块浮出水面
今日起，三一重工简称将变为“G三一”，是首只“G”字头股票。按上证所有关通知，上市公司凡遇股权分置改革实施后复牌，将在行情显示该股票的汉字简称冠以G标记。
分析人士认为，随着第二批试点企业在未来推出，市场将很快出现“G股”板块。民族证券分析师表示，G股现在虽只有三一重工一家，但投资者看好股权分置对公司带来的含权效应，三一重工今日复牌有望带动“准G股”的走强，投资者可适当关注。目前，“准G股”包括前期有炒作的股权分置试点概念股等。（记者：朱雷）
家园 陶陶兄回来了，想煞不才
家园 【文摘】股权分置果实未摘到 国有股溢价归属引发讨论 股权分置果实未摘到 国有股溢价归属引发讨论
2005年05月18日 08:07 第一财经日报
当股权分置改革冲破“国资流失”争论的重重阻力而启动之后，面临的下一个实际问题就是――国有股全流通之后产生的溢价应当怎样分配？
虽然目前进行试点的两家国企都表示将继续控股，但根据证监会于4月29日发布的《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》(下称《通知》)来看，不是没有流通变现的可能性。
《通知》第五条规定，试点上市公司的非流通股股东，可以通过证券交易所挂牌交易出售获得流通权的股份，三年之内可以流通的股份不超过15%。
围绕这部分可流通股份的溢价获利如何分配这个问题，证监会和国资委的官员都表示关注，国企老总也要求获得一部分溢价。
股权分置试点启动前不久，证监会一位高级官员在一个内部研讨会上对此问题发表意见说：“据我所知，国资委正在研究这个问题。全可流通之后，国有股减持部分的溢价分配到底怎么办，是直接划转财政部，还是交给全国社保基金，还是中央财政留一块，地方财政留一块，再给管理层分一部分呢？这涉及国资管理体制的改革。而且，我个人认为，必须给管理层分一部分国有股溢价，因为这个国企的增值很大程度上要靠他们的功劳，如果不给管理层这样的激励机制，那么国企做大做强是很令人担心的。”
从第一批试点公司清华同方(600100.SH)、金牛能源(000937.SZ)所面临的问题来看，都各具代表性。
清华同方副总裁兼董事会秘书孙岷向《第一财经日报》记者明确表示：“学校(指清华大学)要求清华控股在清华同方的股权不少于33%。”清华同方的特殊性在于它是属于教育部的企业，清华校方的自主权较大。
根据清华同方董事会通过的公积金每10股转赠10股的方案，实施之后清华控股所持有的清华同方股份为34%。按照清华同方董秘所言，清华控股将在未来减持1%的股份。而清华同方并未表示该批股份流通之后，所产生的溢价获利将如何分配。
清华同方的一位副总就此问题表示：“我个人认为国有股溢价应该给管理层分一部分。”
金牛能源属于河北省国资委监管，所面临的国资溢价分配问题更加复杂也更加典型。
一位券商投资总监说：“据我了解，地方国资委不愿意把这块收入全部交到中央国资委或者中央财政。因为地方国企的发展是谁支持的？没有地方政府给予税收优惠、地皮优惠等等特殊扶持政策，地方国企，尤其是资源性地方国企，怎么能够发展到现在的业绩？”
国资委产权改革局一位副局长表示：“这个问题需要中央国资委、地方国资委去共同协商分配比例。此外，我认为对管理层的股权激励机制非常重要。”
一家基金管理公司的投资总监认为：“国有股溢价的一部分应该以各种形式奖励给管理层，国企必须进行管理层持股的机制改革，否则，在全流通之后的股市上，同行业的民企是很容易超越国企的。”
股权分置改革启动之后，国资管理体制应当发生的变革之一是从管理思维为主转变到投资思维为主。来自上海交易所研究中心的一位经理认为。（记者：陆媛）
家园 这没有三一董事长的“猪论”“盖房子论”讨论的热烈 这位民企董事长据说是此次股权分置的最大受益人，身价扶摇直上有可能达17个亿。 他的猪理论把流通股股东比做小猪，意思是小猪同大猪抢食，抢不过就不满意，要是没大猪拱食大家都没的吃。说白了流通股股东就是要饭的，我给你多少你就吃多少。 其帮凶的盖房子论更是凶狠，也更无知，甲盖了房子挡住了乙家，给点补偿也就完了你不能总盯着我的房子有多大。可其偏偏没有搞明白盖房子可是流通股股东也就是乙出的钱，房子盖好了，甲霸占了多年，现在法制完善了，乙怎么没权利得到更多的补偿呢？有人说甲也有理，甲也出了钱啊。 在国内的时候做过资产评估，其中的猫腻咱太明白了，去的时候都是带着任务去的，干的活都是凑数的活。以三一为例，一辆二手雪弗兰作价30万，这30万就是30万股，如果按照预案实现全流通，接近15倍的溢价，也就说当年投入一辆破车，现在的收益是450万。其实三一的董事长也就是一小丑，闷声发大财不就得了，谁都明白流通股股东不会得到什么合理的赔偿，就他非跳出来，得了便宜还不饶人。
当年，国有股减持刚提出来的时候，大盘应声而落，但俺认为是长期利好，今天提出股权分置，俺还认为是利好，不过看了这些非流通股股东的表现，俺有点觉得自己愚蠢了。
家园 风兄说得好 不才以为这次股权分置改革有点和稀泥，实际上对非流通股股东是有利的。其实不才有个馊主意，干脆所有的非流通股只能卖给现有的流通股股东。这样既达到了流通的目的，流通股股东也不太吃亏。呵呵。
- 复 风兄说得好
家园 好主意啊，A股更有吸引力了，不过作价依旧是个问题。 家园 直接市场定价呗 如果非流通股想要卖出去就要出足够低的价格，低到流通股股东愿意购买为止。
- 复 直接市场定价呗
家园 两位兄台说笑了，要真那样的话，不卖到净资产下估计是没人买了 股权分置毕竟不是砸锅分家，解决股权分置的问题是长期的利好，这谁都明白，家里的股票被套，俺也总是安慰老妈，没事，现在套也是套的金项链。其实现在看来，流通股东吃亏是必然的，因为没的选择，要不就没补偿，有点补偿总比没有强，所以我估计四个预案都能通过。尤其是三一，为了讨好大股东争取预案通过，这几天真是赔本大放送，股权分置送股送钱，跟着修改年度送配方案，又慷慨送股，看看其赢利能力，心理不能不嘀咕，盈利能力跟不上股本扩张的速度，我看你明年咋过。到时股价一路下跌，作为股权分置的第一股要真到那步，再说股权分置是大利好，谁买帐啊。利好也变成利空了。证监会这大撒把玩的有点悬。
- 复 直接市场定价呗
家园 几大基金联手，定价接近0，怎么办？ 家园 继圈地圈钱后, 现在又出现圈股?
