主题：20年投机阶段性总结之一：价值投资 -- stones210

老兄关于PE和财富增长率的观点实在是说到点子上了（多数玩股票的很悲哀）！对个股长期收益预期的判断确实相当考验功力，除了大政、行业、规范以外，人的因素很难有长期的把握。现在的环境应该还不到价值投资的时候。所谓显学，嘿嘿！

老兄说得对，投机是实现利润的主要方式。不过价值做为防守来说，虽较其它大体能好一些，但也要看情况，大跌时覆巢之下难有完卵，这时与其守株还不如做壁上观。

俺先前也是价值投资中的一员，积年累月的挫折，终于认怂，俺的价值那就是个渣，呵呵。

对于 stones210 说的 “未来20%增速”，深有感触。

刚开始入股的时候年轻气盛，感觉自己挑的很准，但其实做起来非常难。总结一下，主要是有两个原因

（1）这样的公司无一例外都要平衡长期发展和短期实现。连续三年保持20%其实比一年40%都难。

（2）我们可以估计前景，但是一般都无法预估负面因素和意外因素。而影响股价波动的意外因素太多了，每次市场的波动，即使公司盈利的基本面不变，每次操作都是对股民心理的挑战

如果掌握了行为经济学，心理学，从大众传播去下手，情绪变化以及业界，政策等社会方面影响下的追捧，加上对相关领域的持续关注，可以作为价值投资的替代，而不是单纯的看技术指标。这里唯一的问题，也是股市上大多数人做不到的原因是，这个信息工作量太大了。但是假设可以做到的话，投机制胜率是可以期待的。

所以这里面的问题，不是应该做什么的问题，而是如何做到的问题。现在是大数据时代，为什么我们还在通过做简单的算术题或者另一个极端，比如复杂的数学模型去简化输入变量呢。