主题：【原创】从一则笑话看通货膨胀形势 -- 孟词宗

最近看到一则笑话：

这个笑话里的《浙江省综合交通运输发展“十四五”规划》是真的。全文见官网：浙江省人民政府办公厅关于印发浙江省综合交通运输发展“十四五”规划的通知

不但“十四五”规划投资2万亿元，在“十三五”期间，5年累计达1.4万亿元、居全国第一，是“十二五”时期的2.2倍。也就是说在过去十年里（十二五、十三五），光浙江一省，在交通运输的累计投资就达到了2.03万亿元。如果保持这个增速，那么在未来十年（十四五、十五五），累计投资将达到至少5万亿到6万亿元。

不光浙江一省，其他省市也在加大投资力度，海南省到2025年，力争全省交通基础设施建设投资五年累计突破2200亿元；江西省提出的“十四五”交通运输规划目标为，综合交通规划建设总投资6000亿元，较“十三五”增长34%；四川省“十四五”综合交通投资预计达到1.7万亿元；贵州省计划“十四五”公路水运完成投资6000亿元；河南“十四五”交通运输计划投资9000亿元，构建“米+井+人”字形综合运输通道；福建省有关方面也对外表示，“十四五”交通基础设施建设投资力争完成8300亿元。

在交通运输部日前举行的7月份例行新闻发布会上，新闻发言人孙文剑介绍，今年上半年，交通投资规模持续高位运行。统计数据显示，上半年全国完成交通固定资产投资1.5万亿元，比2020年同期增长8.3%。其中，公路水路完成投资1.2万亿元，比2020年同期增长13.3%，比2019年同期增长22.2%。

美国自上次股市崩溃后在川总任期内就开闸放水，无限量宽，无限印钱。而到了拜总，又开始进一步撒钱。通过各种“经济刺激计划”，至今已经累计印了7万多亿美元。

这7万多亿美元在美国反映出来的就是股市疯涨到3万6千多点。同时通货膨胀率达到6%。而经济本身并没有真正增长。也就是说，重现了尼克松-卡特时期的“滞胀”。

由于美国发行准世界货币，美元超发，必然带来对其他国家货币的冲击。同时世界上的大部分国家因为疫情而超发货币，造成大宗商品价格升高。于是输入性通胀是不可避免的。

对于中国来说，超发的货币必须“消化”掉，那么要么学美国让“热钱”流入股市或房市，要么实行“凯恩斯主义”，大搞基建，至少建些能看得见摸得着的东西。

但不论那一种方式都只能延缓通胀的到来而不能让通胀消失。随着美国通胀率持续上升，中国的通货膨胀也水涨船高。有意思的是，中国的CPI不高同比上涨1.3%， PPI（生产者物价指数）却不低，同比上涨9.0%。也就是说，原材料大涨价，现在还没有波及到下游的日用消费品。等到存货出清，日用消费品就会开始看到一个高涨。

政府必须要防止恶性通胀的影响。对于美国这种制造业基本是空洞、生活用品印票子就能买的国家，PPI的影响不大。对策就是简单的给老百姓发钱。例如拜总上台立马提高最低工资、开动印钞机给大家发支票，就是这个策略。

对于中国来说，要么中国补贴上游厂家进货，要么在下游补贴老百姓。在上游补贴厂家进货必须拿出美元。与其如此，还不如让厂家出口的产品涨价。正好现在全球疫情，中国制造一枝独秀。在下游补贴老百姓，不论是隐性的（例如直接补贴厂家）或者显性的（给老百姓发钱），都要求增发货币。

所以到最后如果不想被美元牵着鼻子走，最自然的选择是利用现在的制造业优势，实行易货贸易，或以人民币结算。