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主题：【原创】老拙侃股票（10）——咱也偷着乐一回，哈哈 -- 老拙
家园 【原创】老拙侃股票（10）——咱也偷着乐一回，哈哈 别误会，不是因为猜中大盘调整。
尽管老拙猜中大盘调整，但是，老拙在上篇“下周谨慎休整，看亚运会啦”中声明：仅在周一卖出[驰宏锌锗]300股（那是投资组合A的固定操作方式：上涨20%，卖出20%，以降低持股成本和风险）。其他所有持股一股没卖。相反，还要在下跌中买回前期卖出的股份（后面详述）。
老拙偷着乐一回，是因为：
11月份俺打败了所有中外基金，哈哈
今天，《上海证券报》发表了一篇文章：
QFII中国A股基金11月收益夺冠本报记者 周宏
QFII中国A股基金11月的表现十分抢眼。
理柏中国发布的11月份基金月度透视报告显示，QFII管理的ishare新华富时A50中国基金在11月份中，斩获21.55%的总回报（人民币计价）。这个收益率水平在两市所有的内外资股票基金中，排名第一。
此前披露的信息显示，ishare新华富时A50中国基金目前的十大持股是招商银行、民生银行、万科、宝钢股份、大秦铁路、长江电力、中国银行、中国石化、中国联通、中信证券。该基金为香港联交所上市的ETF，跟踪标的为新华富时A50指数。
除了新华富时A50中国基金外，JF中国先锋A股基金的月度回报达到17.64%，日兴AM中国A股基金的净值上升13.26%，摩根斯坦利中国A股基金的月度回报是12.83%，分居前五名。理柏中国研究经理周良认为，11月QFII A股基金业绩表现不俗，以人民币计算的平均总回报达到15.61%，高于上证指数但低于沪深300 指数的表现。
当月内地A股基金的表现同样惊人，当月中国开放式基金再度上演全线上涨。股票型、混合进取型、混合灵活型、混合平衡型基金分别上涨16.27%、14.00%、12.89%和12.04%。与上证指数14.22%和沪深300 指数17.06%的月涨幅相比基本持平。其中，股票型、混合进取型基金最近12 个月的累积回报双双超过100%。
而在11月份，老拙的中线投资组合A增值24.49%（214,603.32元——267,150.65元）。
尽管1个月的超出说明不了啥，不过老拙还是偷着乐一把。哈哈，不好意思。
A股市场的火爆，以及外资对A股市场的看好，我们从上面的报道中可以略见一斑。
这种趋势，不会因为本周的短期调整而改变。
[驰宏锌锗]是谁占了便宜？
这几天，驰宏锌锗通过增发，注入了大股东的锌矿资产。
由于增发决议是4月份董事会通过决议，按当时“20日平均价”确定的增发价格为19.17元。后来驰宏锌锗一路上涨，流通股东对此增发价格大为不满，证监会退回重议。
这一次，大股东作了一定让步：豁免收购价格中的1.31亿元现金差价。
这样，公司收购大股东铅锌矿资产的价格，由8.02亿元，下降为6.7亿元。由此推算，相当于大股东的增发价上升到22元多，仍只有目前市场价格的三分之一多。
市场对此议论纷纷，认为大股东此举是“吃小亏占大便宜”。
作为小散户，我们不可能去改变什么。但是，对于我们自己重仓持有的股票，我们自己必须通过认真查询公开资料和自己的分析，对此作出结论，才能做到心里有底的中线持有。这一点，是别人无法替代的。
老拙认为，判断大股东定向增发注入资产，对于流通股东是否合理的最重要、也是最直接的指标是：增发市盈率是否低于当前该股当前的市场市盈率。
是，就说明买入的价格是便宜的。
好，咱们就拿这个标准来进行计算。
公司增发3500万股，作价6.7亿元，买入大股东的昭通铅锌矿资产。根据经过审计的利润预测，昭通铅锌矿06年预测净利润1.63亿元、07年预测净利润2.21亿元。按增发价的06年市盈率为4.11倍、07年市盈率为3.18倍！真是低的惊人！而目前[驰宏锌锗]市场价的06年市盈率约为10倍，07年按每股预测盈利10元的上限估算，市盈率至少是6倍。
您看，还是咱们流通股东占便宜。
那位说了，大股东的盈利预测可能虚增，不可信！
这回不是了，大股东说了，达不到这个数，大股东以现金补足。
其实，昭通铅锌矿的盈利预测肯定能达到，而且还会大大超过这个盈利预测。
因为，这个盈利预测是按上半年的铅锌价格做的，即锌锭19, 500元/吨，电铅8,900元/吨。而目前，国内锌锭价格已达33，000元/吨，电铅达14，000元/吨，都上涨了50-60%。而且，花旗、高盛等机构都在调高2007年铅锌价格。所以，昭通铅锌矿07年净利润至少应该在原预测上增加30%，即2.87亿元，则收购市盈率更进一步下降到2.44倍！应该说，这还是保守的估计呢。
老拙在这儿插一句，在股改之前，A股市场上真没见过这么好的事儿。股改之前，我们经常看见的是大股东用烂资产掏空上市公司，而现在，越来越多的大股东以低价将优质资产注入上市公司。这就是老拙认为A股市场已经开始向一个投资市场（而不是赌场）转变，我们已经可以进行中长线投资，A股市场将有一个长期牛市的根本原因。
不仅如此，此次增发对公司发展起到了良好作用，值得一提的有：
1、找探矿计划
收购昭通铅锌矿后，公司计划用1-2年的时间整合整个彝良矿区，并进行大规模的找探矿工作。从目前掌握的情况看，预计 "十一五"期间在彝良矿区可找到铅锌矿石资源储量600万吨，预测平均地质品位铅5.20，锌12.05，金属铅31.18万吨，锌72.33万吨，铅＋锌金属总量100万吨左右。
2、采选扩产计划
针对昭通铅锌矿现有采选能力不足的情况，本公司将在收购后对该矿分期进行采选能力的扩产，首先在2006年底通过技术改造，分期投入2900万和7500万左右的资本支出，将昭通铅锌矿的采选能力从目前的10万吨矿石量/年的水平扩至2007年的15万吨矿石量/年左右，至"十一五"期末将彝良矿区的采选能力扩至30-40万吨矿石量/年。
3、冶炼扩产计划
计划最迟到2007年，将曲靖基地电铅生产装置的生产能力达到10万吨电铅/年的设计产能；并计划在2008-2009年，通过技改，分别在彝良基地和曲靖基地各新增5万吨/年的锌冶炼能力，最终达到合计年产35万吨的金属产量。
由此我们可以看到，[驰宏锌锗]今后几年的发展已经有了保障。
最后要说明的是：根据协议，昭通铅锌矿1-10月的利润归大股东所有。所以，增发3500万股将摊薄[驰宏锌锗]06年每股业绩，摊薄后，老拙预测为4.6元—4.9元，目前股价的06年动态市盈率为12-12.6倍，“显得”高了一点，所以近期股价会下跌调整。07年摊薄每股业绩预测为7.5-8元，目前股价的动态市盈率为7.5倍左右。
由此我们的出结论：[驰宏锌锗]继续守仓，且在下跌中讲周一卖出的300股陆续买回。
可能有朋友会说：老拙你这么分析弄得可真够复杂的。
这就是老拙今天想说的第三件事儿：
没认真研究的股票不敢乱说。
有些河友跟贴问股票，老拙没有回复。
先跟各位道个歉，不是老拙拽，确实是没经过上面这样的认真分析研究，不敢也不能乱讲。
由于精力有限，也不可能分析研究更多的股票。
所以，老拙只能在关注目前市场上被低估的、低市盈率、确定成长性的有限的一些股票。通常情况下，只要一看市盈率在15倍以上，立即放弃。
最后，说说大盘调整下的操作情况。
老拙不会测市，也说不准会调整到哪儿。反正咱们手中的持股都是低市盈率、确定成长性的股票，因此，下跌带来的就是一次良好的“高抛低吸”的机会。所以，按计划卖回原先卖出的股票。原则是：在卖出点向下6%以下分批买回。
我们来回顾一下中线投资组合A的卖出情况：
[赣粤高速]最高卖出点8.28元，目前股价8.78元，无法买回；
[中华企业]最高卖出点9.58元，目前股价9.7元，无法买回；
[中金岭南]最高卖出点17.88元，目前股价18.65元，无法买回。
[驰宏锌锗]周一卖出点62.9元，目前股价58.72元，已下跌6.6%，达到买回条件；计划从明天开始回补：58.36元买入100股，58.06元100股，57.76元100股。
注意：这是“高抛低吸”操作，不等于老拙认为可以开始对[驰宏锌锗]建仓。
老拙认为，中线建仓[豫光金铅]的时机正在到来。
好，下面我们按照“老拙做股票”的中线投资标准，对[豫光金铅]做一个审视。
第一条：股价低估。06年动态市盈率11倍。
第二条：成长是金。06年前三个季度净利润增长情况：
06年一季度净利润增长率24%，半年报增长33%，三季度报告增长54%。
由于10万吨再生铅生产线年底建成投产，07年每股业绩预测增长45%达到8.78元，动态市盈率7.6倍；08年再生铅处理能力达到20万吨，每股业绩预测增长35%达到1.2元，动态市盈率5.6倍。
第三条：透明诚信。持续向股东分红，无不良历史记录的。
[豫光金铅]自02年上市以来，年年现金分红，派现4次，派现总金额10398万元，为IPO融资额33030万元的32%，无再次融资。每年现金分红比例约为净利润的35-40%。
按06年业绩06元/股，35%分红率计算，06年每股分红0.20元，税后每股0.18元，现价买入股息率为0.2686%。高于一年期存款利率33%。
第四：主营业务毛利率上升。
1-3月主营业务利润率7.5586%；
1-6月主营业务利润率7.9675%；
1-9月主营业务利润率8.0880%。
将[豫光金铅]列入中线投资组合B，除了以上固定评估标准外，最为看好的是在“循环经济”方面的突出成就和发展前景。
因此，决定在[基本面中线投资组合B]中按一下计划分批买入:
6.72元买入3000股；
6.66元买入3000股；
6.59元买入3000股。
关键词(Tags): #老拙侃股票，家园 请教一下 我想搞点开放基金,如何?
- 复 请教一下
家园 可以主要参考下晨星基金评测 国内的各品种基金都有评级，建议考虑5星级和四星级的进入。
http://cn.morningstar.com/CHN/Fund/Tool/fundsresult.asp
家园 据说 路透理柏的也不错.对基金您的看法如合?求教.
- 复 据说
家园 【原创】回复alan123，我对基金的些许浅见 说实话，河里的大牛太多，我平时是做一个忠实的潜水夫，害怕些许浅见贻笑大方，感谢送花，这可是我得到的第一朵，在此借拙总的宝地来拙门弄基番！
个人些许陋见，万望各位大才不吝赐教，帮忙斧正为盼！
基金在成熟的股票市场内往往是个人投资者的第一选择，至于原因就不在此赘述，而国内现今股市的现状也越来越向这个方面演化，从第三季度开始如果注意观察，股市二，八分化的加剧，引起个人投资者的盈利水平急剧下降（当然拙总不在此内
），而基金的收益却是在稳步提升，造成了目前基金募集的火爆行情，前天嘉实一天发行了400亿天量规模的基金也是此种现象的一种表现，应该说大家从投资与基金来分享股市收益已经是一个大的趋势了，这个趋势目前才刚刚开始。至于说大家投资与基金的选择，我想趋利避害或者说个人逐利的天性是大家的本能，选择时必然会去挑选那些收益高，抗风险较好的品种来进行投资。我个人认为一只好基金除了前面的两项指标外，收益的持久及稳定又是一个很关键的指标，之所以建议关注晨星的五星级基金，也是因为其能够从时间的角度来衡量一只基金的收益状况，路透理柏当中也有相关指标的评测。
那么一来，如果你认可我上述基金的选择标准的话，选择基金就不是一件很困难的事，用晨星基金评测来筺选，凡是获得五星级以及四星级基金评分越多的基金公司旗下产品就越值得大家投资，因为这可以反映出这家基金公司的调研水平，市场投资理念，实际操作水准等等，当然你也可以去选择这家基金公司的新发基金进行投资，毕竟便宜的东西喜欢的人还是较多，但我还是建议去持有那些较贵的五星级老基金为宜，因为经过时间检验的基金及其基金经理的投资风格和盈利水准更值得我们信任，还有一点就是购买基金前最好选择下基金的规模，我个人不是太看好那些规模太大的基金。
时间太晚了，第一次就要挖坑，对不住，后面我想再说说基金的未来和一些其他观点。
家园 送花！贺拙总打败所有中外基金！ 家园 拙总, 豫光金铅是中国最大白银生产厂吗? 如是,这也是一 热点.豫光金铅和银价的联系值得关注,虽然今天花街银子价掉了.
家园 [花] 这个标题应该是“老拙侃股票（10）”了吧？ 家园 多谢，回花
家园 今天追进了高速，不敢追多，怕明天大盘会跌。 大盘今天真是奇妙，下80点，又拉起来。明天会怎样了？