- 发帖可能变空内容，邪门暂不知所以然
- 『稷下学宫』新认证方式，24年网站打算和努力目标
主题：【原摘译】WSJ消息，中信停牌是因为并购熊死蹬交易！！ -- 悄悄的
标题是：熊死蹬，中信并购案接近成交
副题是：两家公司将互相投资10亿美金，熊家可能进入中国市场？
文中确认是中信证券（Chinese investment bank Citic Securities Co.）并且说,周一中信停牌,也是因为此.
先发个短的,具体细节马上来
本帖一共被 1 帖 引用 (帖内工具实现)
消息人士称,中信证券将投资10亿美元到熊死蹬可换股债券,逐步交换熊家大约6%的资本股份,并且有权在公开市场上购买最多3.9%的熊家上市股份,最终可以持有不超过9.9%.
相对应的,熊家的10亿美元并购出资,将逐步转为2%的中信证券股份,五年之内他们还将有权逐步增持另外5%.
中信买到的可转债40年内到期,但熊家购买的中信债,将在5到7年中转为股份.
=======分隔线======
这样来看,这个交易中信并不是蛇吞象,还是留了后手的.
具体交易细节是没有了,赫赫,因为那篇文章后来继续讲的都是中国证券业和美国证券业的一些背景知识.
文章在此外链出处
从P/E看，熊家的是10左右，中信的静态是50左右，但是从资产状况和前途看，熊家是一抹黑，中信是“确定利润增长”这个交易中信吃亏么？
对后市的影响如何呢？召唤老拙，这个算不算基本面改变啊？因为如果中信是真金白银的出手75亿人民币，用来创设，承销的资本就会有很大的影响了，进而对利润的预期也会有很大的影响。。。。
如果按这里的消息是真的，两家相互出资10亿，应该不会动用中信证券现金。这样对中信是迈向国际化的大利好。只是中信停牌时间会很长了。
没有看到正式公告，如果按这个报道（中信证券与美国贝尔斯登公司相互参股）来分析，是个大利好。
这里面的关键，是实际上双方都不出资，得到属于一定时期内的换股权，并不是中信证券去救熊死登的关系。对于双方，相信都不至于靠互换的百分之几可以转股的债券影响自身的经营业绩。
因此，这个交易更多的是对双方各自的战略发展和市场地位发生影响。
对于熊死登，此举等于参股中国第一大投行，其价值和在华尔街的地位自然提升，有利于在资本市场融入资金。对于中信证券，等于迈出国际化的第一步。各得其所，相当聪明。
而对于[中信证券]的股东，更重要的是通过此事，看看华尔街、国际市场对于[中信证券]到底是如何估值的。由于双方交换的认股权仅有百分之几，所以没有大比例参股的溢价；另外，由于这是一项国际交易，从规范上说，必定要有华尔街的第三方财务顾问、评估机构、会计、律师等机构介入，从熊死登的角色地位来说，这笔交易必须经得起华尔街方方面面的审视。再考虑到熊死登拥有众多的国际市场股东，必须得到他们的认可，所以我认为交易方案代表了华尔街对[中信证券]的公允价值评估。
下面我们就从这个角度观察一下：
报道说：“熊以10亿美元出资,将逐步转为2%的中信证券股份”。我们知道，中信当前总股本33.15亿股,2%等于6630万股,出价75亿人民币,相当于113元/股,比市场价(昨收盘)溢价6.6%。说明华尔街承认当前[中信证券]的股价是合理的，未来具有良好的上升空间。这是第一。
第二，以中信证券的2%可以换得熊的6%，等于承认，中信合理的总市值是熊的3倍。要知道，熊死登前三季度净利润为10.87亿美元，约为81.55亿人民币；而[中信证券]前三季度净利润约为81亿人民币，二者相差不多。也就是等于华尔街承认，中信证券具有比熊死登好得多的发展前景。过去，经常有国内或者香港的分析人士认为，[中信证券]超过美国第五大投行熊死登的总市值不可思议，现在人家自己都认帐了：“3倍都应该！”。3倍于第五大如果是合理的，那么等于第三或第二，就不应该是“泡沫”。
更为重要的是，从国家的经济利益来说，[中信证券]此举获得了两大成果：
第一，等于代表中国证券行业在国际市场上取得了高价认可。这种高价格的认可，意味着中国优秀投行具有等于华尔街相同盈利投行3倍左右的价值！以后的交易都是要参照这个价格体系的。
第二，在投资银行方面，中美之间必须对等交换。就是说，如果你想参股中国投行，那么你的投行也必须让我进入。
因此，[中信证券]功不可没。
今年，A股市场上曾经发生高盛通过定向增发购入美的电器6%股份，定价为公告日前20日均价，由于价格极低最终被管理层否决，即便如此，当时美的电器亦因此爆涨。
由此判断，[中信证券]开盘后也可能大涨，老拙的“疯狂论”歪打正着也说不定呢。
“中信买到的可转债40年内到期,但熊家购买的中信债,将在5到7年中转为股份”，这二者之间巨大的时间差到底意味着什么呢？
买包铝，不是奔着题材去的，却有被中铝吃的大题材。
买中信，也不是奔题材去的，却出这种国际事件。
这说明，有特点的优质好股，反而容易有题材。专门去买垃圾股搏题材，那是赌，真假难知。就算消息来源非常过硬，股票质地不好，题材本身就容易生变。
这个事本身估计长远会吃亏。中信2%的股份，迟早会值200亿，那时能值50亿美元，熊斯登是稳赚不赔的。
熊斯登6%的股份，说不定越来越抽抽。但短期应该能被当作利好。
如果熊死登的业绩一直下降，换股后可能遭遇股价下跌的损失，中信就可以不换股，直到熊的经营状况好转，股价大大超过换股价格后再考虑换股。因为换股价格是规定的，理论上中信证券可以在长达40年的时间里按此价格换股。
从目前的报道看，在此次交易中，中信证券占据了主动地位，当然肯定是经过一番激烈斗争。
想想几年前，国内银行在国际市场的价格、地位之低下，[中信证券]这一次真的是出了口恶气！也可以看出，[中信证券]管理层抓住大家都不怎么看好的机会，搞出这样一个方案并使老美认可，比那几大银行的人，真的是聪明多了。
恭喜：你意外获得【西西河通宝】一枚
鲜花已经成功送出。
此次送花为【有效送花赞扬，涨乐善、声望】
强强联合,双赢啊,进军海外的机遇值多少啊?
杨利伟说“机会是留给有准备的人的！"。所以他不经意间成了英雄。【本来无一物,何处惹尘埃！】不争是争。 股票的选择亦是如此。
恭喜：你意外获得【西西河通宝】一枚
鲜花已经成功送出。
此次送花为【有效送花赞扬，涨乐善、声望】
公司近日与贝尔斯登公司就建立全面战略合作事宜进行商议，公司股票暂时停牌。
就是不知道要停多久拉