主题：黑石亏损，呵呵 -- Martingale
自从央视挺谁谁死定律出台了，土共对外投资也是挺谁谁死啊。
在这里：【请教】北美上班族是否还应该买股票基金: 请倥偬飞人等大侠拿主意
不知大侠能不能抽空解答一下。
先花谢了。
不算这个的话，它其实是盈利的，相比其他的金融相关的公司来说，算是好很多了。
主要是发compensation的损失，呵呵。
ps，东亚某国的决策者真强，不知道用钱买长期石油期权来hedge进口石油的价格波动risk，反而用人民的血汗钱给bx的大佬们发工资，在下实在佩服得五体投地，呵呵。
不过，政治相关的话题，就不讨论了，这里只讨论投资，投机的问题。
从收益上来说，上季度，黑石似乎是比美林、CITIBANK要强那么一些。
这里先不争论国投入黑石的正确与否，4年以后再说，没有实现的损失不是损失。
单说黑石。大家都知道，上市公司喜欢在年景不好的时候，把自己弄得苦哈哈，报表做的很烂，比方说把实际上涉及未来几年可能出现的亏损报得数目很大，并以非经常项目(non-recurring item)的名义算到一年里面，人为故意压低利润，黑石的compensation也算一种，如果分成几年冲销（amortize）的话，亏损就小得多了。等到年景好的时候，因为当年的损失已经提前支付了，所以不算，利润又人为地拉高了，用以提升股价。你也不能说他作假账，只能说会计审计有漏洞，而且永远会有漏洞。
所以，不少公司的业绩实际上并没有报表显示的波动那么大，这也是为什么评价公司业绩的时候一般要看7-10年平均，因为牛熊周期一般在3-5年，两个周期就很能说明问题了。
牛的时候怎么办？管理层warrent兑现，或者抛掉手中部分股票，大把大把的钞票进口袋。说实话无可厚非，反正也是投机者的钱。
熊的时候怎么办？
要是真的狠角儿，就甘冒天下之大不韪，回购自己公司的股票（repurchase），索性把剩下那点钱（如果还有的话）统统用光。哪怕那些媒体指着脊梁骨骂也不管（本来就不用管，又不是我股东，我管什么？）
眼下，美国股市的熊是板上钉钉的，不熊下回怎么牛？所以，在漫漫的黑夜中，如果黑石那天宣布回购股票，那么我们就可以事后诸葛亮地说：“小样，一看就知道你不是生油的灯”。
昨天晚上CRAMER花了15分钟劝美国人不要买黑石,原因是:PRIVATE EQUITY.因为信息不公布,是黑箱操作.
懂了吗? 黑箱操作.
中国人不就喜欢黑箱操作吗?从军事到政治...
我看黑石是中国的金融隐身航空母舰,现已到了华尔街...
还会有更多...
河里不讨论政治话题，先道个歉 :)
今天你烧了美股没有？
期权不是想买多少就买多少的，也有供求关系。买期权的人是要给时间付一个价格。
如果大量去买长期石油期权，石油期权价格会高的离谱。跟融进美国本土私幕去参与买公司，孰优孰劣一眼即明。
给别人挣的期权溢价，也是钱那。如果有这么简单的方法，怎会没有人用。
实际上没这么简单。如果真能这么做，那不是cooking了？我还是相信美国的司法制度的。
讨论个技术问题，黑市的compensation exp该怎么处理？美国的会计准则明确规定了应该在什么时候入账。从黑石的press release来看，这笔800M的comp的确是应该在ipo后的第一个年度内入账。
也就是说，在不上市前，随便你怎么玩，但一旦上市，就必须按照GAAP办。
大多数公司从2006年度起采用FAS123R。该准则规定了期权的入账。以前发的期权只要没过期就要按新准则入账。以前这些都不用报，而是在实际发生后入帐，这是有失公允的。现在暗账变明账，是好事。这也是为什么网上以讹传讹，说gs06年的工资奖金如何的高，多少个billion。实际情况就是这个新准则。如果没有准则变化，gs以后至少10年内的compensation expense都赶不上2006年。显然上市前黑石没有采用123R，或者也可能上市前的期权市价估计不准，才产生了这个800M。现在的信息还不够，要等黑石的年报才能看得到更多。
800M，谁也不敢乱来，在美国cfo坐牢是常事，审计所被罚巨款，合伙人坐牢也不罕见。
回购？也没那么容易。sec盯着呢。在有利润的情况下，可以用回购的方法提高市价，相当于发股利，但却是capital gain。对投资者只有好处没有坏处。没有红利计划？没有盈余？你回购给我看看。美国资本市场这么多年历史上还没见过。
黑石的问题不少，我本人也不看好他。但是前景不好和有没有商业欺诈是2码事。乱套帽子就不好了。
hehe，看了华南虎的新闻对土共不爽。就来short+put一把bx，从土共身上弄点钱来花花