主题：【原创】从新基金发行控制看政策市大底 -- 克雷

首先感谢陈政委和老拙的一系列文章让我对中国经济和中国股市重新燃起希望. 政委的一系列宏观分析文章有理有据,让人看了不得不信服.但另一方面,由于两位的影响力与日俱增,两位的责任也在增大(好像在套用蜘蛛侠电影里的\"能力越大,责任越大\",哈哈).在做出具体的,微观上的预测时,一不小心可能就会出现预测失灵的问题.必须承认,没有人能保持很高的短期预测正确率,即使是巴菲特不也踏空了1/3的中国石油吗, 但是他大方向上还是对的, 这就很了不起了.

政委前一阵对大盘的预测是在5000-5500区间振荡,部分原因是估计管理层喜欢用整数点位来调控市场, 所以就有了5000点的下限估计. 但3000点,4000点也是整数点位, 所以我们也得分析.

用news.baidu.com搜索包含\"新基金发行\"的新闻标题,可以看到从2004年到现在的证监会政策调控和市场反馈.基本上证监会在担心市场过热时关闸发行新基金,在市场过冷时开闸,但这个动作反应到股市指数的中期变化还需要1,2个月左右的时间.尽管有这个延时,它做开闸关闸的决策时间点对应的股市指数也许可以作为我们猜测管理层对指数的期望值的依据.

5.30大跌后,2007年6月5日有新闻报道证监会紧急开闸4只基金,我从证监会网站查到开闸的批复时间是6月1日(周5)和6月4日(周1),期间上证指数收盘价从4000点跌到3670,沪深300从最高4014跌到3511, 所以可否认为沪深300指数4000点就是政策底的下限?

9月5日是离现在最近一次的新基金发行, 但这个华夏复兴基金的批复时间是8月24日(周5), 当天HS300收盘5217点. 而一周前即8月17日(周5)收盘为4626点, 开闸的决策时间点应该是8月17日到8月24日之间. 所以可否认为5000点就是管理层认为股市没有过热的心理上限? 超过5000点后就再没有新基金发行了, 原因显然是因为管理层认为股市已经过热, 需要关闸降温.

综上所述, 沪深300指数4000-5000很可能是目前管理层对股市的期望区间. 有了这个对大盘政策底和政策顶的估计, 再结合对具体个股的基本面分析, 我们短期的微观操作就能更准确.

需要强调的是, 管理层对大盘指数的期望区间是随着时间而变化的, 4000点是今年6月的政策底,并不一定就是12月的政策底(我感觉应该是每半年或每季度调整一次的). 加上市场情绪心理因素也能影响大盘300到500个点位, 所以具体操作上还是需要具体分析, 谨慎入场, 按计划出场才能确保利润.