主题：【原创】从2007年致股东信中看巴非特选择企业的标准 -- pattern

我以为并不吸引人。虽然价值投资者号称对股市波动无动于衷，但是无论公司多好，购买的价格作为基准决定了未来的收益比例。

我以前看过一点长电的材料，记得当时给长电的价位是7元左右，如果加上一定的安全边际应该不超过6元（公司的安全性很好，所以边际留得少）。除了报表分析中基本的考虑因素以外，最重要的是目前该公司主要作为能源公用事业公司仍然处于投资期，还没有到收获的时候，大部分的利润都被用于电力相关设施的再投资，所谓的“股东利润 shareholders' earnings”其实很低很低。如果把公用事业公司较长的资本循环周期考虑在内，目前的价位对我没有吸引力。

个人观点，欢迎讨论。

另，目前港股有很多好东西，老兄不妨也考虑一下。

只是觉得整体市值比每股单价要重要的多，因为它不仅给出了价格，还提供其他附带的信息，比如公司规模以及发展的潜力，便于投资人从私人企业合伙人的角度考虑问题。

可以参看证券市场周刊07年12月1日的关于公允价值的文章，里面提到了一个想法，就是估算当时中石油每股所含能源储量价格，在07年以前这个价格是低于中石油港股价格的。