主题：【文摘】此轮暴跌是信心崩溃的最后一轮 -- tojinge

中国股市是超级大散户的局。散户的心理是中国人的群体心理，他们本来以为政府会在奥运托市，想在这轮托市过程中甩掉一批股票解资金之困。结果发现托市是假，是一场空城计，最后的救命稻草没了，信心跌到谷底，股市狂泻。

2008点不是那么容易就能达到的。个人决定稍等就能抄到阶段性便宜货了。

以沪市千点为低点，以市净率和40%的业绩滑坡为标准，很多蓝筹股在大盘跌到2000点就有投资价值了。

如果真的是热钱跑了，而且也听说保险资金也撤离了，什么资金可以撑起股市呢？俺真的想听听各位行家的意见。

只不过都跑到银行去了。热钱这个词汇被用滥了。不过整个市场的资金量应该充分，否则哪来的通货膨胀？所谓通货膨胀就是钱发多了吗。所谓外资撤走，得看八月份的国家进出口的情况，反正七月份还是净流入呢。

资金多也要看是谁的和干什么？

A股市场就是一个大赌场，基本上没有什么投资价值。上市企业甭管业绩好坏，到年底一般都是不分配不转增，时不时得了机会还要配股增发之类的圈钱。这一波借着经济发展的契机，夹着各种题材的忽悠，一群新股民半明白半糊涂的被裹挟进了场，在上到6100点的过程中也不乏有各种滑头的资金兴风作浪，但是熊市一旦确立，明白人的钱有机会就会远离这个市场，只留下被套的散户还在傻等着救市，而这些散户的钱早在一个一个的所谓反弹中被耗尽了，哪还会有钱进入到这个市场里面来？

从全世界来看，除非中国经济增长模式从投资主导改为消费主导，否则随着次贷危机的逐步解决，作为资本和消费中心的美国应该是最先恢复的，会在接下来的一个时期里面吸引全世界的资金。银行里面侥幸没有死在A股的钱，要是有门路不走才怪。

中国股市和美国股市是不同的。美国股市的主流企业是分红的，所以它的股权基本上代表了美国人的财富份额，拥有股权就是拥有了美国经济机器的一部分，就拥有了从每一块新增财富里面获利的份额（只要这个企业不倒闭）。而中国的股市最初只不过是为国企改革筹集资金的一个工具，股权根本就是一个虚幻的概念（详见河里“万里风中虎”大侠的若干文章）。股价的涨跌与企业的经营业绩基本无关（反正也不分红，企业挣多少与小股民也无关。所以千万别听信啥“A股市盈率已经和美国相同，进入价值投资区域”之类的忽悠。对不分红的股票，市盈率这个指标是无用的。）美国所谓的救市，是在拯救美国的经济，拯救美国的财富。而中国的股市，您应该知道，它可能能反映中国经济，但绝对不是中国经济的主流，也不是中国财富的主流。股价就像赌球开出的盘口，业绩好了涨几个；业绩坏了赔几个。买好离手，愿赌服输（啥？你不知道这是赌场？不知道你就敢进来玩？那不赔你赔谁？）。所以政府从根本上没有啥动力和意愿，去花代价支持一个赌局。真有钱，还有一大堆央企、社保、养老、医疗的窟窿要填呢。只要股市不引发暴动（这个不用担心，只有无产阶级才革命；有钱玩股票的都是资产阶级；被套牢的都是小资产阶级，他们是掀不起什么大浪的。），就股市有风险，入市需谨慎了。

推荐一个给你，中船，去年每股分红1块。

中石油也可以呀，也分红。

不分红的股票你不买不就完。大家用股价来奖励那些分红的企业。

鞍钢今年的分红是5.5，但是看看现在已经跌到哪里去了。

即使是美国的股市，著名的博客下是如何分红的？

中国的股市买股票有个问题很麻烦：企业的盈利（包括预期盈利）究竟是如何与股票的价格和涨跌扯上关系的？俺是觉得不能仅仅根据企业的盈利和分红来分析选择股票。

我一直认为A股市场是个赌场，基本上和赌球差不多。报告一出来，业绩是涨一倍还是涨两倍就像是进一球还是进两球一样，股价就跟盘口一样跟着涨跌。业绩不好，股价太低的时候，就找些关联企业在账面上做一做利润，就像踢假球操纵比赛一样，找几个队伍放水送几场比赛，把赔率拉一拉。因为如果你要说他是个投资市场，还想找寻什么价值的话，那我就应该是从球队的经营收益里面分钱，从球队的票房和赢球的奖金里面分钱。而只有这样的，赢球的队伍和输球的队伍才会有价值上的区别。而这个体系现在在A股里面显然没有建立起来。

股权涉及到一个所有权和经营权分离的问题。每一个股东其实都面临着和古代帝王要面对的一个相同的问题：我把我的东西交在了别人手上，这个家伙究竟可不可靠？信托责任这东西可不是法庭上的无罪推论，实际上为谨慎起见，信托责任设定的时候一般都当受托人是贼，是不得不用的贼。所以古代将军带兵出征，经常有监军随行；现在企业上市理论上也应该有完备的章程限制经理人的责任。但光这样还是不行，将军报捷打完仗要先把兵权交出来，下次用不用你下次再说；上市企业报表上有利润，要先分出来，至于股东是不是愿意投回去，那是股东的权利。要是将军捷报多多，兵权总是不肯交，那就是要当军阀，做帝王的就要当心了；要是上市企业总是说我赚了钱可是老也见不到分配，那是什么您就自己想吧！

波克夏的事，您就当是现代版的雍正和年羹尧吧。反正现在是文明社会了，老巴也快退休了，估计他能落个善终，但是继承人如果几年打不开场面的话，改不改分红的规矩就难说了。

至于说到鞍钢，这就得说深点了。毛主席说过，一个人做一件好事是不难的，难的是一辈子只做好事，不做坏事。我说，一个企业分一次红是不难的，难的是年年持续稳定的分红，那它才是有价值。如果你要是能让我相信鞍钢能够每年分红5.5的话，我相信它的股价就跌不到哪去，我甚至愿意按照100块一股去买鞍钢。

对于一个上市企业来说，分红是个硬指标。因为分红需要企业确实的现金准备，这是真金白银的事。企业的利润是李逵还是李鬼，一分就知道了。一个股市的价值标准体现在主流上市企业的盈利和分红能力上面，而这件事在A股市场还没有完全建立起来。所以我们的股市还是新兴加转轨，所以A股才会在一年内无厘头的上到6000点，然后又掉头击穿2500点，因为这个股市的价值根本没有参照标准。

达到你说的那点的话，中国股市就成熟了。机会就不是很多了。

鞍钢分5.5的时候股价是14元多，也就是140元分5.5元。而分红之后，股价会下跌，等于没有赚钱。你必须要等股票涨回14元才能说分红赚了。

喜欢分红可以选择分红的时候买入，然后呢？还是要等股票涨回来才能挣钱，有必要长期持股？

我同样买14元的股票，涨个5％然后卖掉就可以比分红的利润高，比你拿一年合算得多。

从散户的角度看，分红可以说意义非常小。

佛山照明是有名的分红股，股价又如何？

我上次说的可能不准确，分红应该是股票的价值体现之一，但不是全部，甚至不是最重要的。

我的公司可以很长时间不分红，但是只要盈利好，股票的价格仍然会涨，这不是因为资金的恶意炒作，而是有个控股权的问题。盈利不会因为不分红就从公司收入中消失了，不体现于分红也要体现于股价的上涨。

A股是散户做局，政府提供场地收佣金。来玩股票的是资产阶级，套住的是小资产阶级，无产阶级正在全国到处打零工。

老兄不懈科普，功德无量，哈哈