主题：【讨论】要小心“中国难车”被热炒的背后 -- 清水

对于南车的具体情况我确实不了解，我只是通过新股发行方面来分析问题，按照中金公司发新股的惯例来说，其发行的新股一般价格都偏高！

另外，有河友说过了，再好的企业利润能否让中小股东受益是一个很大的问题，毕竟中国资本市场的管理者对待中小股东是及其不公平的！

按照中国的发展来说，铁路确实是应该大力发展的，产业前景也是很不错的！

呵呵，一般来说企业发行股票是有融资需要。还有就是要看他拿什么资产出来组建股份公司。

有的公司，它从自身利益出发，当然不希望把自己赚钱的资产拿出来卖掉。它一开始拿些不怎么样的资产出来，其实也能受到当时资本市场的追捧。当时对于中小股东而言其实没有什么投资渠道。

所以这也就是股改的起因。这里不说2000年前上市的资产有多么烂也罢，至少中小股东是在特定的历史状况和特定的约定下支付了溢价来购买你的资产，而且随后二级市场又形成了几倍的溢价。如果企业想在这个溢价上套现，那其实就是直接侵犯到中小股东的利益。所以才有支付对价的股改。

当然，国资委也好，国有企业也好本质上还是没有什么损失的。原因也很简单。资产价格是他自己定的，股改也是以支付股票为主。整个从上市到股改它其实没出什么钱，就从资本市场上套回了大笔资金。所以叶檀说鞍钢拿出200亿收购攀钢骇人听闻。呵呵

当然股票还是有价值的。随着整体上市和股改，大股东和中小股东的利益趋于一致之后，可能才是中国资本市场的又一个起点。

所以我说，沙子里淘金子。大家一起淘吧。

拆细果然是王道阿

可以买不分红的，但不能买不送股的

如果只是机械的认为要高分红才是好的企业，这未免偏颇。企业是否分红和企业经营有一定的联系，但不是必然联系。

企业的分红策略受到多种因素的影响，不能一概而论。如果企业现在是上升阶段，那么不分红（隐形的融资）对股东来说是一件好事。如果企业的盈利能力低于社会的平均回报率，那么好的企业应该是尽量分红，不但要把未分配利润分掉，还要把盈余公积合资本公积都分掉。或者采用股票回购的方式。

此外“让中小股东受益”的方式也有很多种，有的小股东喜欢现金，有的喜欢提高股价。那么什么样才能满足“让中小股东受益”呢？我觉得只要提高ROE就很好，卖股票或者分红只不过是实现账面收益的不同方式而已。

支付对价除了支付权益之外还有现金选择权，不可以一概而论。

如果小股东都选择现金，那么大股东拿出来的就是大把的银子了。

支付股份，从本子上说是新老股东的合营，不涉及资产和负债的变动，变动的只是合并后的财务报表中的各种比率。

此外

倘若一股100块，一手就是1万

倘若一股1块，一手就是100块

倘若自有资金不足1万的人或者是小散户，不会去买高价股，而会比较偏好低价股

另外价格低心理上也有安全感，所以包括像livedoor事件里，堀江贵文也把自己的股票1拆100（具体数字忘了），结果拆完后受到市场追捧

送配在牛市里还会有可能有填权行情

其实是一样的。

单从账的角度看，很多企业都是脏乱差，关联交易多，历史问题一大堆。可是券商的报告写得总是那么好，呵呵。可见在价值发现上的水平还是有差距阿

中小股东在大股东面前其实是很无力的。股改可能是破天荒第一次大股东有求于中小股东。

第二点我拿现在关注的锦江股份600754举例。锦江股份的控股股东是锦江国际。

上市业务主要是投资，酒店，餐饮，培训。其中餐饮主要是新亚的一些业务，例如大家乐，肯德基，吉野家。而酒店主要是以经济型旅馆锦江之星和三星级以下酒店为主。5星3家4星3家但是都只有约一半权益。

而锦江国际集团其实5星级就有14家，4星级就有35家，另外还有旅游地产等业务，都不在上市公司中。

拆细不过是提高了股票的流动性而已，对于上市公司没有任何实质提高。

拆细在熊市里面还可以贴权，对不？

的业务中那一块的盈利能力最强呢？

他家的锦江之星在上海做得不怎么样啊，现在也过了经济酒店的黄金时段，我家附近的星墅99就是门可罗雀呀。

刚才F10一下，600754的前生是新亚大包，这个冬冬我看在上海很一般。

奇怪的是他的主业中｜酒店营运业务(行业)　　　毛利很高，占比也很大，为啥赚钱那么差咧？就是因为大股东的原因？

是因为他们大部分是写给买方德，这种东西也就是姑且听之。

出租率是高星级高，价钱也是高星级高，但是营业成本和低星级是一样的。

他手里的高星级酒店不怎么样呀，不过这个股票还是不错的。上海地区酒店业二级市场上独此一家。涨的快跌的慢，有炒作空间。