主题：招行连续大跌，我实在不懂，谁来解释下？ -- 陈经

机构持仓上周五是45.7%，一直没跑，说明是突发利空。就算放量了，也跑不了多少。但这种连续跳空缺口，从走势上看是出大事了，系统性的风险，一时回不去了，而且港股招行也大跌。应该是机构在疯狂出逃，等今晚数据出来，散户可能会多了很多。

到底有什么突发的系统性风险，在这短短数天发作起来，造成这么狠的结果？存贷差减少0.27%影响大点，但也不至于成这样了。持有6000万美元莱曼的债券，也不会全变成0，影响业绩就是几分钱。说房地产贷款有风险吧，也不是这几天才突然发现的。

我勉强想，难道是中央想系统做空银行股，实现啥不可告人的目的？不停地减存贷差，到是可以把银行股弄死。不减利息，因为要控制通胀，减贷款利息，让企业日子好过点。如果是这样，是很差的调控思路，我认为企业需要的不是低贷款利率，而是旺盛的需求。实在是很迷惑。

而不是求爷爷告奶奶拿不到钱。

一种可能的情况，大家担心热钱要撤退？

显然要跌。下半年业绩必然不如上半年。雷的债券很少，影响很小，不过也是一个借口。

不过招行显然低估了。15以下闭着眼睛买。当然，是长线。10年以后怎么也得30以上。

想起了塔勒布的《黑天鹅》

美国破产公司的债券完全可以跌到1分钱，取决于市场对于公司财务状况的想法（未必是真的）。

另外，陈大对于基金有太过理想化的想象。可以把基金们（复数）比作一个组织松散的卡特尔。卡特尔成立的目的就是希望能够稳住价格，但是实际上在应该发挥作用的时候恰恰是做不到的。因为所有的人都会为自己的眼前利益而希望及早脱身；反而在股市上升的初期，为了方便卡特尔组成各方吸收筹码，大家反倒能够坐在一起压低市价来稳定价格。这一点在鲁道夫.希法亭的《金融资本》里面分析过，这也是催生更加垄断的托拉斯的原因之一。指望基金救市乃是对于人性的失察，不像是写得出官办经济的陈大的认识。

如果因此给我低位买入的机会，我并不反对，今天就买了一些。但我要肯定这不是基本面的问题，而是基金短线思维造成的。

反而是美国的股市和国债比较坚挺。

如果我是法国的小银行集团，有存贷款业务和投行基金业务，也配置了中国股票，现在的形势下，我宁可放出中国的资产，而拿回现金降低其他必救资产的杠杆。这是紧缩大潮的正常表现。不幸的是，紧缩开始后，痛苦的时间会很长。。。

看来陈大没经历过93，94年的中国股市！真的吗？

我们市场的机构主力不是糊涂蛋,他们就是那个方丈,比如招行从48元一直跌到14元,可能还会跌到10元,你肯定梧住不卖,但是以后大反弹来了,从10元涨到20元,你多半就卖了.

现在不少股票的价格是做给散户们看的,让他们的心理期待值一低再低,不是宏观经济的问题,也不是企业基本面出了什么问题,就是炒股票的老伎俩,如此而已,招行继续大幅下跌也不出人意料.

格老师说～市场先生要么狂喜要么狂悲

那我就放心了。确实机构大吃都是涨一倍的过程中发生的，跌是吃不着的。怪不得现在拼命做空，是要挖坑。机构筹码也没见少。这帮家伙真黑。

呵呵，民生不也是这样的，而且成交量巨高

其实也是奇怪的，成交量那么高，那说明是有人接手的，而不是真正的逃跑式的突发利空。

如果是突发利空，其实那些机构哪个能跑？散户也不傻的。

除非，最可悲的一点，机构让基金来买单，最终老百姓遭殃。

这点可以看看最近两天基金跌幅吧。

1.这次调低贷款利率缩小存贷差对招行的影响最大，加上雷曼的7000万美金的利空放大。

2.国家队打压股市的子弹只剩下金融类的还有很大空间可以操作，目的是防止经济不景气的时候热钱跑回去或者收购廉价资本。

Perry家族年初就预测股市要跌到2000点（具体请看http://www.xhclub.net/forum/viewthread.php?tid=9926&extra=page%3D1&page=248,第9894楼），他的意思是：国际上有大规模的热钱在我国股市，国家在去年开始通过各种手段打压股市将这些热钱套住，不让热钱回美国救火。

最近美国经济到了关键时刻，极其需要资金回国救火，国家对此应该是了然于胸，于是通过减少息差降低银行盈利，恶化股市基本面（银行盈利占股市总盈利40%）。

对于银行股的暴跌，我觉得有两种可能：

1 国家打压银行股，阻止热钱回美国救火

2 热钱急需回国救火，不惜代价抛售银行股