主题：对中信证券进行高抛低吸的数据研究（一） -- 陈经

中信证券的股性十分活跌，不仅中线上下幅度很大，每天波动基本上都超过1元。除了偶而别的股突然表现一下，中信的每日成交额都是第一。这是因为中信证券全流通了，基金、私募、保险、游资、散户，各路人马都在里面折腾。我的感觉是高抛低吸相当可行。如果不盯盘，可以根据一定的规则机械操作，事先研究出可行的操作计划。

作为一个研究，首先要定一个模型。我先来研究保持一半资金、一半中信的基本操作模式。为方便讨论，假设是2000股中信，4万左右可用资金。这样，买入变全仓以后，可以当天卖出另一半，不受T+1的限制。当天卖出半仓后，当然又可以买回这半仓。开盘集合竞价买入卖出操作机械简单。一天就是两种操作模式：

先买入2000股，再寻机卖出2000股。

先卖出2000股，再寻机买回这2000股。

操作完成后，又还原成初始状态，第二天继续来。

假设当天开盘价是A，最低价是B，最高价是C。那么，我们开盘先卖后买，最大“先卖”获利空间是：A*0.998 - B*1.001，这里卖出要收印花税0.1%，券商手续费0.1%，买入只收券商手续费0.1%。先买后卖，最大“先买”获利空间是C*0.998 - A*1.001。对每一天中信的价格都统计其最大“先卖”与“先买”获利空间。

日期 开盘 最高 最低 先卖获利空间(%) 先买获利空间(%)

11月10日 18.2 19.45 18 0.8 6.55

11月11日 19.3 19.66 18.56 3.54 1.56

11月12日 18.58 19.65 18.55 -0.14 5.45

11月13日 19.15 20.5 18.67 2.21 6.74

11月14日 20.4 21.19 18.88 7.16 3.56

11月17日 20.6 20.89 20.28 1.25 1.10

11月18日 20.5 21.15 18.83 7.85 2.86

11月19日 18.91 20.42 18.55 1.6 7.67

11月20日 19.76 20.3 19.5 1.02 2.43

11月21日 19 20.48 18.4 2.86 7.47

11月24日 19.5 19.92 18.91 2.73 1.85

11月25日 19.3 20.01 18.94 1.57 3.37

11月26日 19.56 19.8 19.11 2.0 0.92

11月27日 21 21.14 20.2 3.51 0.37

11月28日 19.91 20.26 19.1 3.77 1.45

获利空间就是一次操作最多获利的百分比。例如11月13日，先在开盘19.15买入，再在最高20.5卖出，最多能够获利6.74%，已经除去手续费。

我们将根据这张表来研究买卖策略。

（待续）

根据上表，每天买入卖出获利的空间差异很大，有时先买获利多，有时先卖获利多。我们想在当天选出获利多的方式进行操作。直觉上，如果当天是高开，那么前一天买入的有不少获利盘，看到高开了，可能会卖出，这会使股价下行。这时我们先卖，就很有机会低位接回。同理，如果当天是低开，前一天卖出的有不少“卖对了”，可能会接回，这会使股价上行。这时我们先买，就很有机会高位卖出。

要注意，如何定义高开低开。我们不能用开盘价与前一天的收盘价相比，而是要与前一天的均价相比。这样定义的高开，至少使前一天一半以上的人获利了。我们把均价与对应的高开低开情况，以及当天的操作获利列出：

日期 开盘 均价 卖利 买利 开盘状况 操作 操作获利

11月10日 18.2 18.97 0.8 6.55

11月11日 19.3 19.07 3.54 1.56 高开 先卖 3.54

11月12日 18.58 19.34 -0.14 5.45 低开 先买 5.45

11月13日 19.15 19.72 2.21 6.74 低开 先买 6.74

11月14日 20.4 20.28 7.16 3.56 高开 先卖 7.16

11月17日 20.6 20.54 1.25 1.1 高开 先卖 1.25

11月18日 20.5 20.00 7.85 2.86 低开 先买 2.86

11月19日 18.91 19.42 1.6 7.67 低开 先买 7.67

11月20日 19.76 19.83 1.02 2.43 高开 先卖 1.02

11月21日 19 19.63 2.86 7.47 低开 先买 7.47

11月24日 19.5 19.32 2.73 1.85 低开 先买 1.85

11月25日 19.3 19.43 1.57 3.37 低开 先买 3.37

11月26日 19.56 19.58 2 0.92 高开 先卖 2

11月27日 21 20.66 3.51 0.37 高开 先卖 3.51

11月28日 19.91 19.75 3.77 1.45 低开 先买 1.45

可以看出，用这样的简单操作，可以保证获利1%。就是说，根据开盘价与前一天均价决定集合竞价买卖。如果是高开，就先卖出，然后，在降了1.3%的价位挂个买盘扔那。如果是低开，就先买入，然后在升了1.3%的价位挂个卖盘扔那。按照上表，每天都可以保证成交，14天各挣1%（是指可用资金的1%，不是总资金）。当然这是一种最最简单的方法，我们只是证明了这种研究是有意义的。

以此为基础，我们可以继续研究，要不要这么保守，每天挣个1%就够了？如果想每天挣2%会如何？

（待续）

中金报告，去QQ群37514722共享空间下载

现在珠三角民间拆解月息是3%到5%。5%的借款抵押少风险已经很大了。经常闹到鸡飞狗跳。陈大每天挣1%还嫌少啊？每天回报1%按照1年200天算年回报是7.32倍，跟PE投Pre-IPO的公司赚的都差不多了。

搞这个一天的不如搞几天的趋势，来的多，

来的可靠。

根据上表，如果我们每天买入或者卖出后，想挣2%，那么有些天就达不到目标成交不了。有4天的操作获利空间是小于2%的，我们需要在尾盘买回，这样有可能亏。我的计算结果是，“开盘买入卖出后，相应往上往下加2.3%挂单，成交不了尾盘还原”的策略收益是14%，还是平均每天1%。我们可以试着改变目标价，比如想多挣些，比如挣5%，计算结果是每天平均收益1.3%。大家可以试着去这样琢磨，看引入一些判断能不能增加平均收益。

通过这样的研究，我找到了一个威力很强大的操作策略，引入两个模型参数，模拟结果14天每天操作可平均得到总市值2%的收益。自己觉得理论上也比较合理，就不用数据评估，直觉上也是合理的操作策略。操作上也简单，并不需要太复杂的计算，也很好懂，自己觉得比用MACD之类的要简单多了。当然，是对这14天的模拟结果，实际操作起来我们需要检验，也肯定不会收益这么高。但是，平均下来每天有正的收益就很厉害了。

由于威力太强大，我不准备公布，万一有大规模跟风就不灵了。我将在实盘实践这个办法。这个办法也适合于上班族，不用每天实时盯盘，开盘收盘看看就差不多了。另外，如果涨停跌停的特殊情况也要处理。

（完）

陈大你有了理论就用实盘实践一下吧，看看效果如何。

涨停倒是还好说，如果跌停或者大幅下跌，而且一段时间涨不回来怎么办？还不是一样套死。陈大只是计算了盈利的可能，还需要考虑亏损的风险

陈老大，股市可以分成三种情况：

1 上涨趋势

2 震荡趋势

3 下跌趋势

中信证券最近处于震荡趋势中，所以高抛低吸是可以获利的，但是在上涨趋势或者下跌趋势中，高抛低吸的结果可能是双重亏损，建议陈大分不同趋势制定不同操作策略！

看看有没人已经剽窃了您的秘密成果---特别是这个：外链出处

初步认识到了确实要分不同阶段。目前我判断A股常态是震荡，而非单边上涨或者下跌，所以下周开始实践目前的计划。

通过对大势的研判，我是有可能重新制定操作策略。

不妨设定一个条件，如果条件满足，就这么操作。

目前这种操作还需要个条件。

熊仔觉得如果在大涨的情况下，你原先的持仓方式就很合适，如果未来还有那样的局面，熊仔还会学你那样的操作。

我这一波对中信证券进行高抛低吸有十来天了(每次3,5百股),本来有百分之十几的利润,被星期五的一下急跌,利润少了好多,只是还没到拙老师讲的8%,我觉得短炒不好做(不太好猜高点和低点)

如此操作的话，不是已经完全成为技术分析了么？

如果按基础分析的话，中信还有必要持有么？

这样的交易系统出错的可能性太大了，如果能判断出涨跌的话，那根本没必要这样做，而是全仓倒腾，之所以半仓，就是看不准，我的感觉是对5次错一次就完蛋，在不止损的情况下。况且，标的物只有中信的话，面太小，出错几率也大，熊市之中高抛低吸要找强势股，要找量能大的股票，没有成交量，技术分析基本面分析在俺看来都不靠谱。