主题：【价值组实盘报告】第59周：牛长熊短，精神胜利 -- 陈经

基本面中长线实盘投资组合

投资理念：以老拙的“四项基本原则”为基础

选股：相对的低市盈率，持续的高成长性，确定的价值提升，良好的政策支持。

选时：被市场忽视或错杀，近期回调整理。

以上与格子组一期理念相同。

持股：熊市低估状态坚定持股，高抛低吸降成本。大牛市或者小牛市价格高估后，用趋势理论决定卖出。注意风险，控制仓位。

操盘人员：起始资金40万，目前由陈经与nettman进行摸索式的投资，额度各为20万。

本周操作：

陈经

无

nettman

9.37卖出1100股鞍钢股份

9.75买入1100股中国铁建

10.16卖出1000股鞍钢股份

10.27卖出1000股鞍钢股份

10.04买入1000股中国铁建

10.06买入1000股中国铁建

9.98卖出1000股鞍钢股份

10.06卖出1000股鞍钢股份

9.79买入1000股中国铁建

9.82买入1000股中国铁建

持股：

名称 股数 持仓成本 现价(涨幅) 盈亏 现值

中信证券 4500 23.734 25.57 (7.74%) 8262 115065

招商银行 1600 15.924 17.29 (8.58%) 2185.6 27664

中国南车 100 4.295 4.71 (24.97%) 94.1 471

鞍钢股份 6000 6.447 10.1 (56.66%) 27918 60600

中国铁建 7300 10.02 9.87(-1.5%) -1095 72051

潍柴动力 1 10323.22 34.55(-99.66%) -10288.67 34.55

莱钢股份 1 77119.78 8.7(-99.99%) -77111.07 8.7

资产情况：

起始日期：2008年3月10日

起始金额：人民币400000元

持有现金：人民币14691，其中陈经可用13859元，nettman可用832元

股票市值：275894

组合现值：290585

浮动盈亏：-109415或者-27.35%，比上周少亏6.05%。其中陈经浮亏42941元，-21.47%，nettman浮亏66474元，-33.23%。期间上证指数涨幅-38.95%（4300.52-2625.65），沪深300指数涨幅-39.65%（4621.69-2789.22）。

对大势的观察

本周全球股指都大涨，美股4%，A股6%，恒指最厉害12%。A股再创新高，股指已经回到2008年6-7月的平台，深指涨得多些，在平台上端，沪指在平台下端。中小板指虽然涨得最多，但其实还在平台范围内。

234三个月已经超过2007年5月最大成交量。就是成交额，4月沪市也已经有3.05万亿，接下来几个月，单月超过07年5月的3.97万亿完全可以想象。去年8月开始的大跌，从2700跌到1700，是真正伤人的大跌，那之前应该说牛市情节还在，散户总体亏损不算厉害。这之后就真正把人教育过来了，让人觉得熊市太厉害了，大多数人深度套牢。现在看来，和中国经济的基本面不符合，没有那么差，是被世界经济危机吓的。有些大资金提前跑掉了，就利用危机，故意唱空做空砸出了一个特大坑。我们没有被吓住，没有底部割肉，真割了的散户也少。现在股指又基本从坑里爬出来了，但是坑底左边成交少，右边是巨量成交，显然说明大资金在建仓。据统计，股票基金仓位突破历史最高到了85%，与去年7月相比，基金显然是在坑外面高位扔了很多，在坑里面吃了个饱。这说明许多散户在爬坑过程中倒来倒去，手里没股了，底部没有割肉，涨一下乱换股就等于割了。我认识的近于空仓的就有几个。大小非并没有减持多少，基金以及各种机构私募主要吃散户的。基金主要建仓显然是234三个月，成本在沪指2400左右。

从走势上就可以看出，这很象一个大牛市的开端，而不是一个大B浪之类的反弹，后面再创新低实在不可能。中国经济的基本面也支持往大牛市发展，社会保障有成，转向内需成功，基础设施完善，科技创新成功，人民币国际化，金融开放，中国世纪，这都还有得忽悠的。再要忽悠1300之类的新低，实在说不出口，还有啥理由？只有说中国崩溃论了，这会被中央政策镇压。股市刚要调整，官员就会来托，谋划做空实在没有可行性。可以断定，中国股市爬出坑以后，下面就是要造慢牛，把老百姓的钱蒙进来。通过挖坑，赚钱效应是真的出来了，翻几倍的股很多，好象买股就能挣一样。

居民存款有24万亿了。假设一半是富人的，12万亿，200万的房子全款买能买600万套。富人只会买好房子，深圳连关外算上只有4.5万套存量房了，全国值得富人出手的好房真不够了。富人买二手房等于互相倒手，不减少钱。就算再喜欢买房，还是大把钱在手里。所以，富人除了买房投资，还得琢磨别的。穷人也有余钱，一人一年存个一万不离谱，一年也能增个2-3万亿。穷人或者有房了，就算买房要存钱，也不会死存，会琢磨出来捞一笔。死存银行的老头老太越来越少，对理财熟悉的中青年越来越多。2008年房地产销量6亿平米，也就花了不到2万亿。房地产就算卖得再火，也远比不上居民存款的增速，一年能增加6-7万亿。中国就是这么奇怪，钱就是多得花不完，明年可能就是30万亿了。老百姓最喜欢买房，但值得买的好房不多，真有也买不起，烂房降价也没有人要，房地产其实正在慢慢失去投资意义。一个老百姓使劲琢磨在房地产上捞一笔，会发现根本不容易，买房出租都是赔本的，真正长线持有能挣的好房子又买不起。连富人投资房地产都不如以前有劲了。

假设我是个大忽悠，我说上海市中心的房价会涨到6万一平。这也不是不可能，但没有啥意义，老百姓只能干看着。想来炒这市中心的房，没有个上百万都只能听。房价就算能涨到天上去，也忽悠不着老百姓了。就算富人真开炒了，主要也是炒二手房，可能反而成了从银行套资金，社会存款反而会增多。一个二手房本来没房贷，现在200万卖给有100万存款的人，就变成原房主200万存款，多出100万贷款。炒房，只会让社会上钱更多。外国的房价收入比低，还有可能全民炒房。中国房价收入比高达10倍以上，根本没法炒了，忽悠不动老百姓了。真正投资的主战场，还得是股市，这是唯一一个真正能让老百姓把钱投进来的大泡沫系统。

泡沫系统就是一个大忽悠，人投钱进来浮盈了，吸引更多人投钱进来，最后套死大部分人，人类就是这点破事。中国老百姓人傻又要投资，党中央速来建立股市泡沫系统。银行利息降到接近0，房子让人没法投资，通胀吃钱。信息社会，铺天盖地的股市新闻，想要不炒股，需要定力。让人炒股还算好的，至少在股市里搏杀弄不好还有点挣钱的感觉。实在不行直接通胀吃，更是死得不明不白。所以，既然索性是要害人的，还是拿股市害算了。

从精神上来说，浮盈是个不错的状态，虽然其实也没有真挣着，但不妨碍上亿股民个个感觉良好。所以，一个有能力的国家，既然决定开股市来害人了，还是造出牛市来比较好。造出牛市，维持牛市，让国民虚幻地兴奋，人民喜气洋洋，国家和谐。当然，条件不好了，泡沫维持不下去了，那就破掉算了，老百姓巨大浮亏。但应该把暴跌的过程弄短些，几下完事，四年牛市，一年熊市，又开始牛市。熊短牛长，老百姓精神上觉得有希望，套住了也有盼头。如果弄个一年牛市，四年熊市，那老百姓觉得上当受骗，大部分时间处于套牢状态，精神委靡。所以，党中央应该采取“牛长熊短”的模式。既然牛长，就不能瞎涨，那几下没得玩了，所以要慢牛。要是有办法弄个18年牛市，更好。虽然牛市总是要完蛋的，浮巨总会出现，但至少牛市时感觉有钱，买车旅游聚餐，敢于花钱。其实也不用从股市取钱，不过是减少存款，原来一年收入18万存10万消费8万，现在一年存3万，投入股市5万，消费12万，消费增加经济繁荣股市旺，收入增加到20万，正好平衡。我确信这是未来股市与宏观经济的方向。

以前中央对股市原理认识不清，就没弄好。先是搞成了“牛短熊长”，股市热不起来，一天成交20亿，根本没人看。圈钱都圈不着大的，只好到境外低价圈，亏了几千亿。然后搞成了“暴涨暴跌”，两年涨500%，是够热了，也圈着大钱了，但是牛太短，持续性不好。一场暴跌重新再来，这回下定决心，要做成“慢牛”。中间不行了就暴跌几下，快快跌完，慢慢涨，人民大部分时间对股市有兴趣。银行存款慢慢减少，但是反而感觉有钱多了，主要资产变成整体不可兑现的基金与股票，在慢牛中圈进更多人，在暴跌中套住。反复几次，社会就和谐了。老百姓在浮盈中固然感觉好，在暴跌以后，要宣传抄底论，让人怀着希望投入更多钱。这个过程完全可控，国家不用投入多少钱，不断高位减持，低位托市。

1-4月涨得有些快，但算是恢复性行情，去年8、9、10月快速跌下来，11月12月造底，1-4月恢复，涨得比跌得要慢。只不过挣钱效应显得更厉害，跌到底赔50%，抄底涨回来就能挣100%。底部割掉的不好意思说，抄底挣100%的传得满世界知道。现在和去年7月股指差不多，但股市整体心气完全两样。大仙蒙中几个牛股，忽悠股市会涨上4000有1000个人听，推出下一支牛股有500人掏钱买。底部割肉的就算宣传股市吃人，也只是失败者的故事，人得出的教训是不要割肉，而不是不要炒股。所以，舆论上肯定是唱多的大胜唱空的。

下面进入慢牛，慢涨不怕，快涨就会跌回。等老百姓相信牛市再说，现在没有大跌风险。

对实盘个股的分析

中信招行上周出季报利空，惨了几天。不过看起来象是利空出尽的洗盘，并不真是失去前景完蛋了。招行一周涨11.5%，突破前高，在银行股里有补涨的意思，港股也上17了。中信周一大涨，周二三四小阴，周五一阳破三阴，很象洗盘。

中信我认为一季报利空是暂时，后面都是好转。净资产500亿主要是现金与债券，是A股里资产质量最过硬的，市净率估值应该往高里靠。还有渠道资源，营业部，都是现金牛。一季报不好，无非就是没大抄底炒股，这反而说明收入与利润可靠，可重复性高，应该给以更高的市盈率。持有的200多亿债券，今年是债券熊市，有些债券基金今年收益只不过刚正过来。中信一季报债券应该是浮亏，对净资产没有贡献。但债券是固定收益的品种，不怕熊市，时间一长肯定就能正过来，到期一分红就能算投资收益，迟早能贡献大笔利润。在中国这么多机会的国家，手里500亿的钱，就靠些稳当收益，都能实现大发展。下面眼见的就有融资融券、股指期货、自投、承销、打新。中信手里的华夏基金表现很好，是第一大基金，市值大发展，基金手续费都多收。二季度机构主导蓝筹股行情可能性较高，中信营业部机构多受益大。一季度成交额同比是减少的，去年二季度沪市成交额只有5.2万亿，今年二季度可能有10万亿。二季度利润同比环比大增是可以预期的，有炒作的可能性。再怎么说，只要是牛市，券商股总不会反而落后大盘。

谢谢政委的分析,现在到了捂股的阶段了哇?

建议除了宏观层面的分析,还要加强技术分析

鲜花已经成功送出。

此次送花为【有效送花赞扬，涨乐善、声望】

很多股票会在前两年的历史高位再翻番。去年底格子组扩盘没搞成比较遗憾。今后也很难搞大了。

陈大的文章还是一如既往的高屋建瓴,于我这等对经济一窍不通的人看了很长见识。

论buffett不能倒掉--回答ws到底黑不黑

送交者: 散仙甲 于 2009-05-09 06:32:55

论buffett不能倒掉--ws到底黑不黑

定理：

1，赌场都是，不怕你赚钱，就怕你不来

2，沉迷炒股票的坚持到最后的都要输光。buffett是个唯一的例外，因为神不能倒

为什么？

因为股神虽然有过人之处，但股神的作用还是当托。把大家的钱都骗过来。而且向股神学习，作长线，买了不看，有耐心。股神示范两个方面：

1，你可以很轻松的投资。买了不看，省心省力。美国人最怕的就是雷。最弱的就是数字的基本算术。只有buffett这种方法，才能让那些怕费心的人把钱拿到市场给ws送钱。

2，你可以赚大钱。很省心能赚大钱。打开dow的图，长期是上涨的嘛。图可每标注，最早的dow成分股票29个公司早就破产了。ws把dow这个设计很幼稚的指数一直捧着，就是因为dow好操纵好骗人。

也就是说，ws的信条是，不怕你你水平高能赚钱，就怕你不来。你来了即使能赚钱，终究还是让你一场空。你来了，不赔光，基本你是不会走得。走了，可能还再来。

ws的本质是不创造价值。而是一个大赌场。不创造价值的意思是，虽然他们可以用这创新，那创新，paper money印很多，但真金白银ws根本不增加，而是不停的想尽办法往腰包里揣。

其实银行业我早发现是个好的就业行业。中国人人都没钱甚至没吃的时候。银行职员都是穿金戴银。银行会想尽办法，把游戏规则搞得自己先拿够。ws就更贪婪，目的是把所有真金白银全拿走，给你留一堆擦PG都嫌硬的废纸。

但这个行业骗了一代又一代人。骗光一代又一代。但走了这一代，还有下一代。靠的是什么？靠的就是buffett这个神作托。

都知道，真人不露相，市场上好的又价值的东西从来都是他们先利用完了，才往外边仍。好东西他们是不告诉你的。告诉你的都是用过的。真正有水平的人的观点，他们是从来不公开说的。公开说就是有目的的。

远的就不说了，就最近一个月市场大得几次起伏。一次大底的周一。一大早，市场把一个从来都是被HF和机构私下请去听他意见的。（他的看法当然是牛比的不得了。他这次危机从开始到最后都看得很准。很可惜他看得很准私下写的东西从不公开。而那个周一，市场把他极端看空的消息吹得满天飞。呵呵。具体含义很耐人寻味，请你自己深思背后的机制。

还有一个周一，那个soros出来说很看空。soros的看空我相信。他怎么做与他说的不一定一样。结果那个周一，市场大跌，从周二起开始连续暴涨。呵呵。具体含义很耐人寻味，请你自己深思背后的机制。

buffett看多。实际上，从不犯错误的股神。实际上这两年做的一踏糊涂。做出的决策错误的比正确的多得多。抄底总是抄早。买了跌去8，9成的也有。OIL， 对货币等的看法弱智的要命。根本不象股神。

我这一轮空的基本都是buffett的最爱。wfc/ge/gs。都赚了大钱。我当时也觉得股神可能要挺不过去了。股神公司的供票比sp500跌的还快。

股神的话被ws操纵的舆论什么时候叫得最响？一是股市马上要急剧下跌了，股神炒底啦就会出来。典型的就是这次股神抄gs的底。那时候我刚开始没多久。股神的话还有就是在他们买够了，市场需要大家来送钱买了，股神就又号召了。而且吹得更响。比如这周一wfc, 股神一通议论，说若规则允许，会把所有wfc的股票都买下。wfc一天涨了20%多。从20到24。这两天都知道了了，wfc 22作的offer。

过去起到股神作用的还有gs的科恩。这个最近7，8年已经基本一说就错，被解除了首分职务的，她上周也被请出来，给了sp 1150的目标价格。buffett本周被请出来，给了银行可以抄底的保票。

我上面列的消息都是被WS操纵的舆论猛烈选择曝光的。这些牛人好的研究结果是不会出来说的。被拿出来说的时候，都是需要大家贡献的时候。

我上便举了几个例子，回到为神秘股神不能倒。股神在危机中也是垃圾。做的决策不比最弱智的股市新手好。股神这个牛人的话，这个形象，ws控制的舆论可是要好好的珍惜的。而且是要拼命的造神。为的就是让你把钱送来，还不看。他们好往腰包揽真金白银，给你留下废纸和失业。所以，故神就是ws的饭碗，如果股神倒了，那他们可能真的骗不了一般人，只能骗傻瓜了。

慢慢炒,呵呵

报告 报告 呵呵

6600股，已经在手上快一个月了，但该股一直是温水煮青蛙，不过我们有的是时间。

本周五连阳，日K线重新走好，短线应该有继续冲高的动能；周K线继续保持强势，中线继续保持良好形态，不过由于短期涨幅巨大，不排除出现船长所画出的形态，在达到指数的某个关键点位后大盘出现幅度较深的周线级别的调整；月K线绿柱继续收窄，如果5月保持温和走高的态势，6月份以后的月线将会出现自08年2月后的第一根红柱，按照技术上的观点，一轮新的大牛市就会随着月线级别的金而展开。

技术面的强势离不开基本面的配合，目前配合行情逐步走高的基本面主要是资金面的宽裕（今年一季度4万多亿的贷款增量和居民储蓄的持续高增长都为市场带来了充裕的资金）、政策面的宽松（在资本市场融资功能没有恢复并圈得大批资金之前，政策应该一直都能够保持宽松）和资本市场对于未来宏观经济环境好转的乐观预期，在这几个主要有利因素没有消失前，行情继续走高还是可以预期的。

个股方面：

实盘持有的鞍钢本周表现不错（鞍钢的H股表现更好），出于控制风险的考虑，本周在鞍钢的上涨过程中部分调换了基本没有涨的中铁建（实际上中铁建09年以来的股价还是不多的几只下跌的股票之一），下周看情况仍然会继续做一些调换（上次莱钢调换鞍钢略早了点，期间的损失大概超过5%，这次调换慢一点，希望能够略微增加点调换过程中的收益），下周鞍钢应该仍然能够继续冲高（周末鞍钢AH股已经倒挂，同时鞍钢H股走势良好，H股股价仍然具有继续走高的趋势），保守估计先破年线，也许能够走得更高点。

至于本周调换较多的中铁建，本年度表现极差，不过好在中铁建的日K先已经开始表现强势，同时周K线已经开始走好，短中期趋势应该能够开始向上有所动作了，希望接下来其股价能够有所表现。另外，从中铁建的基本面上看，但是5年以内其业绩能够保持持续稳定的成长，在目前估值水平看来，其潜力还是不小的；虽然花旗积极唱空中铁建，而且H股走势有所走弱，但是考虑到国外投行一贯的唱空做多和唱多做空，花旗唱空中铁建未必不是一件好事情。

不过已经熬了不少时间了，再熬下也无妨！

￥10.36卖出鞍钢1000股，￥10.49卖出鞍钢2000股，￥10.59卖出鞍钢1000股；

￥9.82买入中铁建1100股，￥9.83买入中铁建3300股。