主题：最近形势的个人判断 -- 葫芦牛仁

资本市场似未好转，变数很多：

1、感觉企业层面的情况没有明显的好转，四万亿砸下去直接受惠的企业有一些，而且大家都惴惴不安订单能否持续；很多中报好的企业，我是有点怀疑是不是做出来融资用的。

2、国际资本市场上，美国和香港都稍有好转，新加坡差一点，但是企业IPO融资还是有很多挑战，包括业主较难接受的市盈率；私募也有同样的情况。大家都在注重流动性，少有人愿意做中长线的投资。但是也有些正面的东西，包括美国资产证券化产品重现江湖。

3、几个炸弹可能会引爆：美国的商业地产会不会出问题，最近我关注少了；信用卡危机？

4、国内地产消息复杂，但是我估计最近半年负面多于正面。

5、广东最近内部政策要严防资本外逃，其他地方似乎也有这个情况。这个似乎会影响国内的流动性，但是估计不会太大吧。如果美国的市场好转，那时候也许会有大量的抽逃去美国抄底。

“Unemployment hits XXX Years High”

什么时候这句话从headline下去什么时候好转就是明显的了。

实体经济见底了. 现在已经开始有钱回流美国了.

但是离底已经不远了。