主题：美元末日理论：二次探底的阴影 -- 子玉

[原创 2010-05-05 07:20:11]

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2010年5月4日，道指下跌-2%，伦铜-5.20%，伦铝-3.34%，石油-4.64%。铜铝等大跌确认了原材料从2009年1月开始的上升过程形成了反转的头部。石油也有可能终止斤两个月来的上涨。

也就是说，有可能投资者偏向于认为原材料的需求将发生较大的减少。换言之，就是认为全球经济有可能再次下滑。

笔者一直认为全球经济将首先经历一次较大的通胀，然后引发各主要经济体进入加息周期，然后若干经济体率先发生二次探底，进而最后引发全球经济的二次探底。也就是通胀-加息-二次探底的过程。

但是这一波原材料下跌的确认，将可能是经济二次探底率先发生的征兆。就是说通胀没有发生前，经济就开始下滑探底了。

这个是宋鸿兵等人预测的路线，就是债务危机再次爆发-二次探底过程。

由于希腊主权债务危机在美国的炒作下，拖累欧元，深化了欧洲债务危机扩大的可能。而欧洲债务危机扩大将引发类似于雷曼破产那样的效应，而因此引发的金融危机将造成欧洲经济二次探底，这个前景是投资者最近以来越来越担心的前景。

另一个使投资者趋向于认同二次探底将会发生的因素是中国楼市泡沫的破裂。5月份主要城市楼市呈现几乎零成交的局面，基本上坐实了楼市上涨终结的形势。而由此将引发中国经济的连锁反应，国外投资者有很大的反面预期。

最近我遇到一个老外投资专家，他说目前外部资金已经纷纷撤离中国市场。他问我中国私营企业主是不是把房产抵押那银行贷款做生意。我明白他的意思是想摸一下房产下跌后中国企业会不会因此面临资金流中断的困境。而且他的意思似乎是比较倾向于认为中国私营企业有很大一部分是以自己的房产做抵押来换取经营性流动资金的。

同时他认为中国楼市泡沫破裂的结果造成整体的资金紧缩，将迫使中国经济下滑。

我相信这是大多数外国投资者对中国经济的走势的共识。

投资者对于两大经济体有可能率先经济探底的看法，也许正在形成。这就是原材料价格头部形成的背景。

瞎猜一下，美国炒作希腊，外部资金已经纷纷撤离中国市场，给TG一个升值窗口？

这对股市也是一大打击，毕竟原材料类股票是股市的一大动力。

做空欧洲和做空中国楼市，叠加了。可能进一步共振。

但考虑到tg本身基建还大有潜力，以及基建致富思路成为一些国家共识，资源类的价格下跌应该不会太深。

这个要等出台了，才清楚。还要看是影帝还是kq主政。

今天CNBC露脸的几个人都把中国的经济减速放在了头条因素来解释今天道指和纳斯达克的大跌。其实我倒是觉得美元对欧元冲破1.3关口直接导致了卖盘。

子玉最近很高产啊 :-)

先自问自答，为什么超级通胀要来了？过去几年的货币成本太便宜了，诞生了一批世界范围的超级资本。政府和银行只能管住新的货币投放，但是没法管住在资本泡沫中已经赚到手的钱。逐利本能导致这些钱在经济不好的时候去买债卷，在经济动荡的时候去买大宗商品黄金，这都造成经济运行成本提高，最终抑制经济活动。全世界范围看，全球化经济的平稳复苏预期已经被PIIGS的危机打断，超级资本迟早会对实体经济丧失耐心，去炒黄金炒石油。另一方面，市场经济运行不好的时候，政府行为的影响是巨大的；为了资本主义的长治久安，超级通胀是政府重新取得对资本控制权的最好时机，可以一边搞好社会最低保障，一边疯狂加税，这种做法客观上是为超级通胀火上浇油。最终，超级资本的新寡头出现，本轮次的资本泡沫结束，全球货币被全面贬值。这是我的理解。

我有一个看法，中国完全可以不陪美国加息。中国的国内发展基本面比美国好，另外，中国的经济制度也和美国不一样。人民币不是世界货币，没有控制通胀的义务。贬值的人民币有利于抑制投机，促进生产。这是不远的超级通胀中，中国可以做好的一件事。这样，在超级通胀结束的时候，中国内在实力会再上一个台阶。

至于为什么会二次探底？我一点都不肯定。但是现在G2所做的就是促使欧元区出现通货紧缩，现在只是舆论准备，索罗斯之流还没有上场呢。美元指数有可能逼近100。再然后，就是我上面所说的，如果发现光靠G2不能支撑全球经济，超级通胀开始。这个观点是我猜的，市场需要一点时间来确认。如果这个观点被证明，超级通胀开始；如果没有被证实，这些超级资本会在华尔街的调度下让美元的强势地位持续另外一个十年。

我对石油黄金有初步的经验，但是我对全球化经济基本不懂，我想的可能错的离谱。大家批评。

拉抬美元指数，最终目的是为自己的债务拖延时间。但是这种操纵也是很危险的，就是调的太过就导致经济二次探底。

这两天的走势有急剧下滑的可能了，所以真还不好说是不是又要探底了。

市场很脆弱。

假设经济二次探底，世界的游资除了买金买油，就来美国避险，美国不是会欢迎这种局面吗？如果通胀足够高，不是也可以借机掠夺中国，比逼迫人民币升值的效果要好，不是吗。

前几年，我看到Milton Friedman对中国或世界的游资说，难道你们不认为美国的体系更好吗，难道你们不想把一部分钱放到美国吗？还有，最近Warren Buffett说中国的房市完全是赌博。这些都是在对世界的游资喊话，希望他们考虑来美国。

真要是把欧洲搞崩溃了，那对我们也是不错的，对俄罗斯也是不错的。这种货币战争，也是两败俱伤。

二次探底的话，情况会相当复杂。美国也很难控制了。

二次探底是指全球都不行了。实际上，美国想达到的是，美国以外或者说G2以外都不行了。

欧洲的事情好像还没全部展开，这两天国际油价急跌反映了这方面的忧虑，就是说欧元的麻烦大了。

我的感觉，不是什么阴谋，而是精神压力太大了，交易员出错了。

但是，这个俯卧撑我们也可以看到银行界对未来危机的预案，和会出现的结果，结果就是美元飞涨，美债飞涨，日元上天，欧元扑街，油价扑街。

二次探底的力度，还要看货币供应面紧缩的程度，有没有人出来注水，美联储已经关闸了，特里谢也说了，欧洲央行没法直接购买各国国债，所以这两家灌水的可能性不大，欧元区再灌水，欧元也就要跌破1了。

日本马上灌了2万亿日元的水，不然日元直接上70了，日本的出口就完蛋了，这个时候，日本人又当血库了，大量卖出日元，买入美元，虽然一定程度降低了日本本身的升值压力，但对整体市场来说，反而进一步加大了对美元的需求。（美元都被日本人抢回家里换成美债注回美国了，换一句话说，日本替美国把美元从世界各个角落收回来，送回美国，美国不会出现美元不足的流动性短缺，但是，别的地方就……）

如果中国5，6月份，2007年发行的大批三年期央票到期，投入货币市场灌水的话，那么，第二次触底就不会马上发生，因为银行业有足够的流动性，大宗商品的价格，也可以的到支撑。

如果中国这个时候加息，继续大量发行央票回收货币，那么，大宗商品就要高台跳水了。巴西，俄罗斯就会爆发第二轮经济危机，二次触底也就真的发生了。

一个问题，就是美国现在是学生毕业，以及退税之后的高消费期，大家手里都有钱（政府退税给的），五月份还是可以支撑高油价而不影响复苏的。

为什么美国新增了那么多就业人口，失业率还上升？因为有大批学生毕业了。

5月19日是个关键的日子，希腊大量的债务到期，还不上就是整个欧洲一齐完蛋，何况对于财主德国来说，高息借钱给希腊，还是有利可图的，所以希腊肯定是能还上的，可以说希腊的债务危机，到此就应该告一段落了，如果中国不继续发行大量央票回收到期的央票，那么，A股和大宗商品应该都有反弹，而美国，虽然CPI会升高，但是并不需要加息，因为石油下降了一个平台，回头就可以让CPI回来。

也许5，6月份还是相对平静的时期，后面才是好戏呢。

这个是通常的注解。我认为1000点的下跌不是手误。什么b和m打错了，是不可能的。三个0，怎么会打错。

二次探底走势有可能开始了，不是个别国家，是全球经济。只是不同国家的程度会不同一些。

中国条件比较好，探底不深。

多牛b的交易员才能有billion的权限啊？而且，windows连删除个文件都来回问你确不确定，billion的交易不用确定？？什么系统啊？而且交易员因为是吃这碗饭的，对数字应该是很敏感的。难道是实习生干的？？

我比较感兴趣的是为什么是周四，而不是周五,或是其他天？

还有一种可能是有人在狙击欧元。