主题：我来证明为什么普通散户若想赚钱只能长线投资 -- 天涯路

首先，我要说明的是，短线操作的确可以赚钱甚至可以获得暴利，但是这种操作方式只适合极少的一部分群体，绝对不适合普通散户。这是由短线操作的本质决定的。因为从短期来看，股票本身是不产生任何价值的，短线买卖股票实质是一种零和游戏或者说是一种负零和游戏（不论输赢都需要缴纳手续费），而负零和游戏的本质就是有人赢钱的同时必定有人赔钱，极端情况甚至存在所有人都赔钱的可能。那么，要想在这种赌博性质的负零和游戏中长期赚钱，就必须具备以下素质：1 有内幕消息（赌博作弊），2 超高的智商、过硬的短线技术和对股市深入的研究（赌技），3 懂得股市心理学和博弈理论（知道对方如何出牌）。如果以上三个条件你一个都不具备，那么对不起，如果你坚持短线操作，赔钱对你来说只是早晚的问题。这就如同抛硬币赌正反面一样，可能刚开始你运气好，10次猜对了8~9次，但是100次1000之后你还能有这样的好运气吗？学过概率的都知道，抛的次数越多，最后猜对的概率越趋近于50%。更何况这原本就不是一个公平的游戏，你的对手是比你强大的多的多的专业投资者，最终你赢钱的概率可能还不到40%，再加上频繁操作的高昂手续费，所以说赔钱只是早晚的问题。这也是现实中散户赔钱的一个主要原因。短炒赔钱的过程大致如下：

买进——小涨5％——卖出——回调买进心中窃喜——再涨5％卖出——心花怒放——回调买入——判断错误继续下跌——下跌了5％止损观望——结果股票从此一路绝尘而去——踏空踏空再踏空——无法忍耐——追涨——然后碰到中期调整，开始慢慢的解套之旅。

长线投资之所以能够赚钱，是因为长线投资的本质属于价值投资，而价值投资可以在两方面获得收益，一是股价从低估到高估过程，也就是价值回归的过程。这实际上是在赚误判形势的趋势投机客的钱；二是股票本身价值增值的过程，也就是你所投资的公司规模不断扩大，资产不断升值的过程。如果把短线投机比喻成切蛋糕的话，那么长线投资实际上是一个做蛋糕的过程。当然，这并不是说长线投资就有多么的容易，因为长线投资至少需要解决两个关键问题。一是选股问题。即什么样的上市公司才是有潜力的，能够实现资产的不断升值。二是选时问题。即如何判断股票是被低估了，如何确定股票的安全边际。我们都知道，这个世界上最难的事情就是人与人的博弈，从别人口袋里掏钱要比自己赚钱难的多的多，而长线投资恰恰解决了这个问题。这是长线投资优于短线投机的最根本原因。而且，选时和选股问题普通散户完全可以通过适当的学习加以解决。比如利用市场平均市盈率、标的股市盈率、指数、市场情绪等指标解决选时问题，用财务报表分析、日常生活观察等方式解决选股问题，这两个问题完整的解决方法我也在学习过程中，以后再和大家分享心得。

至于中线操作，实际上是将短线投机和长线投资结合到了一起，对高手来说是如虎添翼，但是同样不适合普通散户。波段操作，高抛低吸只是说起来容易，实际上对散户来说，根本没法判断多高算高，多低算是低，稍不留神就变成了高吸低抛反倒亏钱。做好中线就必须同时具备短线和长线的技术，这对普通散户来说显然是不现实的。

我们都熟知的两位大师索罗斯与巴菲特，分别是短线投机和长线投资的最杰出代表。索罗斯只做短线投机，而巴菲特只做长期投资，目前索罗斯的资产总额不足百亿美元（没查到详细数字，知道确切数字的请提供），而巴菲特即使在金融危机最严重的时候，资产仍然超过300亿美元。两者比较，结果一目了然。巴菲特之所以成功，一是因为他一生都坚持价值投资，二是因为他很好的解决了价值投资的两个最主要问题，也就是之前所说的选股与选时问题。比如他敢于在金融危机最严重的时候大胆抄底；舍得在07年石油疯长的时候抛掉中石油；他选到了可口可乐、吉列这样的潜力股。

再举个我们身边的例子——孤舟。我们都知道，孤舟在09年获得了超过200%的收益，今年又取得了将近50%的收益。大家在羡慕的同时，有人想过为什么孤舟会取得这样优异的成绩吗？孤舟股票操作的好，是因为他短线技术高超吗？我认为恰恰相反，孤舟之所以能在去年和今年取得骄人的成绩，是因为他的操作理念符合价值投资规律，他敢于在大盘处在低位的时候重仓甚至满仓操作，能够寻找到价值被严重低估成长性非常明确的股票，并且长期重仓持有这些股票，这才是他赚钱的真正原因。至于短线甚至中线操作，其实是减少了他的收益。咱们不妨算一算。今年年初，孤舟的总资产为308907.43元。到目前为止，他的总资产为428980.49元，那么收益率为38.8%。他今年操作过的股票有孚日股份、国统股份、 三 力 士、皇氏乳业、泰尔重工、高乐股份、成飞集成、法因数控、中国北车、博深工具、齐星铁塔、银星能源、精工科技、利达光电、盛路通信、宁波港、皖维高新、中金岭南。假定他对上述股票的偏好程度相同，那么从年初开始如果用所有的资金平均买入上述股票，然后一直持有到现在，那么他现在的收益是多少呢？我们可以用自编指数的方法进行计算。以上述18只股票作为所有样本，采用平均权重法编制一个孤舟指数，以2010年1月1日为指数的起始日，结果发现，截止到今天收盘为止，该指数为1411点，从1000点到1441点，收益率为44%。也就是说，孤舟这一年来，费劲心思波段短线操作并未给他带来任何的效益（只考虑经济效益，忽略短线技术的锻炼提高）。要知道，以上这18只股票也并非全是孤舟看好的股票，有些只是他随便短线操作一下，如果把这些股票剔除掉，再剔除09年涨幅过大的股票，那么这个指数将会更高。总之，即使是孤舟这样短线技术较好者，短线中线操作也并未给他带来额外的收入，他的高收益完全来自长线重仓操作。如果他能把最看好的几只股票选定之后一直满仓拿到现在，那么他的收益要远比现在高的多。

如果你仍然坚持短线是金的话，那么请你告诉我，在你周围有多少人是从来不做长线，专门靠短线操作赚到大钱的；又有多少人坚持做长线却一直被套的。不要说某某人48块买了中石油到现在还没有解套。48块买中石油是最大的投机，那是“被长期投资”，任何一个真正的价值投资者都不会在股市6000多点，平均市盈率超过70多倍，市场最疯狂的时候去买被炒了天的48块钱的中石油。

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指数我做出来了，图片也截了，问题是这个图片怎么贴到帖子里面？

当初孤舟在股版现身时他的资金28万，我那时18万；他的票票都是翡翠A货，我也跟着重仓过，但几天后又放弃,我当初的自选股池也有很多翻倍的牛股，都是还没启动之时就已换仓；

市场是公平的，奖金发给那些有毅力的人；到现在孤舟已经46万；我却只剩下13万，都是跑来跑去惹得祸，想起就悲情；

老虎也说过，炒股就是炼心，心不能平静，必输；

以后一定要耐得住寂寞，事例说出来是希望河友予以借鉴

至于炒股嘛，适合自己的方法就是最好的方法。一万个人有一万个方法，没有什么正确错误之分，能赚钱，能常赚就行。

大方向选择错了，细枝末节做得再好又有什么用呢

一直持有，虽说收益不大，但也体会到孤舟的高明。

巴菲特只有不到29%。他的基金小是因为，基金太大技术就会失灵。可是一般人不会有这么大的投资量。而且索罗斯的基本分析也很强，特别是他当年的合伙人罗杰斯。数量投资的大拿文艺复兴年收益率也在33%，并在这次金融风暴中表现出色。他的盘子只能在几十亿。他有一个二期更大的，表现就不好。可是散户永远也到不了这个规模。散户的劣势是信息，技术，能力的全面劣势。基本面分析不好，也是无法做长期投资的。

股市有自己的特色，那就是投资一定要投机做；投机一定要投资做。巴菲特投资中石油，看到中石油的价格低只是占他决策的比例不到15%，主要是他知道当时是原油期货要上70美元（当时是20），并且他也参与了这个推动，当然后来冲到140那是惯性，典型的价值投资投机法；老虎当年在1600点抄底中石油很成功，是中石油10块以下有价值吗？不是，是因为这个股价比平均成本低，跟价值投资没有关系。所以说价值投资一定要投机做。

这说明什么？这说明靠短期投机赚到的钱是极不稳定的。可能某此你运气好遇到机会判断正确，那么你可能获得很高的收益。但是只要一次失误，可能赚到的钱就要回去一大半。所以要想获得长期稳定的回报，就要像巴菲特那样做长线的价值投资。

“散户的劣势是信息，技术，能力的全面劣势。基本面分析不好，也是无法做长期投资的。”你这个完全属于想当然。你说的散户的这些劣势，恰恰是散户进行长期投资的优势。散户最大的优势是什么？那就是资金成本。散户是没有资金成本的，这是散户能进行长期投资最有利的条件。而且正是因为“散户的劣势是信息，技术，能力的全面劣势”所以注定散户不能进行短期投机，因为短期投机散户的对手是实力强大的专业机构，注定是要亏钱的。而长期投资因为时间周期足够长，所以熨平经济周期、市场情绪波动、利好利空消息等等这些散户根本没办法把握的东西，从而有效的避免你说的上述散户的劣势。价值投资，主要赚的是股票价值增值的钱而不是从其他人口袋里掏钱，你必须要明白这个道理。

基本面分析不好，有很多方法可以解决。比如利用市场平均市盈率方法，在平均市盈率低于20倍，15倍的时候买入，利用市场情绪方法，在股市非常低迷，成交量稀少，没人看好股市的时候买入。。。根本就不需要多少的基本面分析。而且在中国股市选中一个能够资产不断增值的上市公司也是非常容易的事情。因为中国经济是在快速增长的，反映到上市公司就是总体业绩每年超过20~30%的增长。在这个大环境下，选择几个不断成长的股票绝非难事。你不妨翻番所有上市A股的k线图，看看有多少只个股的k线是长期朝下走的，又有多少只个股的K线是长期朝上的，如果扣除2001,2007年这些泡沫巨大的年份，其余任意时间点买入股票，你算算赔钱的几率大还是赚钱的几率大。

从1664以来，已经有超过500只股票的股价超过了6124点的高点，也就是说，即使在6124点的中国股市最高峰随机买入几只股票，那么只要坚持拿着，那么现在也基本上已经或者即将解套。反过来说，如果6124入市到现在，不停的高抛低吸做短线，那么到现在至少亏损50%以上。两者孰优孰劣，一目了然。

言之有理。非常正确。我自己有切身体会。但要坚持长期投资的话，一定要保持一个稳定心态+良好的选股技巧。否则就杯具了

我对中国经济有信心

我对经济结构转型有信心

我对中国股市有信心

今年年报以及明年一季报，创业板的业绩将大幅超出预期，高成长是创业板高估值的基础，我对创业板的未来有信心

我对300001这个金字招牌有信心

我对中国的高铁战略有信心

我对特锐德老总公开承诺年均增长30%以上有信心

特锐德1~9月份订单增长100%，毛利率上升2%，我对它今年以及明年的业绩有信心。

特锐德的百度贴吧，员工在抱怨每周加班28个小时，这说明产品供不应求，业绩不可能不好。

我计算今年特锐德的业绩理应在1元左右，明年一季度至少50%的增长，而当时它的股价才35，静态市盈率35倍,而创业板平均市盈率为75倍，价值低估显而易见。

特锐德是创业板首批上市却没有高送转的3家公司之一，今年高送转的可能性极高，而高送转就意味着股票的炒作。

特锐德又是少数首发解禁却没有高管减持的公司，说明公司高管看好公司的未来发展。

特锐德上市一年多，股价一直在低位徘徊，所有人都是赔钱的，如果我被套那么主力比我亏得更多。

。。。。。

所以当时我才说35块钱的特锐德是白捡钱的机会。

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还忘了一个非常重要的依据，那就是高铁建设按时间顺序分为土建、铺轨、电气化、建站四阶段,电气化建设要比土建滞后两年,中国的高铁大规模建设是从08年开始，也就是说未来几年将是高铁电气化爆发式增长的几年，特锐德的业绩爆发才刚刚开始。

但是对于散户来说，长线价值投资要比短线投机容易把握的多。同等条件下，长线价值投资要比短线投机的赢钱概率，收益率高的多的多。

每个人都可以自己算一算。你经常操作的几只股票，现在是赚了还是赔了，收益率是多少。如果当初这几只股票你买入之后就一直拿到现在，那么是赚了还是赔了。与你现实中的操作相比，哪个收益率更高。

诚如兄台吉言，不如中天科技，东山精密，特别是特锐德等都是卖了以后马上就上涨的。关键是心态还没有调整好啊。另外、兄台好像在帝都，如果有时间的话见面聚聚聊聊如何？