主题：【原创】从“欢迎养老金入市”说起 -- 联储主席

（我原来的说法可能不很严格，顺便纠正一下）

每个人工资的6%+都被硬性扣除成为SS的来源。交满5年的SS税就可以享受退休金。但是领多少有个比较复杂的公式，我也搞不太清楚。确切的说，SS是社会福利。这个和医疗补助是类似的。

而退休工资是个人的收入。401K是企业人员的个人财富的积累，同时公司再按照比例加码。现在政府机构公务员仍然普遍都有PENSION，但是企业的PENSION基本上都没有了。这些收入本来就是工资的一部分，只不过是晚领了几十年，更应该是看成工资类的收入。（有些美国人并不往401K的账户里存钱。吃干花净，到老的时候依靠SS来养老。越低的阶层，越是如此。他们本来就没挣多少钱，401K里也存不了多少，干脆就不指着这部分了。但是中产阶级，普遍还是往401K里按时存钱的）

国内的退休工资是跟劳动者过去的工作/岗位/年限有关的。也应该看做是工资类的个人收入。国内现在推进的面向农村和没有工作过的城市居民的养老金全覆盖，是社会福利，而不能看做是工资类收入。这些救助对象年轻的时候都没有领过工资，老的时候更不可能领工资了。他们领的是社会福利。

对于中国政府来说，工资类和救助类这两大块退休费“仿佛”是统一管理的（我也不清楚实际情况，但是给人的印象是），并不是象美国分开管理的。美国的SS税是政府管理，而个人账户的401K是公司管理。社会福利政府化，而退休工资商业化。

退休人员的个人投资失败，最后也要由政府买单。造成这个现象的原因并不是中国老百姓刁蛮。而是中国的国民也是无限责任公民。打小被教育成“天下兴亡，匹夫有责”，国和家是不分的。所以中国的退休工资和退休金，最好是PENSION制，应该由政府而不是个人来操作投资。

美国的公民除了应尽的义务之外，并不存在无限责任的公民义务。同样，他们的老百姓也从不指望无限责任的政府来担保他们的个人投资。

我觉得养老金入市可以接受。要看怎么操作。

其中一点就是养老金的缴纳人要有自主选择投资品种的权利。这个比较关键。养老金可以强制缴纳，但是养老金投资的品种应该按照风险区分品种。差异化投资回报率。在透明的财务基础上，缴纳人应该自主选择不同的养老金方式。自然，高回报有高风险。尤其是如果投入股市的养老金，风险会更高，回报也有可能会更高。这就看个人选择。

（补充一个，对不同风险的养老金投资品种，如果国家采用投资收益保险的方式，应该可以降低风险投资收益的风险率）

现在养老金入市的主要问题，就在于行政过于强大，而养老金的缴纳人却完全没有发言权与选择权。总体上形成了无监管，不可控这样的局面。如果是类似广东这样的做法，基本上就是官家说了算，这才叫风险大。

我觉得吧，这个野田佳彦内阁还是有料的。不声不响的已经干了半年了，没有大张旗鼓的，动作都不太显眼。他们到底是啥打算？

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当然，不要说中国国债，连人民币债券除了很少的点心债，都基本买不到，反之中国持有大量别国国债，这在金融话语权上就造成不对等了。

中国外债余额为6949.97亿美元，又查了一下中国中央财政国债余额72044.51亿元，这些债都是谁在持有呀？市场上都不交易的么？

2011年末，我国外债余额为6949.97亿美元(不包括香港特区、澳门特区和台湾地区对外负债，下同)。其中，登记外债余额为4457.97亿美元，企业间贸易信贷余额为2492亿美元。

　　在外债余额中，中长期外债(剩余期限)余额为1940.96亿美元；短期外债(剩余期限)余额为5009.01亿美元，其中，企业间贸易信贷占49.75%，银行贸易融资占24.26%，二者合计占短期外债(剩余期限)余额的74.01%，主要与我国近年来对外贸易的快速发展密切相关。