主题:【原创】阿根廷比索,请不要为我哭泣 -- 须弥一芥

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2015-12-18 05:27:09须弥一芥
【原创】阿根廷比索,请不要为我哭泣

2015年12月16日,阿根廷新政府财政部长Alfonso Prato-Gay宣布取消维持了四年的资本管制,允许汇率自由浮动。

美元/阿根廷比索在两个交易日内从之前的9.8一下贬值超过30%,最高到13.95,现在稳定在13.3左右。宣布前的“黑市汇率”为14.5,现在看来新的市场汇率超过了原先的期望值(与“黑市汇率”持平),甚至高于“黑市汇率”。

阿根廷新政府这项举动主要是为履行新任总统马克里(Mauricio Macri)让货币自由浮动的竞选承诺,逐步形成以市场供需为基础的单一浮动汇率机制。原来由于外汇管制,官价和黑市有很大的价差,今年官价9的时候黑市15.3,相差70%左右。

从即日起阿根廷取消购汇审批制度,企业和个人可自由从市场购买外汇用于投资、消费或进口,单一自然人或法人每月最高购汇额度为200万美元,购汇价格将遵照市场交易形成的浮动汇率执行。

阿根廷目前经济增长低迷,通货膨胀率高达25%,并且面临美元短缺的问题。由于美国法院允许一小撮秃鹫基金组成的债权人去阻挠破坏一项得到92.4%的债权人同意的重组进程,阿根廷无法重返国际金融市场为自己融资。

为了避免汇率自由浮动对阿根廷现有外汇储备(截至2015年12月15日有242.82亿美元)的冲击,通过电子邮件阿根廷央行与中国人民银行达成协议,将把200亿(约31亿美元)的人民币外汇储备换成美元。

从12月21日开始,换好的美元将反映在阿根廷外汇储备的资产负债表上。转换需要支付SHIBOR加400个基点,阿根廷央行称,按美元计这相当于不到4%的融资成本。这个成本应该至少相当于一个A主权债信用评级。

在阿根廷身上体现了与中国货币互换的好处,不用受到IMF为首的被美国控制的西方金融体系的要挟,用钱的时候要被迫答应一系列“丧权辱国”的政治经济条件。

从2008年12月12日与韩国中央银行签订有效期3年的1800亿元人民币/38万亿韩元货币互换协议开始,7年来累计与32个国家与地区签订了53个人民币与其他国家地区的货币互换协定,目前还在有效期内有30个,总额为32105亿元人民币,相当于5000亿美元,这个量已经远远超过了IMF现在所拥有的特别提款权总量(目前大概2876亿美元)。

关于阿根廷比索与人民币的互换协定,这7年共进行了2次,第一次是在2009年4月2日签订的有效期3年700亿元人民币/380亿阿根廷比索(当时美元/阿根廷比索3.72左右),第二次在2014年7月18日签订的有效期3年700亿元人民币/900亿阿根廷比索(当时美元/阿根廷比索8.16左右)。

这700亿人民币阿根廷已经用了3次,第一次2014年10月30日动用了大概50亿,第二次2014年11月17日动用了大概30亿,加上这一次的200亿共计280亿,共计动用了40%。

近年来,阿根廷经济持续因外部环境影响而增长乏力。IMF预测,今年阿根廷经济仅能维持0.4%的增幅,明年甚至可能出现0.7%的负增长。糟糕的还有通胀率数据,今年阿根廷通胀率预计将高达25%,而根据私人机构的统计,这一数字甚至达到了惊人的40%。

主张取消经济管制,强调通过市场恢复经济增长的马克里上任后“头一炮”能不能打响还要时间检验,不过人民币成为举足轻重的全球硬通货的趋势已不可阻挡,并将以令人惊奇的速度变成现实。

通宝推:明心灵竹,骨头龙,hardpack,领班军机,阿四,
主题:4168064
2015-12-18 05:46:15国林风
阿根廷赚了

从纸面上看,人民币亏了不少。

不过谁也不能预测未来。09年是无法想象现在大宗商品价格如此下滑的。

帖:4168068 复 4168064
2015-12-18 05:49:24预备役师的防化
中国手里的比索咋办?能不能买球队?

好家伙09年按3.72换的比索,就算铁了心不抛掉,也要忍受对内25%的贬值。

干脆把阿根廷联赛一锅端全买了,然后按北京时间踢。估计转播费、冠名权什么的最后会双赢。

帖:4168069 复 4168064
2015-12-18 06:18:28让领导先走
中国该笑还是该哭?

什么是“货币互换”,菜鸟,5分钟学习了一下。

有人说“在对方货币下行时,以固定汇率互换货币无异于直接送钱”。

是不是?

学习笔记:

什么是货币互换协议

  中央银行间的货币互换协议一般是指一国(或者地区)的中央银行(或货币当局)与另一国(或地区)的中央银行(或货币当局)签订一个协议,约定在一定条件下,任何一方可以一定数量的本币交换等值的对方货币,用于双边贸易投资结算或为金融市场提供短期流动性支持,到期后双方换回本币,资金使用方同时支付相应利息。

按2014年7月18日签订有效期3年700亿元人民币/900亿阿根廷比索(美元/阿根廷比索8.16左右,美元/人民币6元1左右)的货币互换,阿根廷这次用257亿阿根廷比索从中国换了200亿人民币。阿根廷拿这200亿人民币去换了31亿美元。如果阿根廷拿257亿阿根廷比索去换,只能换到257/13.3=19.3亿美元。

显然,拿着31亿美元,而不是19.3亿,阿根廷大概不会哭。

中国拿着阿根廷的这257亿比索,按现在的人民币-美元-比索的汇率计算,只值125亿人民币,资产减计75亿。貌似这冤大头太大了!

不过,这只是账面损失。

货币互换到期时(2017年),双方换回本币,即阿根廷要还给中国200亿人民币,账面损失又抹平了。至于阿根廷那时用多少比索去换来的,谁在乎?呵呵,中国也不至于会哭。

那为什么说“无异于直接送钱”呢?

不就是当了一次雷锋,相当于借钱给人家?

当然,这世道,肯借钱给人家的人,也属难得,有人也当他冤大头的。

-----以上的理解对不?

帖:4168073 复 4168064
2015-12-18 06:51:58胡一刀
这里说的详细,比某位“就是好来就是好”有料多了

中国赚啥了呢?人气?

还是赔本赚吆喝?

怎么像是人给咱—堆比索,咱给人一堆美元。

破罐破摔,不还了咋办,咱大炮够不着他可

帖:4168083 复 4168064
2015-12-18 07:35:45也要崛起
阿根廷还人民币时就要亏了。

原因是其货币的贬值。如果人民币对美元汇率基本稳定,而阿根廷货币不能恢复到原先的汇率,则到时需要用贬值的比索买人民币或美元还回。所以货币互换只是应对短期汇率波动的办法,这一点和直接对阿根廷放美元贷款一样。

帖:4168091 复 4168073
2015-12-18 09:10:16普鲁托
菜鸟再学习。

阿根廷拿这200亿人民币去换了31亿美元。如果阿根廷拿257亿阿根廷比索去换,只能换到257/13.3=19.3亿美元。

阿根廷为啥要把人民币外汇储备换成美元?因为阿根廷需要美元,并不需要人民币。

中阿货币互换的内容是人民币换比索。现在让阿根廷搞成了“阿美货币互换”,而且美元来自中国的外汇储备。

这是不是中国在告诉世人,都来和中国搞货币互换吧,你们实际上换到的是美元。

中国账面虽然亏了,但有利于人民币国际化的推行。这是俺的理解。

帖:4168099 复 4168073
2015-12-18 09:37:55
黎叔
那是以后的事,说句好话让中国免债的事很多

帖:4168101 复 4168091
2015-12-18 09:56:20游泳的鱼
留着一堆美元干啥?大炮够的着美国?

能让美国不能随便抢钱,就是最大的成绩。极大的增加美国水淹南方经济的成本,必要的时候抢先收购阿根廷的资源,这买卖做的很值啊。

帖:4168105 复 4168083
2015-12-18 10:29:53陈王奋起挥黄钺
就是阿方拿比索抵押在中方,借美元,支付人民币的利息

中阿互换货币,是为了在双边贸易结算的时候使用的, 等于我把100亿放在你那儿用,三年后我拿回我的100亿。你放1000亿比索,到时你拿回你的1000亿。在这期间,我可以把你的比索存在你的银行,赚取利息,你也可以在外边做人民币贷款,赚取贷款利率。

现在阿方把人民币转换成美元,就是把手头的人民币换成美元,很显然需要得到中方的同意,因为到时阿根廷来买东西的时候,手头人民币没有了。而且这个换币的对手弄不好就是中国,阿方按照上海银行间利率市场价格加4%支付利息。

这件事情的本质实际上就是阿方拿比索抵押在中方,借美元,支付人民币的利息。

阿的比索,就好像是废纸一张,这次贷款显然是中方对阿新政府的一次支持。

帖:4168120 复 4168099
2015-12-18 10:39:45PBS
卖原材料和打工的下场不会好

09年是无法想象现在大宗商品价格如此下滑的。

每次大宗商品价格崩溃都会改朝换代。现在可以说打工仔失业也会带来同样的问题。

帖:4168125 复 4168068
2015-12-18 10:57:05也要崛起
货币互换应该算是无抵押的放款吧。

不清楚法律具体怎么回事,但实质上,这种情况下,本国货币还不是本国央行随便创造,抵押品贬值也不催贷。如果拿关税、资源开发权抵押才算是抵押。

帖:4168138 复 4168120
2015-12-18 11:10:35也要崛起
这种情况下人民币有点两难。

如果形成贬值趋势,无疑是鼓励各国央行现在就把人民币换成美元,将来可以贱还。如果不贬值,类似阿根廷这样的国家的货币如果互换到期不能止住跌势,还人民币时又会促该国货币下跌。应该是这个道理吧?

比较好的,是阿根廷货币一次跌够,最好大规模超跌,以后能形成上升趋势。但也不容易。

总之,感觉这个货币互换如果在阿根廷之类国家经济不仅是货币问题时被大规模提现,就已经是败局了。

帖:4168142 复 4168099
2015-12-18 13:09:24北纬42度
阿根廷要哭的事情太多了

阿根廷铁路网90年代私有化前后的对比

点看全图

外链图片需谨慎,可能会被源头改

帖:4168175 复 4168064
2015-12-18 19:20:32胡一刀
说的明白,我理解是增大MD收割其他国家的难度

MD降息升息一个循环,创造出机会低价收购别人的资产

一方面我们借钱给穷兄弟建立起老大的形象

一方面收割的时候我们也可以参与进去,既拆了MD的台,也让穷兄弟少割点肉(这个估计人家不太领情),自己也有收获

回头MD一算账:老子辛辛苦苦筑坝蓄水,结果给别人做了嫁衣裳。看着好爽呀FF

如果没有人民币互换,咱想低价收购资产应该更不可能,不认不识的,为啥不进贡给MD,要卖给咱呢

帖:4168207 复 4168105
帖内引用