主题：【原创】破天一击，血流成河――记中国金融改革之股权分置战役 -- 汉关秦月

成熟股票市场的根本目的是把资金这个要素资源有效配置到经济活动的基础单位――企业中去。

相信国内股票市场初始设立的目的也是如此。但随着国民经济的发展，大部分中小型国有企业的竞争力明显不如民营企业（受制度的制约，高管动力和企业灵活性远远不如民营企业）、外资企业和外国企业（劳动生产率），竞争力不足导致盈利下降和亏损（所以才有基金公司的“九一现象”，因为基金公司经过分析认为只有十分之一的上市企业是值得投资的）。

中国的私有化进程中，非上市中小国有企业的改制已经基本完成，下一步的目标在哪？对，股票市场的上市公司。于是，中国股票市场血流成河的股权分置改革战役拉开了序幕。

2001年以来，4年时间国内股市综指跌幅超过50%（在GDP每年高速增长的前提下。虽说GDP是“狗屎”，要说直观反映经济总体运行的还得算它了，呵呵），谁推动了这漫漫四年的熊市？2002年的一次反弹，上证综指当日上涨9.28％（管理层宣布不再从证券市场减持国有股），四年的熊市后又是谁在千点附近说：“拉弓没有回头箭，誓把改革进行到底。”？是什么利益要把如此血流成河的改革进行到底？

以上只是个提要，还没补充数据和资料，凭印象写的，欢迎讨论，也好把疏漏补好再往下写。

2005年，中国股票市场值得记住的一年。中国股民用流血的伤口记住了炒股和投资股票两个词的分别。

然而，随着千点的逼近，接踵而至的是证监会喋喋不休的誓言、科龙上半年帐面上十数亿现金流的不翼而飞马上要清盘重组的窘境、思科连续十几个跌停版的奇迹和千点上强拉起来的急速反弹。

中国股票市场真的有投资价值吗？

不可否认，当2001年卖菜的老大娘也揣着积蓄闯入股市的时候无疑是盲目的。然而据我所知本地的一家国有企业为了达到上市要求，由政府指令性的要求本地国有企业以数倍溢价购入其闲置资产。3、5年的经营其股价由15块跌到了3块。这个时候你还能指着老大娘说她活该么？是的，她是活该。谁叫她整整五年都没有学会什么叫股票投资？

然而，中国股票市场真的有投资价值么？

我不是这行的，也许是瞎说。

股市是个开放的市场，鼓励的是优胜劣汰。中国股市建立之初，是为了解决国企的资金问题。捞一把就走。