主题：【原创】问计拙总，怎么的股市算是疯市？ -- 起于青萍之末

问计拙总，怎么的股市算是疯市？

我入市也晚，没见过熊市熊成啥样，也不知疯市疯成啥样！

不过现如今的股市觉得不太对劲了，怎么拿哪支股票都赚钱，赚得还挺快，真有点“钱多，人傻，快来”的味道。

年前看工行、中行一个劲地涨停就觉得危险，07年一开年把获利的股票都抛了：站岗的新希望抛了，收益70%，想做中线的国航在32%时大部抛了，留了1000站岗；短线的大秦铁路抛了，恒源煤电也抛了，就留了一支没怎么涨的豫光金铅。。。

心想涨大发的都抛了，挑支市盈低成长好的在手上捂着，我就接着塌塌实实睡觉。这可好，这才开市4天，站岗的国航从32%收益一直涨到了45%，豫光金铅从6%涨到了17%，捂了三天的中金岭南和捂了一天的驰宏锌锗又都涨了近10%。

沪市大盘从12月29号的2675涨到今天的2807，牛涨也不过5%，可我的浮盈生生涨了12%，难道是我水平高？这么说连我自己都不信，怎么觉得跟捡钱一样，股市是疯了还是傻了？还是想逗人玩呀？

几个月前刚进场时，还觉得现如今的股市还有点投资价值，这会儿再看真有点赌场的味道了，所以想问问拙总，怎么才能看出来这股市到底是不是疯了？原来觉得投资基金风险小点，这么玩法，基金也看着像是博傻的赌徒了。

拙总指点一下如何？

从12月中旬入市，封基和股票各占一半，目前收益达20%以上。虽然和大盘比不算什么，但是确实钱赚得有些措手不及。希望拙总能为我们指点迷津。

还有，青萍兄，我觉得这波行情基金是最大的受益者，所以现在基金净值存在高估，风险已然不低了。也许该持币观望了。

直叫老拙!

我也有同感，我弄了个模拟股市，里面6只股票全部飘红。我觉得现在股市属于调整前一刻，

前几天工行、中行的调整是整个大盘调整的预演，就像半夜12点钟声的响起，离12点的到达也就几秒钟了。但是我现在认为这次下跌不会像前几次熊市那样恐怖和一去不回头。记得年前国家发话意思是不允许股市的大涨大跌，所以下跌肯定很快会来（个人估计节前就会来），但幅度不会是毁灭性的，而且行情还有的做，一是下跌之后是很好的建仓机会，二是年报行情将导致个股行情的独立表现。至于现在么，中线的大涨还是应该逐步减仓。我觉得胆大的还可以做做短线，快进快出。

涨20%减20%

落8%购回

谨记老拙教诲.

这不是老拙自封的,而是我们广大河友加股友真心拥戴的.那是任谁也不可能制止的了的.没办法拙总,只能是请你虚心接受了.

以上是本人真心话.不过看了拙总的帖子后,为尊重拙总本人意见,今后正式改称老拙.

封基收益20%,从12月中到现在?

我开放式基金12月中到现在,虽然涨了个5%,但前几天

又跌回去了!

封基真有这么好?后悔....

首先，末兄的水平确实不低：1月4日就把年前涨高的都抛了，换成下跌的[中金岭南]和[驰宏锌锗]，留着没涨的[豫光金铅]，结果又赶上年前没涨和下跌的大涨。每一波都被您赶上了，买的还都是没有被绝对高估的好股，您不挣钱，谁挣钱？还有下面的大将，买入封基，进可攻退可守，都是高水平的表现。

股市是不是疯了？老拙认为是正在走向疯狂，但是离极度的疯狂还有一定的距离。

在牛市中，出现疯狂的局面是正常现象。就像在熊市中，出现遍地黄金没人要也是正常的现象。几年前，巴菲特在香港买进中石油时，股价才1.4港元左右，中石油当时每半年现金分红一次，每次分0.1港元左右。98年金融风暴，[长安汽车B]跌倒0.67港元。

到了牛市，就会反过来。牛市的进展过程中，随着越来越多的人挣钱，更多的人就会进入股市，直到所有的人都冲进股市。越是后入市的股民，对股市的了解越少，哪儿还来得及现认真学习学习，往里头冲就是了。这一回，除了国内股民的蜂拥而入，国外资金也冲进来凑热闹，热钱大量堆积，不疯了就不正常了。

这一轮A股牛市，与以往牛市最大的不同，是基金成为投资主体。以往的牛市，是庄家为主体。专家的思路，通常是拉高了看散户跟进情况，如果散户在高位大量跟进，它就乘机兑现，打下去，再收集，再拉。而基金就不同，它必须随时都保持较高的仓位，不管真的假的，买了好股就得守着，不敢大量抛售。或者今天卖了，几天之内就得把仓位补足。再加上基民不断给他钱，他就必须尽快建仓（庄家没有这样的规则，一般的庄家在一只股票上的建仓期就会长达几个月，所以有句股谚说“横起来有多长，树起来有多高”）。目前，对于基金经理，最大的苦恼就是如何建仓。只要能完成建仓，挣钱就是个多少的问题。所以，才会出现目前这种指数拼命上涨的局面。

从目前的情况看，还不是所有的人都冲进股市了，大量的二线蓝筹股并没有严重高估（比如咱们那几个都还在15倍以下），所以也就还没有达到疯狂的最顶点。当然，局部的大疯狂，比如[北辰实业]的爆炒、两行被操纵，会引起局部的调整。但是，不会伤及到我们低市盈率二线蓝筹。

这一轮牛市，何种情况下会达到峰值？这个不好猜。

上一轮牛市达到峰值，是由于股民、机构和政府都疯了。股民死冲、机构疯拉；二者合力把平均市盈率整到60倍。这时候政府也疯了，提出“按市值减持国有股补充社保基金”，于是轰隆一声。

第三，我们怎么办？

既然股市正在走向疯狂，而牛市的疯狂又是正常现象，那么就是我们挣钱的大好时机。没办法，不挣白不挣。

这会儿就看出“做躲在坦克后面的步兵”的好处了。我们盯住[招商银行]和[万科]就行。这一次短线调整，它们的06年动态市盈率在32-37倍，所以，在手里的股票，如果06年动态市盈率在20倍以下，07年动态市盈率在15倍以下，确定在07年业绩一定增长的，老拙以为完全可以守着，等待再上涨。

这个时候，最重要的是看住政府的政策变化，一般的调控，比如上调准备金啥的，就算是微调利率，都恰恰说明政府没有疯，问题就不大。反过来说，如果一开年就开通股指期货，那就是政府也疯了。股市上全疯了都没关系，最可怕的就是政府也疯了。现在好就好在监管层比较清醒和明智，比如抓清欠，调整指数编制方法等等。只有一点需要看看，那就是国企H股的回归步伐和定价，如果不管不顾地放水，就不是好事。

只要政府不疯、咱们自己也不疯，就不怕。

最后，还是应该对满仓持股做一点调整，毕竟防范风险是必要的。

就拿老拙的投资组合来说明：

老拙的原则通常是，看好的股票如果下跌，那就买到全部满仓；反之，这些股票大涨了，就考虑先卖哪个。

咱们逐一分析：

[赣粤高速]06年20倍、07年15倍市盈率对应股价13元，现价10元，继续守仓；

[豫光金铅]06年20倍、07年15倍市盈率对应股价12元，现价8元，继续守仓；

[恒源煤电]06年15倍市盈率17.8元，现价13元多，继续守仓；

[宝新能源]06年20倍对应股价15元，07年20倍18元，老拙决定在18-20元部分减仓。这是一种策略性减仓，希望在16元以下再买回来。

[中金岭南]考虑到国际锌库存大幅增长，锌价大幅下跌，而且已经持仓[驰宏锌锗]，决定18元以上全部卖出。

[驰宏锌锗]同样考虑到国际锌库存大幅增长，锌价大幅下跌，60元以上减仓20%。

[东方机电]等待开盘。

总之，根据[招行]和[万科]目前的市盈率水平，为控制风险，对于中线持有的个股，若达到07年动态市盈率20倍以上，或出现负面状况，给与部分或全部减仓。

短线盘：

[赣粤高速]昨日10元以上已全部卖出；

[豫光金铅]今日8.3元以上已全部卖出。

最后，推荐一篇挺好的文章，比老拙说的更为全面，更为专业：

机构无所畏惧 非理性繁荣凸显

老拙推荐的文章说, 07年的国内股市, 是"一头大象,两只黑熊,几群猴子", 并且说前面三个庞然大物不会有什么表现.

那会是哪几猴子在年内会上窜下跳, 甚至有些会跃上山顶呢? 河里大虾们做几篇命题作文吧, 让菜鸟们学习学习.

老拙，中金岭南还有个问题一直没想清楚。。

　　我1月5号查库存时，还反映是锌库存在下降，8号就成为大幅上升了，变化真是太快了！

　　按理应该是小心并准备落袋了，可这两天的业绩预披，中金岭南的业务连续三季稳定快速增长，是有数的几支绩优股。年初会有一波业绩浪吧？

　　在锌市场波动影响和企业业绩影响之间，如何权衡好呢？

　　矛盾中。。。。。。。。。。。。。

个人认为：锌出口增多，对国内的锌企业应该是利好吧！