主题：【原创】即将到来的通货紧缩时代 -- 燕青

广义相对论所预言的一种与黑洞相反的特殊天体。和黑洞类似，它也有一个封闭的边界，聚集在白洞内部的物质，只可以经边界向外运动，而不能反向 运动，就是说白洞只向外部区域输出物质和能量，而不能

吸收外部区域的任 何物质和辐射。球状白洞的几何边界也是以史瓦西半径为半径的球面。其外 部时空由

史瓦西度规描述。白洞是一个强引力源，其外部引力性质与黑洞相 同。白洞可以把它周围的物质吸积到边界上形成物质层。白洞学说主要用来解释一些高能天体现象，有人认为，类星体的核心就可能是一个白

洞。当白洞内中心奇点附近所聚集的超密态物质向外喷射时，就会同它周围的物质发生猛烈碰撞，而释放出巨大能量。因此，有些剧烈的射电射线现象可能与白 洞的这种效应有关。白洞目前还是一种理论模型，尚未被观测所证实。

引力极强的地方，没有任何东西能从该处逃逸，甚至光线也不例外。黑洞可从大质量恒星的“死亡”中产生，当一颗大质量恒星耗尽其内 部的核燃料而抵达其演化末态时，恒星就变成不稳定的并发生引力坍 缩，死亡恒星的物质的重量会猛烈地沿四面八方向内挤压，当引力大的无任何其他排斥力相对抗时，把恒星压成一个称为“奇点”的孤立 点。有关黑洞结构的细节可用爱因斯坦解释引力使空间弯曲和时钟变慢的广义相对论来计算，奇点是黑洞的中心，在它周围引力极强，通常把黑洞的表面称为视界，或叫事件地平，或者叫做“静止球状黑洞 的史瓦西半径”，它是那些能够和遥远事件相通的时空事件和那些因 信号被强引力场捕获而不能传出去的时空事件之间的边界。在事件地平之下，逃逸速度大于光速。在数学模型方面研究的相当完善。

有人把這次的美國次貸風暴，形容成是一場無聲音的貨幣戰爭。武器標的就是一般人不易理解的各種金融工具，目標就是各國的美元外匯存底及金融機構，而打手就是某些金融商品保證保險協會會員( members of AFGI )、以美國為主的投資銀行、甚至是二房( Fannie and Freddie )及一些所謂國際級的信用評等機構( Moody’s 、S&P )。

宋鴻兵的貨幣戰爭書中指出，由老美所精心設計出來的金融投資工具內容，宛如一個倒三角形的龐然結構物，據他估計，倒三角形最底層是僅僅 0.5兆美元有擔保的MBS，在這基礎上的第二層，則是被那些投資銀行家，放大成0.75兆美元的CDO(有擔保債混加無擔保債，卻仍被評等為AAA級債券憑證)，第三層更被擴大成50兆美元的CDS，而最頂端的部分則是無法估計的CDO+CDS (合成品)。

在最底層的MBS擔保資產部分，除了原先就有高估其資產價值外，不動產放款對象則是以原本信用就有些許瑕疵的購屋人為主( No income No job No asset 次級房貸市場，非初級市場房貸客戶)，其違約倒帳風險原本就比較大，碰上景氣反轉時，呆帳率當然就更高；而從倒三角形最底層，一旦開始出現缺角破洞，整個以MBS為基礎的投資標的，當然跟著迅速的崩落與瓦解；

而這種現象，如今更波及到以初級(優良)客戶為貸款對象的美國兩家”半官方”抵押貸款公司，Fannie 及 Freddie ；據了解這兩家公司，已經公告的損失約0.053兆美元，約這兩家總放款額5.3兆的1%；但是損失是否僅止於1% ？仍有不少專家不表認同。

而IMF ，8/15表示，美國次級房貸危機及危機引爆的信用緊縮，在全球金融業造成的損失已超過五千億美元（台幣十五兆六千億元）大關，而且分析家認為災情還在蔓延，估計到斷尾時損失總計將逾二兆美元（台幣六十二兆元）。種種數據及跡象似乎都顯示，全球金融界寒冬已經確定到來。