主题：【文摘】三大假设理论Ａ -- 谷品三斋

此前，介绍了道氏理论的条文。本想接着写写道氏理论的分析，但发现缺少对道氏理论的基础介绍。如果，直接进行分析感觉基础不牢。

资本市场的三大假设理论和道氏理论的关系，我至今没有搞明白。究竟是在三大假设理论的基础上，查尔斯.道先生总结出道氏理论，还是，后人通过道氏理论的再加以总结出三大假设理论。

此问题，我一直感到迷惑中!

如果，有河友能帮我解此疑惑，笨人先表示感谢！

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在介绍三大假设理论之前，先必须说明资本市场的本质是什么？即资本市场是投资还是投机市场？

这是一个争议颇大的问题。本文不想涉及！

简单地说：相信资本市场是投资市场的人，应该那些是资本的拥有者或者管理者。作为普通的公众交易者，如果没有资本的拥有者和管理者的心态，最好先认可资本市场仅仅是个投机市场。

资本市场是追逐利润的市场，大的资本追逐利润的行为体现为投资，只不过是相当长的时间拥有资本而已。（却被美化为价值投资！并希望中小投资者予以仿效）

三大假设理论：

一、市场行为反映一切信息。

市场行为就是买和卖，在出价买、出价卖的交易过程中，一切供需关系，政治的、经济的因素都已经包含其中。简单说，市场行为本身就是这些影响市场的一切因素的综合。研究市场行为本身，而无须对影响市场的因素进行研究。

以供求关系为例，如果影响市场的因素是利多，需求增加，供给减少，求过于供，价格就自然上涨；

如果影响市场的因素是利淡，需求减少，供给增加，供过于求，价格就下跌。

其他因素亦是如此。

二、价格变动是以趋势和形态来显现。

买卖行为直接反映为价格，而价格的变动是以趋势和一定的形态来呈现。

价格运动的方向永远只有三个：上涨、下跌和横盘。没有第四个！

从较长的时间观察价格的三个方向变动，就会发现其中蕴涵的趋势；而解析其中的趋势，会发现趋势里面含有各种形态。

三、历史经常重复。

这一条貌似无需解释！资本市场无非是追逐利润而已，追逐利润的行为将趋于一定的模式，历史总是会惊人的相似！

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三大假设理论，个人感觉应该称作三大基本理论更适合一些。

如果，市场诞生之初还是市场本身的探索的话，前人可以将其称之为假设待验证的理论。那么资本市场发展的今天，其自身的运动变化，已经揭示这三大理论就是市场本身运动的基本规律。

我们再称之为假设，应该不是十分恰当。