主题：【原创】投资中的几何均值最大化原则 -- beiba

有些科普常识的人就知道，地球的历史上，生命体系经历过几次物种的大灭绝和大爆发。年代久远，我们只能在千万年的尺度上做时间的定位，不过，我们还是能反推，在物种的灭绝和爆发之间，更多的时间里，生态系统是一个相对稳定的状态。于是我们大致可以将地球上的生命历史划分为爆发、稳定、衰落这三种阶段。

很明显，复合增长率最大原则与爆发期的现实状况最为匹配，放到稳定期和衰落期则不是那么地恰当。比对人类的历史，现代资本主义相对中世纪的黑暗的确也可以看成是一个大的爆发，投资人有意或无意识地使用复合增长率最大原则并不是毫无现实根据的自我期望。问题是，爆发期是否会停止，何时停止？如果爆发期结束，投资人是否能自觉地有意识地放下已经使用惯了的复合增长率最大原则。

你的进化理论只关注生命体系内部个体之间的竞争，从微观上说，当然永远是复合增长率最大的一方胜出。但是，复合增长只是增长的一种可能方式，当现实的环境不再有复合增长的空间，仍还坚持复合增长期望（却无法实现）的一方可能就成了失败者了。炒股的人都清楚把10万变成100万与把10亿变成100亿绝对是两码事，但是我想，没有几个人能在恰当的时机调整自己内心复合增长的期望。