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主题:【原创】时隔三年,卷土重来?GME的时代烙印 -- 铁手

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家园 【原创】时隔三年,卷土重来?GME的时代烙印

最近这几天 GME 为首的,所谓的 “MEME” 股票又大幅飙升,两天内从 $18 左右涨到落笔时的 $50 左右。

为什么说『又』呢?三年前,2021年,就已经演出过一场大戏。【原创】GME,股市斗智斗勇玩游戏,【原创】历史是否会重复?GME。

这次动荡,主因据说是当年的 DFV,在 TWITTER 沉寂三年后,又开始发 MEME 了。不过回顾一下股票走势的话,5月1日,在 $11 左右,5月3日,$17左右,一直维持到5月10日。可以说,之前就有了埋伏,DFV 的发推,更象是总攻击的军号。

接下去会怎样,谁都知道,谁都不知道。本文所述,不作任何投资(机)建议。

我想讨论两点。

一点是,股价走势为什么会这样?之前帖有过讨论,这里做收敛性总结。

一点是,这种走势代表什么?仁者见仁,智者见智。也许深入骨髓,也许牵强附会。

股价走势为什么会这样?

三年前股价短期暴涨,当时据公开信息,至少有一家对冲基金因为做空而损失严重。但这三年内, GME 股价总趋势基本上是下跌,一直到4月底的 $10 左右。从公司业务角度来说,确实不能特别看好,所以股价的变化,基本上取决于供需关系。

上一次暴涨,Short interest (做空量)很高。这次,到4月30日止,做空量 24%,按日常交易量 8 百万股,需要 6.6 天来完全补仓。昨天的成交量在 182 百万股,激增 20 倍,一天之内倒也能完全补仓。就不知道有多少是做空方主动、被动的买入,给股价暴涨提供了弹药。不管是什么状况,基本上是三年做空,一天爆仓。

轧空行情的本质,我的理解,是利用少量的主动买方力量,迫使做空方被迫补仓,从而增加新的买方力量,同时大幅削减卖方力量,再加上跟风者要挤上船,于是滚雪球爆涨。

不同的是,上次有点出乎意料,做空方试图抵抗了一段时间。这次,可能会让三年前记忆犹新,做法不同。

这种走势代表什么?

可以简单的理解为逐利:做空方以杀多获利为乐趣,做多方以轧空获利为乐趣,那么变化多半是爆涨爆跌的结局。

但是从过去和现在的一些表现来看,更深层次的,更象是通过 GME 来作为一个 statement(宣示?)。

前些时候看到新闻,说日本经济进入 recession,但股市进入历史新高,从5年前的大约 21520 到现在的大约 38356,涨副将近 80% 『(38356-21250)/ 21250』,同时日元大幅贬值,从5年前的大约 1美元108日元,到现在的大约 1美元156日元,跌幅大约一半多。也就是说,以美元计算,日本股市5年实际涨副是 23% 左右,而不是账面上的 80%。

但因为过去几年大量发放美债,美元实际上也是在贬值。从通涨指数来看,美国这5年通涨达 26%。需要说明的是,虽然 2023 年的通涨率为 3.4%,但是因为通涨率是在前一年的基础上的变化率,5年需要做复利计算。

如果以黄金为锚定,5年前大约 $1409,现在大约是 $2361。对黄金,美元相当于贬值40%。

那么,日本股市,如果以黄金价值来衡量,5年实际涨副就是负值。看上去是涨,实际上是跌。

同期,标普500指数,从 2940 左右,涨到现在的 5234 左右,大约上涨 78% 左右。折换为黄金来衡量,则 5 年增幅为 6.2% 左右。

也就是说,如果一个人的所有资产都在股市,那么 5 年下来,以黄金计算,增值 6.2%,以日常使用的美元计算,则达到 78%。问题在于,从工资收入的角度来说,即使每年有一定的涨副,对绝大多数拿工资单的人来说,虽然数字变大了,但实际收入是下降的。

尤其是目前股市的上涨,到底是因为经济形势良好,还是因为通涨注水?通涨是因为货物稀缺,还是因为票子太多?美联储的利率政策,是发展经济,还是雪上加霜,或是财富转移?

但有一点很明显,股市上不少对冲基金产生了大量亿万富翁。问题在于,他们的财富到底来自哪里?是对总体经济增加了财富,还是从别人那里掠夺而来?

从股市游戏规则的角度,有论及 dark pool, naked short 等各种不公平。dark pool,我的理解,是股票交易不经过交易所竞价,而是内部根据交易所价格成交的操作方式。naked short 则是不经过借贷就直接卖空的做法。通常情况下,做空需要借股票来卖出,这样,卖方力量总归是有限度。但是如果不经过借贷,那么卖方可以无限施加卖的压力。这两种做法都可以影响买方、卖方的力量。

GME 的股价变化,当然是有逐利人群的参与,但从我看到的信息来说,也的确有一部分人,也许是相当大一部分人,并不在乎自己的涨跌,而是更乐见于某些人某些资金亏钱。

到底是怎样,不知道,所以就是看戏,偶尔想想。

通宝推:审度,十里铺基干民兵,GWA,方恨少,
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